销售PK首席 | 罗兴：钢中“茅台” 研究心得 主推两只核心标的
中信建投钢铁煤炭行业首席分析师罗兴前期观察到抚钢在经历了管理层、大股东的更换后，业绩出现反转；随着进一步与管理层、大股东核心人员的多方交流、印证，罗兴认为，公司可能出现趋势性的反转，于是便开始做出推荐。随后，中信建投钢铁研究团队与竞争对手、下游核心客户进行沟通，判断抚钢将迎来一个估值+业绩的双击！
展望2021年钢铁行业市场前景与投资机会如何？罗兴对机构销售们关心的问题进行解答。
现在抚钢只是解决了被严重低估的问题。后面它会从一个黑马股，慢慢的变成一个白马股，随着市场增长。然后抚钢又是赛道里面增速非常快的标的，同时有比较确定的业绩。抚钢之前是国企，掌握了核心技术并做了几十年，后来被民企沙钢管理，所以它机制很灵活。
大家都很担心军工里面没有业绩支撑的标的，因为受到很多机制的影响。但是抚钢相对来讲是一个很明确的有业绩的标的，所以未来成为一个白马股之后，随着产能释放，管理增效，业绩会逐步提升，估值会随着它摘帽有进一步的抬升。
二是，钛合金肯定很好，我没有否定它，而从未来行业的增速去看，钛合金没有进口替代的逻辑，而高温合金以前中国很多是进口。钛合金也会有增长，因为中国造这么多飞机，它的增长一定是跟着下游去走的。但是高温合金的增长因为有进口替代的因素，同时它的技术壁垒也更高，因此我们认为相对来讲它的增速也会更快。
天工国际非常善于做民品。天工国际的行业特点就是他做的东西有些像工业当中的消费品，有点像工业味精，因为下游的粘性很高，制造业离不开这个东西。我举个不太恰当的例子，天工国际的产品价格翻一倍，根本对客户没有多大影响，但是如果它的价格真的翻一倍，利润可能是现在的很多倍。
我们现在要做的事情是帮助市场理解它的商业模式。我们现在要做的就是让市场看到这个东西，要给大家讲清楚商业模式。
对于天工国际是一个不断认知的过程，肯定未来会随着天工的关注度增加，业绩的持续兑现，大家会慢慢的对它重估。
未来，第一步是等市场认知它，然后等业绩证明，市场估值稍微慢慢往上移，并且随着EPS的增长，就会赚到一个小幅的估值提升和业绩增长的钱。对于很多机构来讲，100亿是一个坎，很多险资、机构100亿以下的票不看，等它突破100亿，更多机构慢慢的去研究它的价值，发现天工国际真的好，管理方面软实力很强，是工业中的消费品。最终估值进一步提升，业绩也会有一个共振。
香港科技大学硕士，上海交通大学学士；曾任职于华创证券研究所任高级分析师，某工程公司任工程师。擅长钢、焦、矿价格趋势判断，曾准确把握过去3年所有300-500以上中级别以上钢价趋势；2019年全市场最早最坚定推荐铁矿的分析师；2018年底部挖掘钢铁行业标的三钢闽光。