【航运疫情】穆迪将全球航运业未来12到18个月的前景从稳定下调为负面︱阿法牛

【航运疫情】穆迪将全球航运业未来12到18个月的前景从稳定下调为负面

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李重一

新冠病例正在全球范围内迅速增加。COVID-19病毒已经对全球经济产生了负面影响，对航运业的影响可能是深远的。在高度不确定的情况下，不要指望V型复苏。波士顿咨询集团预言：“航运业已经注定回不去了”。

中国的经济规模和相互联系意味着新冠肺炎的爆发对全球航运业产生了重大影响。近期的地缘政治动向与疫情爆发相结合，给市场带来了新的不确定因素。

波罗的海国际航运公会（BIMCO）说，考虑到新冠肺炎疫情的爆发速度和严重程度，新冠肺炎疫情的影响仍然难以预计。而穆迪（Moody’s）已经将全球航运业未来12到18个月的前景从稳定下调为负面。反映了这家全球评级机构对航运业未来基本商业状况的预期。

新冠肺炎爆发的速度和严重程度，加上最近以欧佩克解体以及地缘政治大变动，导致分析人士修改了对2020年航运业的预测，特别是考虑到中国在全球供应链中影响力增加的影响。

穆迪预计，由于病毒对中国制造业产出以及中国煤炭和铁矿石需求的预期影响，2020年，航运公司的息税折旧及摊销前利润将下降约6至10个百分点，尤其是在2020年上半年，而2019年增长近40%。

穆迪还预测，如果疫情恶化，利润还有25%-30%下降的下行风险，与2016年韩进海运泡沫破裂时的水平相类似。

此外，波罗的海国际航运公会在2月份的一份早期报告中指出，此次疫情引发了巨大的经济和金融不确定性，并将其比作2003年的SARS病毒。但报告指出，自本世纪初以来，全球经济与中国的联系已变得“紧密得多”。

航运公会警告：“新冠肺炎可能导致未来产生根本性变化，因为这场危机暴露了供应链上的一些漏洞”。

1.油轮市场

连续两天，石油期货价格跌到负值，出现了历史上前所未有的奇观。

近期的巨大变化，包括沙特阿拉伯准备大举进入石油市场，也将对油轮市场产生重大影响。波罗的海国际航运公会说，虽然原油油轮市场受益于石油输出国组织的政策举措，但新冠肺炎对市场的其他板块产生了负面影响。

然而，即使在油轮市场，也应谨慎行事。尽管短期内对需求有积极影响，但今年的全球石油需求已被新冠肺炎疫情“消灭”了，波罗的海国际航运公会预计，2020年全球石油消费量将大幅下降。

该组织特别指出，随着运输需求下降，航空燃油市场尤其令人担忧。波罗的海国际航运公会表示，成品油油轮的运价将受到需求从根本上下降的负面影响，不过该组织仍预计，今年的平均运价将高于盈亏平衡线。

与此同时，波罗的海国际航运公会预测，尽管目前原油运输的运价非常强劲，但如果地缘政治导致了供应过剩的市场，运价可能会低于2019年的水平。

2.干散货和集装箱

在干散货方面，中国的主导地位将再次对市场构成压力，因为大宗商品的主要买家试图遏制病毒蔓延。

波罗的海国际航运公会认为，短期内，来自中国的需求仍然疲软。好望角型船舶受到的冲击将最为严重，因为没有大量的铁矿石需求。尽管其他型号区段的运价仍处于亏损水平，但由于受中国之外需求的提升，它们的表现相对较好。

从长期来看，货运行业有望逐渐恢复正常，但由于需求没有增加，运价将受到负面影响。BIMCO预计2020年的运价将比疫情发生前的一年有所下降，现在预计还会更低。

在与消费者需求密切的集装箱航运板块，波罗的海国际航运公会认为，全年运输需求量将受到负面影响，导致此前较低的全球运输需求增长预测修正为增长负预测。

展望未来，在中期内，中国将恢复积压订单的出口，并在初期提升亚洲的出口量，但未来仍不确定，需求上升几乎可以肯定是不可能的。波罗的海国际航运公会表示:“只有时间能告诉我们，在欧洲和北美封锁期间，能否继续产生新的出口订单。”

与此同时，主要发达经济体的封锁将导致需求在一段时间内下降，波罗的海国际航运公会预计，当经济恢复正常时，需求不会出现增长。

波罗的海国际航运公会表示:“我们只看到正常货运量的逐步恢复。预计由于疫情对全球出口和进口的不同步影响，预期2020年全年物流网络将大规模中断。

波罗的海国际航运公会指出，由于运力削减，亚洲地区出发正向航程的即期运价被人为抬高。它预测，即将到来的合同更新将会被尽可能地推迟，对未来的情况几乎不可预测。

由于国际海事组织在2020年实施硫排放上限的措施（IMO 2020）导致供需基本面恶化和燃料成本上升，波罗的海国际航运公会预测全年的运价将低于去年水平，从而使全行业变为亏损。

资料来源：Lloyd’s List

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