段永平对市盈率（PE）的看法 段永平：买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流的折现。 网友：要弄...

段永平：买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流的折现。

网友：要弄懂一家公司真的很难，想投资时还要考虑估值，请教段总：即使是好公司，一般市盈率超过多少倍不应该买入呢？

段永平：有这种想法就说明你还不懂公司。比如网易当年还在亏钱的时候...2013-03-26）

03.网友：你买股票会参考市盈率吗？还是主要算一下整个公司值多少钱？

段永平：PE 是公司的历史数据，有参考意义，但要了解整个公司靠 pe 是不够的。（2010-03-14）

04.网友：段总,用 PE 来衡量一家公司准不准确,我感觉还是看公司经营的总体水平比较好,毕竟股价是不能预测的,总是觉得 PE 不靠谱,您认为对价值投资者来说用 PE 来计算准确吗?

段永平：PE 是历史数据。（2010-04-03）

网友 S：段总一直强调 PE 是历史数据，只说了上半句，能否再深入解释一下，PE 是估值时用的最重要的指标之一，段总轻描淡写的，不是太明白。

段永平：PE 是历史数据的意思是你不能单靠 PE 去推测公司未来的收益，不然会中招的。举个例子，GM（通用汽车）的 PE 一直都很低（以前老在 5 倍左右），但债务很高，结果破产了。（2010-04-04）

段永平：市盈率是倒后镜，不能作为能不能投的标准。关键是未来的盈利能力，看不懂的再低也别碰。(2019-09-16)

段永平：千万不要被 pe 误导，因为 pe 是个历史数据，未必能说明未来。我说的pe 一般指的是相对于未来长期实际利润的 pe，不是一般财报上的那个 pe。你愿意给多少 pe 完全取决于你自己的能力或者说你自己的资金的机会成本，其实和市场无关。（2011-10-01）

网友：你对所投资的公司股票市盈率看重吗？

段永平：看但不看重。pe 是历史数据，我们买的是未来的现金流。所以除非你能从历史中看到未来，否则没意义。相对于 pe，我会更多用 e/e 来衡量一个企业。（2010-06-01）

段永平：相对于pe，我会更多用 e/e 来衡量一个企业。这里有一个e是 enterprise value。（2010-06-07）

网友：段总好，能不能解释一下 enterprise value 和 e/e?

段永平：企业价值（市值+负债-现金）（2010-06-07）

网友 D：enterprise value 是企业价值，e/e=收益/企业价值，是投资回报率对吗？

段永平：是相对于 p/e 的一个概念，能反映负债。（2010-06-07）

段永平：细节没太大区别。用 enterprise value 最大的好处是让投资者注意负债的影响，不然只看 pe 的人就很容易以为通用汽车的股票很便宜。通用汽车公司破产以前的 pe 非常低，但 e/e 非常高。（2010-06-09）

段永平：enterprise value 的本意是如果你要买下这个公司真正要花的钱。 

enterprise value 实际上和股价有关。就是你按市价买下一个公司时实际上你还要另外付钱买下公司的债务（如果是现金的话实际上你会少付钱）。（2010-06-11）

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我马上算了下负债比较高的万科

2021年一季报显示，万科负债1.55万亿，其中合同负债6815亿，净负债约8700亿。账上货币资金约2000亿，目前市值2750亿。2020年归属利润415亿。

e/e=22.77倍，而PE=6.66倍。