指数基金的复利来源及长期年化收益率

复利的来源

复利是怎样产生的，简单来讲，就是利滚利，也就是把赚到的钱再投入当作本金用来赚更多的钱。

具体来讲定投指数基金的复利有三个来源：

第一个来源，止盈再投资。

比如你计划每年投资指数基金的本金是1万元，指数基金每年的年化收益率是10%。 第一年购买指数基金的本金1万元，一年后指数基金总市值变成了1.1万元，你就卖出进行第二轮投资，第二年你投入的本金就变成1.1万元，第三年投入的本金就是1.21万元。这个就是复利投资了，即把赚来的钱又投进去产生复利。

第二个来源，红利再投资。

指数基金一般都会每年分红，我们开始定投的时候会发现有一个选项，现金分红和红利再投资。现金分红就是直接把红利用现金的形式发到你账户，红利再投资就是把现金红利折算成指数基金的份额计入你持仓的基金份额(多出的现金余数还是会发给你）。

因为你买的指数基金背后是各家上市公司，各家公司每年不同时间都会有分红，所以指数基金也会不定期分红。我们把分红的这部分钱不取出来，继续放在里面再投资，也是复利的一个来源。

所以大家在定投的时候想要产生复利就手动改一下，把现金分红改成红利再投资。

提示：分红是从你持仓的市值里划分出来的，并不是基金凭空赠予的，相当于钱从你左口袋转到你的右口袋。分红后基金净值会下跌，这时候选择红利再投资，在持仓总市值不变的情况下，就可以拥有更多的基金份额，等基金净值上涨或下次分红就有更多份额的基数了。

在实际投资投资中可以根据市场行情或自己需求情况选择是现金分红还是红利再投资。如果市场过热，指数估值过高，或自己目前有现金需求，就可以选择现金分红，获取净现金流。如果市场处于低位，指数低估，自己也没有现金需求就可以选择红利再投资，这样折算的份额是不收取申购费的，如果你选择现金分红，再用这个钱去买基金的话就要收费了。

但不是所有指数基金都有现金分红的，有些指数基金本身默认红利再投资，就只能把分红进行再投入了，如深红利指数基金。

第三个来源 ，企业的内生性增长带来的复利。

我们拿个股举例：比如海天味业每年都会进行分红，但是它并不会把所有的盈利都分给投资者，大部分的钱还是会投入再生产去扩大企业规模，增加企业收益。从而获取更多利润回报投资者。所以我们看到各家企业在发展的过程中市值是在不断扩大，今年100个亿，可能明年就会增长到200个亿，股价从100元涨到200元，这种内生性增长本身就是一种复利。公司把每年赚到的钱拿去再投入去赚更多的钱。公司盈利涨了，股价也会上涨。而指数基金持有的是多只个股，随着股价上涨，基金的净值也同样上涨。所以说买个股和买指数都是跟随企业的发展而获利。

即使你没有低买高卖，没有红利再投资，我们也会发现基金的净值是在不断增长的，这就是企业内生性增长带来的复利。

巴菲特推荐的美国标普500指数，在过去40年的年化回报率也是10%。如果把基金的10%长期回报率做个一分解，可以发现其中的6%来自于企业盈利、2%来自于股息和回购，还有2%来自于估值的提升。我们可以看到，标普500的复利效应超过一半来自于成分股的盈利，这就是内生性增长带来的复利。

所以说指数基金定投的逻辑就是：有一个未来一定上涨的产品，你能通过定投的方式低成本买入，加上复利的累计效应，未来一定是赚钱的。

为什么我们会用10%来计算指数基金的年化收益

我们定投指数基金通常用年化收益率为10%进行一个测算。为什么用这个数值呢？A股市场上所有指数中最主流的指数叫沪深300，它在04年成立，到2019年底的平均年化收益就是11.5%，也就是说如果你在04年买入沪深300指数一直持有到现在，不做任何操作，平均年化收益都能超过10%。

再来看其他数据：1945-1975年，标普500指数年化收益率11.3%，1985-2015年标普500指数年化收益率11.2%，上证50和沪深300指数2004年开始到现在也在11%以上。中证500从成立到17年年化收益达到15%，但是在最近几年表现很差。所以说10%是各国市场上的一个平均收益率。

即使我们的上证指数10年前是3000点，十年后依然是3000点，但是很多好指数的平均年化收益都在10%以上。而对于已经可以和美国抗衡的中国经济体，未来年化收益率是完全可以超过10%的。

但需要注意的是，这个10%的年化收益只是一个长期的平均估算数值，是一个理论值，并不代表我们不管任何时间、投资任何指数都能正好达到10%这个数值。不同指数不同时间段的收益率都是不同的，有的指数在某个时期的平均年化收益可能会大大超过10%，比如消费和医药，有的指数则会低于这个数字。指数基金不是储蓄不是固收产品，它的收益是随着市场的涨跌而波动的。我们可以通过这样的方法对自己未来的收益有一个大概测算，我们的实际收益率，投资时长，止盈后再投资等都是收益的变量，都会直接影响到我们投资的年化收益率。