丝路观察｜从稳定盈利到暴利的投资人生
有一种身份叫韭菜，而在韭菜的对面有一种职业叫投资家。我们特地采访了一位拥有20年传奇投资生涯的价值投资践行者，以期为广大苦海作舟中的投资者们提供一些微小的指导和灵感。鉴于这位低调的投资家不愿透露姓名，我们暂且称他为老杨。
老杨90年代初入市，20年盈利增长翻了200倍，同期上证指数从1600点涨到2400点，只上涨了50%多。而在接下来的几年他充分吃足15年大牛市的赚钱效应，至17年创造出资产增长1000倍的惊人业绩。俗话说，能胜利穿越牛熊周期的才是从战场生还的勇士，老杨从05年到12年的7年间，经历并且实现了市场牛熊循环的财富攫取。
老杨的投资启蒙源于父亲90年买来的一本《华尔街的崛起》，父亲买来没当回事，他却看进了心里，从此在心中埋下投资的种子。91年中国拉开了狂热的“下海”大潮，无数热血青年放弃铁饭碗南下追逐梦想。不敢平庸的老杨自然是其中一份子。热火朝天的海口聚集这全国口袋空空却想法满满的热血青年，年轻的老杨还真遇见不少后来把当初吹过的牛实现的牛人，其中就有潘石屹、冯仑等，不过这些早年相交对老杨自己的投资之路并没有什么指导性意义。
93年，老杨在当地证券营业部开了人生第一个股票账户，那时候身边没人懂证券，更没有各种好为人师的投教节目。太多人还没搞懂股价为何有涨有跌就真枪实弹地入市了，老杨投资人生的开局恰恰是非常艰险的，因为股市从93年的1500多点一路跌了几年，直到05年的998。输光出现之前，老杨告诉自己要受得了惊吓、耐得住寂寞，修足内功才是不变应万变之道。
那时候买不起书，老杨就在书店把所有关于投资的书全蹭了，混混沌沌僵硬地吸取着书中的经验，直到发现了属于自己的投资之光——《巴菲特之道》。这本书为老杨指引了投资理念、规划了交易体系。从此价值投资多了一个拥护者，如果有人怀疑巴菲特能不能在中国赚钱？怀疑价值投资在中国书法行得通？其实老杨通过价值投资在中国取得的年华收益率，已远高于巴菲特在美所取得的收益率。
96年，老杨已掌握巴菲特投资手法，在判断出安全的时段和赛道的前提后，以“买入并持有”的态度，坚持买入兴化与长虹两只股票并长拿，最终它们为老杨一把博得十几倍的涨幅。同期大盘只涨了两倍，这就是重仓集中干的威力。
有了第一桶金和对华尔街的向往，老杨真的自费去美国读书。在互联网还没普及的年代炒股是今天的年轻人无法想象的奇葩景象，老杨居然一月一次海运《上海证券报》到洛杉矶，加上物流耗时，在信息滞后近两个月的情况下操盘，其中有买入东大阿派和清华同方的成功案例，三年游学时间一点不耽误，账户资金翻倍。
所谓无心插柳，海外的游学生涯开阔了老杨的眼界与思路，他不再傻傻地读过期报纸，死报着A股了。无意间开始关注港股，却有了大发现：港股市价远低于A股。也正是这个偶然的发现让他躲开了01年-05年的A股大熊。
这段时间他像捡白菜一样买了比A股多得多的港股，如中石油，那时才1港元出头，而派息竟高于债券，达10%。便宜往往意味着安全，老杨在观察了一段中石油后，在2港元时坚决入局。而巴菲特也是在差不多水平买入的，由于人家仓位体量大，5年后卖出赚了220亿港元。
不要只盯着人家巴菲特薅了中国人的羊毛，也有中国人学习巴菲特的成功心得甚至就借巴菲特的名号反过来赚这老头的钱；更不要把借口丢给08年金融危机，无论在怎样暗无天日的大灾大难里，都会有人逆势而为逆市盈利。又“利用”巴菲特，又逆市赚钱最有名的例子当属段永平了，他也是巴菲特门徒。所以在网易股价跌去95%以上时，他还敢于赌身家抄底。从此收益百倍，一战封神。
千禧年的互联网危机危中有机，这时的老杨已经在资本市场无数次火中取栗、游刃有余，在机遇的大风大浪前自然不会闲着。多年的经验让他抄底同样跌成白菜的新浪、搜狐。仅2年后坐享40倍的投资回报。为什么没有像段永平一样获得百倍回报呢？还是因为他有所保留了，不敢全力押注以赴拿出所有家当买入。所谓艺高人胆大，很多时候一个人的胆商决定了人生的每一个关键关口。
当自己也逐渐在行业中确立地位后，老杨终于见到了偶像巴菲特本尊，一了夙愿。心中的大神巴菲特，也逐渐认识到财务自由的意义。当他领悟到投资管理的意义在于“帮助投资人节省时间，老杨步入人生的下一层，自己成立了一个投资公司。
当然，我们不是在神化谁。尽管老杨个人取得了远高于常人投资回报，但他还是认识到自己在技术甚至心理上依然有很多不足，这也是将绝大多数投资者屏蔽在财富之门外的隔阂。比如：无法判断庄家机构意图，短期操作易失误，甚至至今还没胆量开通创业板！
老杨选股首要原则是：
1、盈利能力强
2、可持续盈利
3、持续性盈利的增长性
而最看重的财务指标是：净利率、ROE、PE、PEG等。老杨的实操风格，采用长期持仓，集中投资的策略。不做则已，不然就是重仓、满仓，之所以这样做，还得感谢他的企业家朋友的教导。他发现成功企业家有一个共同特质：他们都不会等经济好起来后才出手
集中子弹是实现盈利目标的基础前提，否则行情再好也永远无法实现跳跃。当然，重仓不是教人搏命，全力出击的决策建立在对投资对象与市场环境的深刻把握上。实际上，这种投资风格比盲目分散投资风险更低，回报又确定得多。
有趣的是，在老杨的投资词典里，不存在“止损”二字。因为他买进股票时，就是以8元代价买入了价值10元的东西，如果生意稳赚不赔，那为什么还要纠结成本到底跌到哪里呢？如果他要卖出股票，只可能出现三个情况：
1、公司基本面开始下行甚至恶化
2、价格过渡透支未来收益
3、更好的投资出现
老杨又是怎么选股的呢？
他并不看重企业调研，往往就是通过纸面资讯和生活经验判断。从生活的点滴中发觉投资逻辑与灵感。此类案例有逛街时候试木梳买入谭木匠（港股），看电影嵌入广告后买入中联重科等，老杨的整个投资生涯可说是阅读和生活体验中完成的。
所以，当大多数人还在烦恼牛股哪里寻的时候，培养对生活中活生生机会的观察力，就是最落地的选股技巧。其实早在几十年前，彼得林奇已经把这种方法写在他的书中。
什么投资策略适合小散和新手呢？
投资路上只有二种人：已经证明自己的人和正在前往财务自由的人。前者的首要投资目标是保值而非增值，风险是首要因素，应该适度分散投资。而后者只能通过集中火力才能实现超额收益。
要想在投资路上成功，要么成为巴菲特，要么找到巴菲特那样的人帮助自己。而中国股市的刦症在于，个个散户都幻想自己是天选之子，人人都想战胜市场。以上就是一个巴菲特投资理念成功践行者的投资故事，总结几点帮助大家举一反三：
1、价值投资在中国必将找到适合自己广大的生存土壤，今后会出现更多更好的方法与机会；
2、投资关键在于拿捏好企业、好价格，而不是想着退路止损，重仓、满仓是财务自由前的必由之路；
3、必选是可增长的，能持续性盈利的公司。关键指标：净利率，ROE，PE,PEG；
4、价值投资不需天天盯盘，对庄家行为不是太在意；
5、卖出股票的原因：公司基本面开始下行甚至恶化， 价格过渡透支未来收益，出现更好的投资；
6、价值投资的本源在于，多读书，多发现生活中的需求。这才是正确选股的本质，而非买那些看上去高大上实则看不懂的股票。