17/18年度预期供应过剩，还有哪些因素会引起糖市的波动？

• 尽管市场分析师的共识仍然强烈支持在连续两年的短缺之后，2017/18年度全球糖市供应将过剩，但很多因素可能导致明年或更高的市场波动，尽管糖产量明显增加。

• 标准普尔和苏克敦都向纽约糖周的行业参与者表示，下榨季供应过剩应该在300万公吨左右，与其他贸易公司和分析师的估计一致，但是Datagro正在采取更保守的态度，预计市场约有20万吨短缺。

• Datagro负责人Plinio Nastari告诉ISO Datagro，当全球库存与消费比低于40％时，市场受到压力，所以天气或主要基本面的变化都会产生重大影响。他估计9月30日的库存消费比为36.9％，而2018年9月30日与其类似。

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• 印度，泰国和巴西全都因天气生产受到影响，更不用说澳大利亚受到飓风的严重打击，目前近期霜冻对欧洲甜菜作物的影响令人担忧。

• 苏格兰研究主管Emmanuel Jayet对ISO Datagro事件表示：“少量剩余是看涨的，因为这表明行业在经过几年的短缺后才能做出回应。” “所以我们要看看库存，以确定一个小剩余是看跌还是看涨，目前是在中间，小盈余是否已经定价进入市场？

• Datagro对本榨季印度另外100万吨进口需求的预期增加，波动性增加。

  

• Nastari表示，目前纽约#5低于15美分/磅的低价不足以鼓励市场进一步供应，因为巴西是唯一能够在这个水平上打破但不能进一步投资的国家。他说，泰国，印度，欧洲等生产者不会鼓励生产，但这些国家将会创造出口供应。

• 标准普尔高级农业分析师Claudiu Covrig博士说，300万吨或多或少足以引发市场价格变动，因此300万吨盈余将会影响价格，但任何天气挑战或其他生产损失可能会提供看涨支持。

• 随着巴西甘蔗老龄化，单产持续降低，加上缺乏甘蔗供应，圣马力诺（Johann Martinho）对ISO Datagro表示：下榨季将难以维持每公顷77公吨的单产，甚至是理想的天气将看到类似于2016/17的生产条件。在不当的时间下雨过多或不足可能会使生产低于今年的估计，甚至远低于。

• 在两年的乙醇需求，有利于糖厂生产以更高的价格现金之后，市场对今年乙醇平价线的关注度约为14美分。低于该水平，糖厂将生产更多的乙醇，如果价格下降更多，本榨季至少1/3的作物仍然可以生产乙醇。

• Covrig表示：“如果价格三个星期下跌到平价线以下，糖厂将开始转向生产乙醇。”Covrig估计，糖产量占比预估为46％至47.23％。

• 据Covrig称，巴西中南糖产量的30％来自内陆小型糖厂，内陆的中等规模的糖厂从生产糖中获益，所以其主要集中在乙醇上，进一步降低了对糖生产的期望。

布瑞克农业数据