保监会暂停恒大人寿股票投资是无奈而现实的选择

保监会官网9日发布通告，暂停恒大人寿委托股票投资业务。通告称，近日，恒大人寿保险有限公司在开展委托股票投资业务时，资产配置计划不明确，资金运作不规范。根据《保险资金委托投资管理暂行办法》（保监发〔2012〕60号）等相关规定，决定暂停恒大人寿保险有限公司委托股票投资业务，并责令公司进行整改。

可以肯定，通告发布以后，一定会在市场引起不同反响，支持者有之，反对者也有之。特别是反对者，一定会用国外的“经验”和“做法”来证明保监会的行为是错误的，是不符合市场经济要求的，是影响股市的市场化进程的。

殊不知，保监会此举，也是无奈之下的一种现实选择。因为，面对刘士余发出的土豪、妖精、害人精的吼声，保监会相关负责人曾经有过不同的声音。为什么现在又对恒大人寿采取暂停其进行委托股票投资业务呢？除了有些人所说的不符合国际“经验”和“做法”之外，恒大人寿自身就真的不存在任何问题吗？中国股市真的经得起恒大人寿这样的投资机构折腾吗？显然，这也是需要认真研究和思考的问题。

从纯粹的市场角度分析，恒大人寿，包括前海人寿的的投资行为，似乎并不应当受到限制。特别是有国外的“经验”和“做法”做支撑，更会给反对者以十分充足的理由。但是，国外的“经验”和“做法”，也不是想拿来就拿来、想对照就对照、想怎样比较就怎样比较的。因为，从这些年来一些人利用国际经验、国际标准、国际做法的比较来看，总是进行有选择地使用、有选择地对照、有选择地比较，而不是放在同一水平线上进行客观公正的比较和对照。譬如肖刚推出的熔断问题，很多人就批评肖刚不了解中国实际，盲目学习国外的做法。我们不禁要问，象恒大人寿这样的炒作行为，难道就符合中国股市的实际情况吗？

毫无疑问，中国股市与国外股市、特别是发达国家股市还是存在较大的区别的。特别是中国股市以散户为主，更是与其他国家股市的最大区别。正是因为中国股市是“散户市”，才更加说明需要加强对投资者行为的规范，减少炒作现象。尤其象恒大人寿这种利用高杠杆资金疯狂短期炒作的行为，是会引发股市的严重震荡的。去年股灾的发生，就与高杠杆资金的疯狂炒作有着极其紧密的关系。可以肯定，如果不对恒大人寿的行为进行约束和规范，一旦保险资金、高杠杆资金再度入侵，更为严重的股灾会出现在中国股市。所谓的国外“经验”和“做法”，必须依据目前中国股市的实际情况，实事求是地学习和借鉴，而不是不顾一切的照搬。

更重要的，在实体经济已经面临巨大困境、资本大量撤离实体经济、坚守在实体经济的企业家已经越来越少的情况下，如果任凭保险资金疯狂收购和炒作优质实体企业，让这些企业的企业家没有精力和心思去思考企业的发展，重视企业的创新，打造企业的品牌，而把时间和精力转到对付资本、对付保险资金投资上来，甚至不惜采用“焦土”战术，对实体经济的伤害将是致命的，并有可能最终危及整个经济。

在经历了本次全球金融危机以后，美国都已经重拾制造业、重拾实体经济了，中国作为发展中人口大国，就更不应当出现严重伤害实体经济的行为。像恒大人寿、前海人寿这样的投资方式和手段，毫无疑问应当加以约束与规范。

当然，从推动市场经济发展的角度考虑，对恒大人寿、前海人寿的行为，可以在处理的方式方法方面，更加科学、合理、客观、理性一些，尽可能不要用堵和打的方式，而采用疏和引的方式，使其主动地依据中国股市的实体、特别是实体经济发展的实际，有序地进行投资，而不是野蛮投资。纵然野蛮投资也是股市投资的一种方式，也要符合中国股市的实际，而不是国外有就可以在国内股市大肆使用。

国外的“经验”和“做法”，可以学习借鉴，但一定要结合中国实际，要能够最大限度地维护中国投资者的利益，而不是伤害中国投资者的利益。保监会对恒大人寿做出的暂停委托股票投资业务，既是无奈的选择，也是现实的选择。对包括恒大、前海在内的保险企业和保险资金来说，必须正确理解，并对自己的行为做出积极的改变。对反对管理层决策的人来说，也不要动辄用国际“经验”和“做法”来给管理层施压、给管理层“定罪”，来反对管理层对险资的投资行为进行约束与规范。如果各方都能理性对待、理性看待，股市的生态就会越来越好，投资者的利益也就能够真正得到维护。