宝能告诉刘姝威： 你骂你的，我赚我的

宝能告诉刘姝威：

你骂你的，我赚我的

谭浩俊 中国不良资产行业联盟研究员 

从宝能入股万科到撤离万科可以看到，敏锐的市场眼光可能比再多的口号都要来得实惠、来得有价值。

什么叫不因小失大？什么叫闷声大发财？什么叫不与钱作对？宝能给出了最响亮的回答。

4月3日，万科A发布公告称，钜盛华作为委托人的9个资管计划将在清算过程中以大宗交易或协议转让方式完成所持万科股份的处置和资管计划清算，涉及万科11.42亿股，占万科总股本比例为10.34%。

本次钜盛华欲清盘的9个资管计划，根据万科2016年提交的《关于提请查处钜盛华及其控制的相关资管计划违法违规行为的报告》，上述9个资管计划平均持股成本18.89元，如按7%的利率加计融资成本，持仓成本约为19.83元。以此计算，宝能系的9个资管计划，总计动用约215.7亿元购买万科股票，加之这些年的利息支出，总成本应在230亿元以上。而按万科A4月3日的收盘价计算（33.64元/股），9个资管计划的总市值高达384.2亿元，浮盈在150亿元左右。

由于宝能为万科第二大股东，持股比例高达25.4%，如果全部清仓，即便后来的收购价格略高于前面，其所获得的收益也不低，初步估计，宝能在万科的此次股权投资中，获得的总收益应当在300亿以上。这对于宝能来说，可是一笔很不错的投资，也是一笔很不错的买卖。如果每笔投资都这么成功，对任何企业来说，都是相当成功的。

众所周知，宝能自打进入万科的股权收购开始，就一直受到了万科的竭力阻止，期间，包括前任独立董事华生、现任独立董事刘姝威，以及万科创始人王石等在内，都给予了宝能很多不友好的评价，甚至用“野蛮人”形容宝能、形容宝能的收购。尤其是后来成为宝能独立董事的刘姝威，更是用尽了所有力气和手段，甚至不惜采用令人发笑的向证监会主席写公开信的方式，要求证监会对宝能进行查处。可是，宝能还是宝能，你骂你的，我赚我的，赚到钱才是本事。

事实也是，当初宝能进入万科，虽然按照现在的要求，收购资金存在一定风险，但是，就当时的情况来看，宝能的万能险是合法的，收购行为也没有违反相关的规定。也就是说，就宝能本身的收购行为来看，并不存在任何问题。既然收购不存在问题，又凭什么要宝能退出，要对宝能展开调查呢？万能险风险大，可以停下来，资金来源有风险，可以化解，只要收购行为合法，他人就没有任何理由对其指指点点。

虽然宝能起初也想与万科及其管理层较量一番，也曾在董事会人选、深圳地铁的进入等方面进行一番利益博弈。但是，由于种种方面的原因，所有的抗争，对宝能是十分不利的。与其争个鱼死网破，不如静观其变，看看深圳地铁进入以后能给宝能带来怎样的变化。毕竟，超过25%的股权，是宝能最大的砝码。作为第一大股东的深圳地铁，绝对不可能因为宝能的存在而让万科股票出现大跌，这也不符合深圳地铁的目标，不符合深圳地铁进入万科的愿望。所以，有没有董事席位，有没有话语权，对宝能来说，都已经不重要。即便刘姝威竭斯底里的指责、批评、抨击，甚至要求证监会对宝能进行检查，也没有影响到宝能在投资万科赚钱的目标。

有钱赚，当然是宝能的首要目标了。至于别人怎么看，万科怎么看，帮着万科说话的人怎么看，都与宝能无关。所以，此后的宝能，基本上是以沉默为主。即便被刘姝威公开指责，也没有发声。倒是舆论和公众对刘姝威的行为表示强烈不满。所以，当宝能公告要对持有的万科股权进行清算时，很多人在对宝能的做法暗暗鼓掌，也为宝能的闷声赚钱表示钦佩。要知道，口水仗是打不完的。打完了口水仗，最终还是要看能不能赚钱。口水仗赢了，企业不赚钱，投资无利可图，就啥也不是。对宝能来说，无疑是宝万之争的最大得益者。

而从宝能目前的经营战略看，能够大手笔地布局新能源汽车等产业，不排除与投资万科等取得不菲的收益有关，与资金有保障有关。因为，新能源汽车等都是投资要求很高，需要的资金量很大的行业。没有资金做后盾，一切都是空的。毫无疑问，清算持有的万科股权，就是最有效的手段之一。而刘姝威所以请求证监会对宝能的资管计划进行调查，也是看到了宝能赚大钱的快乐，是发自内心的不服气。不服气又怎么了，赚钱是第一目标，宝能做到了。

所以，从宝能入股万科到撤离万科可以看到，敏锐的市场眼光可能比再多的口号都要来得实惠、来得有价值。那些试图阻止宝能、割断宝能财富之路的人，现在可能一个个地只能眼看着宝能手捧白花花的银子去投资其他项目。

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