比房企还会赚钱,暴利堪比印钞机?这个行业的“第一股”来了......

盲盒第一股来了。

12月10日早间,泡泡玛特(9992.HK)在联交所公布了发售价及配发结果,定于每股38.5港元,将净筹资50.3亿港元,12月11日起,股票正式开始交易。

从新三板转战港股市场,泡泡玛特的还是很受追捧的,从它2017年至2019年的收入增速来看,泡泡玛特已是中国最大,增长速度最快的潮流玩具公司,简直是开启了盲盒“印钞机”。

泡泡玛特招股书显示,品牌产品由泡泡玛特运营IP,生产交由第三方制造商。自2017年以来,品牌产品的毛利率从64%不断上升,2019年升至71.3%,毛利远超房企。

估值也一再蹿升,如今即将上市,创始人王宁的身家也超过百亿

为啥就一个盲盒的生意能这么火?

首先,盲盒的玩法,就是抓住了人天性中的博彩心理,追求不确定性的刺激感,你买的时候不知道里面是啥玩具,拆开后才能知道,有人为了抽盲盒,花费已经可以买辆车。

另外,拥有一众独家设计和经营的IP作为“护城河”,抓住Z世代消费者的喜好,培养他们对IP的忠诚度,就能赚钱。目前泡泡玛特共运营自有,独家和非独家IP总共93个,其中光是爆款的IP“Molly”就给泡泡玛特贡献了4.56亿元的收益,占比27.1%。

泡泡玛特的背后有有没有投资风险呢?

认购火爆的同时,投资者也看到了一定的担忧:库存会不会卖不出去?泡泡玛特的增长是不是可持续的,消费者对它的忠诚度会不会持续,还是会停滞不前?

相比19年的同比增长3倍,2020年的增长数据则有所放缓。另外,销售成本增大是不是会抑制利润的增长速度?这不仅是资本市场留给泡泡玛特的考卷,也是潮玩行业在接下来思考如何生存和扩张的母题。

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