快速下跌挤走钢市泡沫，钢价反弹仍可期！

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经过本周的钢价下跌调整，今日钢市报价依旧下行。据中钢网监测数据显示，16日全国24个主要市场螺纹钢 20mm HRB400E平均价格2258元/吨，较上个交易日下调31元/吨；全国24个主要市场4.75 热轧板卷平均价格2392元/吨，较上个交易日下调36元/吨；全国23个主要市场14-20mm 普中板平均价格2470元/吨，较上个交易日下调40元/吨；全国23个主要市场1.0mm 冷轧板卷平均价格3081元/吨，较上个交易日下调22元/吨。型材均价较昨日下跌30元/吨，焊管下跌13元/吨，无缝管保持平稳。

对于目前钢市的涨涨跌跌，市场看法不一。但有几点需要注意的是。

一是今年的经济形势和钢铁行业的严峻形势没有根本改变，这是左右今年钢市行情的大背景、大形势。通过一定的调控，保持经济在合理区间运行，不跌破目标底线，对结构改革，实现有质量的增长有着重要的意义。在这种形势下，钢铁、煤炭重化工产业产能过剩凸显，供需的根本矛盾仍未从根本上扭转，只是阶段性的适当改善。而去产能从今年以来从严调控，是政府的重要工作目标之一，贯穿整个十三五，从短时间达到长效的目的不现实，这决定了对钢价行情的影响不是一撮而就。钢铁供给端改革对钢价有利但不是钢价强涨的主要因素，也不要指望钢价大幅上涨一直持续下去。

二是下游需求也是缓慢恢复的过程。制造业投资、基础设施投资以及房地产开发投资增长状况不一样，制造业仍处于新低。而近几个月房地产新政频频繁刺激，带动房地产市场回暖。但是这仅是一线城市，二三线城市仍然冷清，何况80%的房地产库存在二三四线城市。目前主要一线城市也在出政策给房价降温，去库存是目的，房价上涨不是想要的结果。一线城市楼市过热，杠杆风险增加，骗贷增多，随之也会降温。2月份的社融和信贷数据大幅回落，加上对房地产需求预期有所降温，钢市的热情也有所下降。

从结构上看，下游汽车家电行业偏好，汽车今年产量较去年同期明显增加，今年汽车产量维持250万辆左右均值，同比增加30万辆以上。家电受人民币贬值及海外市场需求影响，出口订单增加。基建1-2月基建投资同比增长15%，一些工程项目需求释放。总体看，需求对钢市有好有坏，但核心是需求释放的速度不会像钢价涨幅般配，3-4月份需求旺季的恢复时间，但钢价在3月一周最高就涨幅超过15%，甚至到20%左右，明显虚高。从本周钢价继续回调的情况来看，挤出3月份以来钢价虚高的泡沫，更有利于后市的成长。

第三是谈谈钢市的基本面，复产肯定增加，当前影响尚小。但4月份全国高炉开工率可能达到82-83%，上周,全国高炉开工率环比增加0.83%至77.49%，影响逐渐加大，对钢价是不利的。而经过矿石价格上涨后，钢厂的成本明显提高，同时抬高钢贸商的订货成本，制约钢价回落空间。因此3月后期到4月份是钢市成本上升和需求继续磨合的过程，如果供应得到有序控制，供需关系继续温和改善，有利于钢市价格重心进一步上移动，但也同样不要指望太大空间。这一系列过程中，钢厂盈利改善有限，仍会围绕成本附近徘徊。

目前看，钢厂价格涨上来了，订货成本高了，商家订货都出现谨慎。钢价快涨快跌正常，挤掉泡沫后回调空间也有限，但合理控制库存、博弈行情时间变化仍很重要。