深度解析：中钢协会议“最新”精神及第四季度行情预测
现在钢材价格同钢铁行业
利润到底高不高？
钢价高低是决定是否需要打压的核心。小编认为，总体上来看，我国钢铁价格属于合理性回归，钢铁行业的效益也处于工业企业中较低水平：
从钢材价格上来看：
从2011年末到2015年末，国内市场钢材价格长达50个月的连续下跌，最低点钢材综合价格指数仅为54.48点，仅相当于1994年4月钢材价格一半左右，从去年1月起，钢材价格才开始回升。钢材价格的上涨属于理性回归。
从钢铁行业的效益上来看：
2017年1-6月份，钢铁会员企业销售利润率仅为3.04%，远低于前五个月全国规模以上工业企业主营业务利润率6.05%水平。据钢协统计，上半年会员企业平均吨钢利润只有160元左右，一部分企业处于盈亏边缘，一部分企业还仍处于亏损状态。并非所有品种均出现螺纹钢30%左右毛利率的高盈利水平
为什么提出行业
平稳运行？
对此，最主要的影响就是造成钢材短缺的假象。一方面，不利于后期去产能政策的推进，另一方面不利于严禁中频率改电炉政策的施行。因此，小编认为政府希望钢材市场平稳运行，为接下来的去产能和严禁中频炉改建电炉创造良好的政策环境。
对于钢材价格为什么出现短期的快速上涨，我们不想再做进一步讨论，因为价格的形成是市场参与各方之间博弈的结果。每个参与主体的利益诉求不同，必然是看问题的角度不同，得出的结论也是不同的。而且就现实角度考虑，最重要的是清楚他们关注这个问题的出发点和目的才能够判断未来对行业的影响：
纵观整个行业，目前整个行业最重要的事是供给侧改革，其中核心是去产能和打击地条钢。
小编认为，市场价格的形成及其复杂，整体供需情况以及交易过程、市场预期都可能会造成短期剧烈波动，但不管实际是什么原因，最直接的让人联想的理由是需求爆发或者是供应短缺。
通过统计数据我们可以清晰看到，需求并没有爆发式增长，虽然目前还没有发现市场出现钢材短缺现象，但主要矛盾仍然可能会指向供给端。这种倾向不仅会影响社会对供给侧改革成果的判断，也将严重影响去产能工作的继续推进，对打击地条钢之后禁止中频炉改建电炉也将造成外部压力，不利于供给侧改革的整体推进。
小编认为钢协这次会议的出发点是：
一是：价格的稳定或稳步增长也是有利于钢铁行业供给侧改革的推进和行业的长远发展的。
二是：担忧价格短期快速上涨，下游行业很难快速传导，会对下游成本造成巨大压力。
三是：环保政策解读还是需要环保部门解读才够权威，钢贸商们过度解读，影响钢价的正常运行。
如何看现货的
后期走势？
关于现货后期走势：
首先，对于现货的飞速拉涨，可能存在预期的提前兑现。但是，据中钢网统计，钢铁企业高炉利用率高达84.69%，已处于高位。（考虑到统计样本覆盖面和准确的原因，实际产能利用率可能低于这个数值。）
据中钢网资讯研究院统计：钢铁社会库存945.8万吨，也是处于近几年低位。在供给很难快速提升，库存端处于低位的情况下，即使不考虑预期提前兑现或投机炒作，现货价格极大可能仍会维持高位。
1、从需求端来看：
在供改的大背景下，近几年的钢材需求会保持在比较稳定的区间。按照目前17年钢铁上半年的生产情况计算，预计2017年粗钢表观消费量7.02亿吨，较2016年增加0.44亿吨。基本保持稳定，变化较小，而且未来几年我国GDP增速将保持中低速增长，因此钢材需求弹性变小。
2、从供给端来看：
供给端持续压缩，整体产能利用率提升。为了实现改革脱困，2016年国家开始实施钢铁供给侧改革，总体目标是将产能利用率提升到75%-80%的正常水平，提升行业与下游的议价能力，恢复正常盈利。
产能的压减意味着产能利用率的提升，现在钢铁行业的产能利用率超过80%，在供给侧改革严禁新增产能、“地条钢”出清和供暖季限产的背景下，国内钢铁的供给只可能下降，不可能上升。由于行业产能利用率代表跟下游的议价能力，由于持续推进供给侧改革，钢铁行业与下游产业议价能力不断提高。
从成本端来看：
铁矿石议价能力已经减弱。从最近五年的铁矿石价格走势来看，现阶段铁矿石价格处于低位。从最近两个月来看，受钢价持续大幅度上涨影响，铁矿石价格略有回升，但未来并不继续大涨价的基础：
1、在供给侧改革严禁新增产能、各钢企压产限产的情况下，未来对铁矿石的需求增长不会出现上升；
2、全国主要港口铁矿石库存始终处于高位，我国近几年的合理库存基本维持在7000-9000万吨，而目前已经接近1.5亿吨，对现货交易提供了有效支撑，对现货价格是有效压制。
3、打击“地条钢”行动清理出的废钢会对铁矿石起到替代作用。“地条钢”出清后，有7000万吨废钢从“地条钢”企业流向正规企业，相当于1亿吨以上的铁矿石。
由于国家始终坚持供给侧改革，行业持续向好的趋势已经基本确立，外部环境改善助推行业回暖趋势已经形成，但内生增长尚未启动，钢铁行业正处在整体盈利能力恢复上升期，短期节奏不影响总体方向。
小编看好钢铁行情不是由于钢价短期暴涨或个别品种暴利，而是发现整个行业将持续向好。
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