6月1日板块复盘：“迎峰度夏”来临！看好旺季价格表现 煤炭产业链标的名单

2021年06月01日 18:04来源：东方财富研究中心

摘要【6月1日板块复盘：“迎峰度夏”来临！看好旺季价格表现 煤炭产业链标的名单】华西证券指出，短期内动力煤和黑色产业链期货价格的快速回调基本到位，后续在动力煤迎旺季，钢铁季节性淡季将来临的情况下，动力煤和焦钢产业的价格或将分化，我们看好此前涨幅较少的动力煤龙头煤企的韧性。

　　今日(6月1日)指数低开震荡，拉升失败之后直接跳水，上午一度跌超30点，随后抄底资金入场，行情开始转折，午后翻红，但多方力量基本耗尽，指数并无继续走强动力，盘面上石油采掘服务，煤炭午后发力上攻，科技，三胎，虽然被打散了，但整体表现依然强势，对应大金融，碳中和跌幅较多，军工，疫苗分化严重走势稍弱，技术上指数继续震荡，量能继续在9000亿上方，虽然突破难度较大，但只要量能不萎缩，方向整体是可控的，短期可以把握低吸的机会，等待指数方向的选择。正如百瑞赢所述，技术面上，今天大盘最低再次打到了3480点附近，近期连续四个交易日的当天最低点都在该平台附近，说明市场在反复确认下方支撑，同时也表现出目前市场多头承接能力还是比较强的，所以在上有抛压，下有支撑的情况下，指数短期处于一种横盘盘整的状态，场内多空双头反复博弈，接下来继续关注指数对上方阻力压制的突破情况。

　　与此同时，源达称，当前位置，操作不可过于激进，仓位继续控制在五成仓左右。操作方向上，继续看好“酒、药、车”大消费方向，但板块内涨幅较大的标的要注意逢高减仓，将仓位调整到相关补涨潜力品种上。同时，伴随着油价的再度上涨，石油化工板块在经过前期调整之后，有望再度迎来反弹机会，可以逢低关注优质品种。

　　板块方面：

　　一、煤炭

　　天风证券分析，需求方面，目前下游观望情绪升温，但是南方气温上升，迎峰度夏即将开始的情况下，下游需求强劲。虽然水电、风电等也开始发力，叠加部分区域开始错峰限电，但是工业用电表现抢眼，及居民用电不断增加，带来电厂耗煤量持续高位徘徊，部分电厂存煤可用天数仅12天左右。预计六月份补库需求也比较迫切，叠加进口煤补充不及预期，后期需求端仍有支撑。总体来看，目前产地煤矿整体供应相对稳定，发运成本依旧较高，近期下游询货增多，港口市场情绪好转。迎峰度夏即将开始，多数电厂库存仍保持低位运行，后期补库需求较强，市场开始企稳反弹，但是在政策压力下预计涨幅有限，需多观望政策情况，预计短期内动力煤将价格偏稳运行。

　　中泰证券认为，2021年煤价中枢抬升会带动煤企业绩普遍增长，除此以外，煤炭行业具有较强安全边际(PE估值6-8倍，部分龙头股股息率 10%左右)，经历供给侧结构性改革后行业格局实现大幅优化(行业前十产量占比约 60%)，碳中和政策进一步限制行业资本开支而未来若干年需求仍会有明显增长，煤炭行业未来几年景气度预计较高，持续看好煤炭行业投资机会。

　　华西证券指出，短期内动力煤和黑色产业链期货价格的快速回调基本到位，后续在动力煤迎旺季，钢铁季节性淡季将来临的情况下，动力煤和焦钢产业的价格或将分化，我们看好此前涨幅较少的动力煤龙头煤企的韧性。煤炭板块上市公司的二季度业绩预计将量价齐升、同比大增，推荐动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业，焦煤区域龙头盘江股份。

　　二、白酒

　　民生证券指出，坚持强调Q2(尤其是6月)是持有白酒股最好的时间段，前期判断正在持续兑现，同时预计板块结构性繁荣局面仍将持续。得益于节前国内疫情管控得当及飞天批价持续上移带来的价盘向好，春节白酒行业在高端、次高端的渠道备货及动销情况都表现良好，也是去年12月至春节前白酒板块表现亮眼的基本面支撑。

　　当前整件飞天批价在3200元附近窄幅震荡，散瓶飞天也来到2700元以上的历史新高位置，持续利好五粮液、国窖1573、青花郎等高端产品的需求及挺价效果，批价上行也带动渠道利差持续处于改善通道。次高端方面，得益于厂商对疫情良好预判、提前备货及对商务团购、小型宴请等渠道的良好把握，强势次高端品牌如汾酒、剑南春、洋河梦之蓝、舍得等均有良好表现。而得益于高端品种的价格拉动，次高端主力流通产品批价也处于小幅上行通道。3月开始，行业逐步进入控量挺价期，预计二季度价格端向好逻辑将成为板块主要利多因素。投资建议方面仍重点推荐增长确定性组合：推荐贵州茅台+五粮液+泸州老窖+山西汾酒核心组合，同时关注洋河股份+今世缘+古井贡酒组合。

　　开源证券认为，市场流动性宽松，酒类估值重新回暖，尤其是市值相对较低的次高端白酒，享受到行业扩容与估值溢价的双重红利；从基本面角度来看，二季度白酒回款均有不错表现。茅台批价不断提升，五粮液持续控货挺价，带动白酒价格带整体上移，预计国窖也可能有挺价动作出台。高端酒整体升级，一方面推动公司业绩确定性增强，另一方面将次高端价格带空间打开。受益于部分酒企布局酱酒催化，以及行业扩容未来的高成长性预期，二线白酒表现不俗。

　　一张图汇总：

（文章来源：东方财富研究中心）