腾讯看上了一家年亏5亿的游戏小厂
一个亏损的游戏公司，却一直被青睐。
这不正常，却又很正常。
游戏是一个掘金渠道基本成熟的领域，但如果去不成熟的领域开副本呢？
3月26日，创梦天地发布2020年财报。财报显示，截至 2020年12月31日，创梦天地全年收入达32.1亿元，同比增长15%；毛利润约13.35亿元，同比增长8.98%；综合毛利率为42%，同比下降2%，而净亏损达5.65亿元。
值得注意的是，创梦天地和腾讯有着深度绑定。
资料显示，创梦天地营业收入主要来自于三大板块：游戏及信息服务、SaaS服务、线下娱乐。其中游戏收益约28亿元，同比增长14%，在总收入中占比88.6%。创梦天地MAU达到了1.38亿，同比增长5.1%；月付费用户数达到590万，同比增长3.5%；ARPU达到38元，同比增长19.1%。
2020年7月，由创梦天地自研、腾讯代理发行的RTS手游《全球行动》一经上线，首日即登IOS免费榜Top1。
与此同时，在线下业务方面，创梦天地与腾讯绑定，借助QQfamily、腾讯视频、主机游戏进行线下推广。
创梦天地的线下业务"一起玩"始于2017年，以"腾讯视频好时光"为主题，由公司与腾讯、Sony及任天堂联手打造的全国首家体验式娱乐零售街区，经过三年的不断探索，创梦天地的线下商业模型已经趋于成熟，目前，公司已于广深开设5家直营线下店。
如此深度绑定，为何还会亏5亿，就此，多个媒体和书乐进行交流，贫道以为：
归根到底还是底蕴不足，游戏研发本来就不是一个轻松活，哪怕腾讯自己也是喜忧参半、苦于无爆款接力，何况创梦天地乎。
原本创梦天地以海外手游国内发行为主要业务，转向自研的道路却多以外援、收购为主。
如此转型，对于创梦天地来说，优势是通过海外发行的方式，较早的完成了资本积累，才能通过并购来快速切入到游戏研发这个需要技术积累的领域。
弱点在于并购来的公司，整合压力大，且创梦自身没有研发经验，在具体业务指引上还需要一段时间的融入，且尽管获得了并购公司和职业经理人，但仅仅靠做加法，很难短期内达成真正成为优秀游戏研发公司的角色转换。
但创梦有不得不转型。
毕竟，早年国内游戏产业爆发时的经验教训，都在促使游戏企业走向自研。
2000年代，国内游戏产业分为代理和自研两类，代理让盛大、九城快速崛起，而自研的网易则相对缓慢。但2005年之后，国内游戏产业逐步走向自研为主，其后以代理为主的多个主流游戏公司走向式微。
换言之，一个游戏公司能否持续具备吸金能力，代理也好、发行也罢，最核心的还是要自己有拳头产品，否则处处受制于人，也很难应对市场变幻。
然而，研发需要烧钱，亏损也就成了一个顺理成章的事。
不过，从外部上看，腾讯也在对创梦进行扶持，这让其有极大利好。
此前创梦天地收购乐游科技作罢，随后乐游科技被腾讯收购。有分析认为，作为第二大股东的腾讯有可能促成创梦天地和乐游科技合并，乐游科技的研发优势和创梦天地的手游发行优势将强强联合。
不过，愚以为，研发+发行的组合，看似梦幻队，但在实际运营当中未必1+1=2。合体的关键在于一方有爆款或潜在爆款，另一方有强势渠道或新的渠道蓝海，目前而言从两家公司身上，还看不出来明显的迹象。
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资深互联网产业观察者，人民网、人民邮电报专栏作者
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