它比黄金更昂贵，国产化空间巨大
今天，A股上演反转剧情，上午走得好好，下午玩跳水，幸好不是高抬跳水。上午有半导体、光刻胶、芯片等板块护盘，缓步上扬。午后，券商、土地流转、华为海思等板块成杀跌主力军。
题材并没有清晰的主线，市场炸板率高达58%，资金开始出现谨慎情绪。沪股通净流出41亿元，深股通净流出30亿元。
由于市场有悲观情绪苗头，看未来几天走势，建议持股的朋友减仓，空仓就谨慎介入。
这时候，我们该多了解行业情况、各方面的知识，别到行情来了都不知从何入手。今天，华叔聊聊之前许多人问的PI膜。
早前华叔聊到的折叠屏内容中，曾提过聚酰亚胺(PI)材质，用于屏幕保护层。而聚酰亚胺(简称：PI膜)的用途不仅仅折叠屏保护层，PI膜是目前世界上性能最好的薄膜类绝缘材料之一， 被称之为“黄金薄膜”，被广泛应用于液晶显示、微电子、航天军工以及轨道交通等行业。
聚酰亚胺产品以薄膜、复合材料、泡沫塑料、工程塑料、纤维等为主，可应用到航空航天、电气绝缘、液晶显示、汽车医疗、原子能、卫星、核潜艇、微电子、精密机械包装等众多领域。
PI 材料中，PI 薄膜具备高强度高韧性、耐磨耗、耐高温、防腐蚀等特殊性能，已经成为电子和电机两大领域上游重要原料之一。
电子级 PI 薄膜的主要应用包括：柔性基板和盖板材料、COF 柔性基板、FPC 基板和覆盖层材料、石墨散热片的原膜材料和 5G 应用的 MPI 等。(MPI相关推文：iPhone SE2未发布先火，瞄准产业链准备割韭菜)
PI 材料应用领域
目前全球市场由国外少数美日韩企业所垄断，包括美国杜邦， 韩国 SKC Kolon PI，日本住友化学、宇部兴产株式会社(UBE)、钟渊化学(Kaneka)和东丽等。国内企业主要包括中国台wan的达迈科技和达胜科技，以及中国大陆的时代新材、丹邦科技、 鼎龙股份、国风塑业、新纶科技、中天科技、万润股份和瑞华泰。
全球主要 PI 厂商
PI膜目前一个重要应用是在挠性覆铜板（FCCL）上，主要用作绝缘基膜以及覆盖膜。FCCL是广泛应用于电子工业、汽车工业、信息产业和各种国防工业所用挠性印刷电路（FPC）的主要材料。
我国目前的 PI 薄膜市场在制造水平还比较落后，高端 PI 膜高度依赖进口。2017 年，PI 膜市场主要参与者，分别是美国杜邦、日本宇部兴产、钟渊化学、迈达、韩国 SKC 等。
不过，从目前来说，国内PI膜国产化进度还是比较缓慢，国内涉及PI膜企业大部分处于研发、试产阶段，仅龙头的国风塑业在PI膜业务上能获得较高的营收，其次是丹邦科技，不过PI膜的业务占比太低，仅占营收0.82%。
丹邦科技是所有PI膜概念股中，对PI膜生产和研发时间最久的上市公司，自主研发PI膜技术，并且自产自用，在国内PI膜业内处于一流行列。
丹邦科技是世界唯一具备量产TPI量子碳基薄膜，TPI量子碳基薄膜主要用于5G手机、芯片、笔记本电脑以及柔性屏散热等（散热是5G手机的关键技术），TPI薄膜碳化技术改造项目已试生产成功。
自主研发成功并成功试生产，已被苹果看中，华为大概率也在试用丹邦科技拥有的量子碳基薄膜用于5G手机散热。
丹邦科技目前PE-TTM(扣非) 为397.64倍 高估，PB(不含商誉)为 3.63倍 中位。
国风塑业：在2016年与国内PI膜的龙头——深圳瑞华泰建立了战略合作关系，也一举跻身于国内最一流的PI膜企业行列。PI膜生产线已建设完毕，试产成功，预计今年就将投产。
国风塑业目前PE-TTM(扣非) 为503.73倍 高估，PB(不含商誉)为 2.38倍 中位。
中天科技：在去年7月份宣布成功试生产PI膜，将在2020年实现量产，准备募集3.57亿，继续研发和扩大生产。该项目分两期建设，一期建设期为 26 个月，二期建设期为 18 个月，全部建设完成后，将形成年产 600 吨高性能PI薄膜系列产品产能。
中天科技目前PE-TTM(扣非) 为19.95倍 中位，PB(不含商誉)为 1.66倍 中位。
新纶科技：与苏州聚萃合作，双方拟共建聚酰亚胺(PI)树脂及薄膜产线，推进黄色PI和透明PI的产品研发及产业化。完善新纶科技在光电显示领域上下游产业链，把握市场机遇正式布局柔性显示关键材料产品。
新纶科技目前PE-TTM(扣非) 为-285.99倍 亏损，PB(不含商誉)为 2.45倍 低位。
时代新材：在2019年10月已经宣布将生产PI膜的全资子公司株洲时代华鑫新材料技术有限公司公开转让，这种让人费解的行为，最不值得追捧。
时代新材目前PE-TTM(扣非) 为-10.46倍 亏损，PB(不含商誉)为 1.35倍 低位。
柔性屏OLED概念股中，能涉及到核心技术PI膜的也就这5只了。丹邦科技往高端方向发展，但目前还未量产，与龙头国风塑业差距太大。
另外，PI原材料方面，涉及企业有鼎龙股份和万润科技。
鼎龙股份：拥有自己的PI浆料专利和1000吨PI浆料产能，连国风塑业也才几百吨。预计抛光垫业务和用于柔性显示基板材料的PI浆料业务在2020年将分别贡献2亿和1.8亿营收。
鼎龙股份目前PE-TTM(扣非) 为63.87倍 中位，PB(不含商誉)为 4.37倍 中低位。
万润科技还处于起步阶段，PI浆料还在研发当中，并没有量产或者试产的产品。
时代新材目前PE-TTM(扣非) 为-4.01倍 亏损，PB(不含商誉)为 3.41倍 中位。
2017 年全球PI 薄膜的市场规模为15.2 亿美元，预计2022 年将达到24.5亿美元。其中，电子显示、柔性印刷电路（FPC）和导热石墨膜将成为全球聚酰亚胺薄膜市场规模最大、增长最快的应用领域。
尽管 PI 膜技术壁垒较高，但随着中国半导体产业的发展，以及柔性 OLED 手机和 5G 应用 的需求拉动，现阶段成了国产替代发展的重要机遇。
聚酰亚胺薄膜全球市场增长空间较大(单位：美元)
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1、易华录：与华为签署合作协议，在存储产品等领域开展深入合作。在存储产品、数字经济基础设施、云计算、人工智能及智慧城市大数据应用等领域开展深入合作。
2、顺丰控股：2月速运物流业务营业收入86.40亿元，同比+77.30%。业务量4.75亿票，同比+118.89%。供应链业务方面，营业收入为3.69亿元，同比+398.65%。
3、金蝶国际2019年全年净利润3.7亿元，超出预期。金蝶国际2019年全年营收33.3亿元人民币，市场预估32.7亿元人民币；全年净利润3.726亿元人民币，市场预估3.157亿元人民币；每股末期股息0.011元人民币；金蝶国际全年毛利率80.4％。
4、腾讯云2019年收入超170亿，增速持续高于整体市场。腾讯发布2019年Q4及全年财报，云业务营收超170亿元，增速持续高于整体市场，付费客户数超过100万，腾讯医典访问量超过6亿；健康码被超过300个县市的9亿用户使用，累计访问量达80亿次。
5、腾讯2019年净利润为933.1亿元，同比增长18.5%。2019年第四季度收入为1058亿元人民币，上年同期为848.96亿元；第四季度净利润为215.8亿元人民币，上年同期为142.29亿元。腾讯控股2019年全年收入为3772.89亿元人民币，市场预期为3764.45亿元，上年同期为3126.94亿元；全年净利润为933.1亿元人民币，市场预期为943.15亿元，上年同期为787.19亿元。
6、戴姆勒、大众、沃尔沃等车企关闭欧洲工厂，总数超过70座。
7、紫光存储：转移相关业务至长江存储 同时增强DRAM业务。压缩了NAND部分产品线，未来随着长江存储3D NAND稳步量产，相关业务将逐步转移到长江存储；同时，增强了DRAM部分产品线。
8、中国铁塔：2019年净利52.2亿元，同比+97.1%。2019年全年营运收入764.3亿元，同比+6.4%，市场预估766.8亿元；市场预估51亿元；每股末期股息0.0146元。
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