20210313反弹临近尾声与最新财富密码

反弹终点有两个选项：一个在15日的上午，止步于下方角度线；另一个在16日的上午，

止步于上方角度线。前者回撤了三分之一，后者回撤了二分之一，具体点位自行计算。

从分形来看，再拉一棵中阳线的难度较大。22日前后一天低点，反抽一或两天，再跌。

29日重要低点，预计可以封闭灰色栅形线。3月还是4月建仓，取决于个股的落地时间。

A股收盘后，美国十年期国债收益率再次飙升到1.6%，导致美股股指期货大跌，港股尾盘跳水，最后一小时恒生指数跌幅扩大到2.2%，恒生科技指数跌幅达到2.13%。

而美国10年期国债收益率的回升，势必让刚刚得到喘息的机构抱团股又是雪上加霜，而这一切，落到下周一的A股上，都是对反弹非常不利的，因此下周出现结束震荡，开启二次探底就是大概率事件了。

那么美债收益率上行跟A股抱团股有什么关系呢？

一方面，美债收益率上行直接引发美股高估值板块的调整，加大美股的波动率，从而影响A股高位抱团股的情绪；

另一方面，美债收益率上行，会使得中美利差（中国10年期国债收益率-美国10年期国债收益率）进一步收窄，从而降低这些高估值抱团股对外资的吸引力，加大外资从这些个股中流出的预期。（今天北向资金全天净流出74亿，是节后最大净流出规模）

所以在这两方面因素影响下，近期美债收益率每次大幅上行，A股高位抱团股都出现了大幅下跌。
换句话说，当前抱团股以及全市场的核心变量就是10年期美债收益率。这个数据每天都会变动，大伙儿要时刻保持关注，一旦10年期美债收益率持续大幅上行，那么将继续压制A股抱团股的情绪，从而压制大盘。

如何看当前的美债收益率？短期看，美国1.9万亿财政刺激+油价上涨，再次推动美债收益率上行，拉长来看，在疫苗加速普及、海外复工复产推进的背景下，美债收益率还有进一步上行的空间。

考虑到1.9万亿美元大规模经济刺激已经开始执行，3月底马上又要跟上来一个2万亿美元基建计划，预计接下来，美国10年期国债收益率有很大可能会冲高到2%以上。

如果这个假设成立，那么美股一定会继续大跌，到那个时候，A股还会加倍跟跌。而现在是3450点，大概率会跌到预测的32500点位置，然后再次开始震荡。

那么到了二次下跌到3250是不是就结束了呢？

可能性很大。因为如果到了3250点，基本上是龙头股全都腰斩了，基金再减持就会造成整体性恐慌赎回，所以在这个过程中，大盘基本也就是见底了，当然见底后，也不会出现快速V字反弹，预计会是小碎线震荡上行。

大涨减仓，每一次上涨都是在给跑路的机会。现在大盘七八千亿的成交量，基本是没人买，也没人卖，既然短线筑底，那么为什么资金不进场？为什么不抄底？

操作上要控制好仓位，随涨随减。不要着急补仓和进场。

水泥板块：我现在万物皆可碳中和，水泥也是减仓概念之一，但是新闻也说了，6月启动的全国碳交易市场仅纳入电厂企业，水泥不纳入，因此贴着碳中和这个概念炒水泥的逻辑就没了。

判断是好公司主要是看股价和公司价值是否匹配，高估还是低估，简单的测算方法是看业绩，如果你持有的公司业绩稳定上升，或者大幅上升，而股价在前期大跌跌幅30%-40%，说明已经跌出了价值区，低股价会吸引资金买入，从而止跌向上。复杂的可以参考 毛利率（大于20），净资产收益率ROE10-20，每股现金流（大于0.5），PEG小于1.5等。

今年赚钱的三类机会：核心资产超跌，科技成长股和顺周期

赚钱的机会就有两大类，一类就是核心资产的跌出来的机会，在别人因为恐慌抛出核心资产的时候，你来弯腰捡金子。经历了1月的抱团之后，核心资产存在很大估值泡沫，50倍PE白酒、100倍PE汽车和200倍PE医疗服务显然很贵了，估值提升的空间机会没有了，唯一的机会就是他们跌下来 ，股票涨过头，一旦拆团必然跌过头，跌过头就存在从高估到低估的机会，这种机会 ，只有你懂得核心资产得真正价值，才敢在别人恐惧得时候贪婪得去捡金子。第一类机会是跌出来的，看技术指标一看暴跌趋势已经吓死了，肯定是不敢去捡金子。

第二类机会是什么？第二类是成长股机会，100亿到500亿成长股的低估机会。由于春节前机构都在抱团核心资产，抛弃了中型市值的股票，其实这类股票最多，业绩增速最快，最具备成长性，股价也容易一年翻几倍。但是，发现这种成长股机会需要眼光，而且要有方法，因为成长股的机会是长出来的，你要看的见企业的未来！

第三类机会，可以从全球通胀和顺周期角度挖掘一些概念板块。比如碳中和，电力板块强势，油服类强势。改变能源结构，可能重点是控制煤炭使用量，利好，除了新能源，光伏，风电和水电之外，还因为控制产能，短时间也利好一些传统类企业。而环保中大气污染防治这一块也构成利好。不过，有些事也是两看！

投资人，知道碳中和核心是能源结构调整即可，并为未来投资走向做必要的功课即可。

2021年，科技股依然会是成长股的主流，不管政策上怎么定位，移动互联网，物联网，AI、大数据类总体趋势还是向好。

低估值的会被资本发现，并且轮番炒高。电力可能是一个持续性不错的板块，因为未来物联网发展需要克服电力不足的问题，包括储能技术、长距离电力特高压、直流充电桩等等方面，总体需求非常稳定。电力需求上升几乎是一种趋势。

不论大盘涨跌，投资C位一定非碳中和概念莫属。得益于政策在近期加速持续推进，相关主题投资机会也愈加丰富。如何厘清碳交易这一庞杂体系，成为想要掌握财富密码的投资者们一定要知道的事。

生态环境部于1月5日印发的《碳排放权交易管理办法(试行)》启动施行，标志着酝酿10年之久的全国碳市场正式开放。财联社消息，除业已纳入、率先受惠的电力行业外，石化、化工、建材、钢铁、有色金属、造纸、航空剩余七大行业，将在“顺利对接、平稳过渡”的基调下逐步纳入全国碳市场。其中拥有良好碳排放数据基础的水泥、电解铝行业将可能优先纳入全国碳交易市场。

“碳中和”热度上升，电力产业万亿市场冉冉升起。

数据显示，34只电力股2020年净利润有望同比增长，占比77%；净利润有望翻倍股达到15只，包括三峡水利、豫能控股、华能国际、深南电A、吉电股份等。行业龙头长江电力去年盈利263.15亿元，同比增长22.15%。

【互联网数据】

一、电解铝：

电解铝为高耗能、高碳排放行业，事实上，生产一吨电解铝的碳排放大约是钢铁的6.2倍。2019年我国电解铝碳排放量达4.3亿吨，约占全国总碳排放量的5%。碳中和政策对电解铝行业的影响可能集中在以下三方面：

1)产能指标收紧、新建产能难以落地。当前我国在建电解铝产能约310万吨，预计其中160万吨产能受各地环保政策影响将难以落地，从而进一步优化整个电解铝行业的供需格局。

2)从电解铝的两条生产路径来看，主要包括火电电解制铝和水电电解制铝，碳中和政策未来可能进一步提升火电制铝的成本，从而推动水电铝占比逐渐提升。

3)再生铝有望成为主流。相比电解铝的单吨碳排放(11.2吨)，通过回收生产的再生铝碳排放仅为0.23吨。目前全球铝产品产量约9500万吨，其中再生铝占34%，其余均为电解铝。在碳中和推动下，再生铝有望成为主流。

主要个股：

云铝股份公司积极构建水电铝材体化产业链，形成了涵盖辑土矿开采、氧化钼生产、电解铝冶炼、铝加工及铝用素制品生产的完整铝产业链，电解铝营收占比58%。

神火股份公司主营业务为煤炭和电解铝，在云南与新疆等地均建有低成本电解铝产能，电解铝营收占比60%。

怡球资源国内最大的废旧铝回收分选冶炼公司，再生铝合金锭产能位列全国第一市场占有率约4%，公司产能约65万吨。

顺博合金公司再生铝产目前国内排名第四，主要利用各种废铝材料生产各种牌号的铝合金锭，再生铝合金锭营收占比98%

二、水泥

水泥行业是建材行业碳排放的重要子行业，2019年中国水泥行业排放约13.2亿吨。约占全国总碳排放的16%。碳中和背景下，行业碳减排已成必然趋势。针对水泥行业碳减排方式主要有两种：

一是技术性减排(降低单吨水泥碳排放)：比如发展智慧矿山，通过改善工艺使用替代原燃料优化指标、余热利用、水泥窑烟气二氧化碳捕集纯化等。

二是市场与产业政策结合减排(降低行业总产能)：比如错峰生产，淘汰落后产能，龙头不断收购兼并小企业。

无论是通过技术性减排降低单吨水泥碳排放，还是通过淘汰落后产能提升生产效率，都可能继续缩减行业产能，优化行业格局。综合看来，具备技术优势、资源优势、规模优势的龙头企业有望在未来加快兼并重组，获取更多的行业份额。

主要个股：

海螺水泥 公司为国内水泥行业毛利率最高企业。主富业务为水泥、商品熟料及骨料的生产、销售，目前水泥产能36亿吨，水泥营收占比67%。

上峰水泥 华东地区水泥成长型企业。高帮利骨料产量达80D万吨(同比+167%)，未来三年水泥产能将持续增长，水泥产能1350万吨。

三、其他碳交易相关概念股

国检集团持有湖北碳排放权交易中心有限公司9.09%的股权。

闽东电力 共有海歧股权交易中心：福建有限公司1000万服，占比4.76%。

海油发展持服4%的绿色交易所为国家发改委备案的首批中国自愿减排交易机构、北京市政府指定的北京市碳排放权交易试点交易平台。

金融街 持有北京环境交易所有限公司16%的股权。

紫鑫药业子公司北方环境能源交易所有限公司从事节能减排、环境保护等方面的相关交易。

国网英大子公司置信碳资产管理公司是国网公司系统内唯一一家专业从事碳资产经营业务的公司。

深圳能源持有深圳排放权交易所有限公司12.5%股权。

华银电力 持有深圳碳排放权交易所7.5%股权，是第六大股东。

长源电力 持有湖北碳排放交易中心有限公司9.09%的股权。

碳交易概念股涨幅排行榜|近期持续升温，哪些公司或受益

“碳中和”将是“十四五”期间乃至更长时间维度的大级别确定性主题。

部分龙头企业

　　深圳能源：公司所从事的主要业务是各种常规能源和新能源的开发、生产、购销，以及城市固体废物处理、废水处理和城市燃气供应等。

　　德固特：德固特是一家高科技节能环保装备制造商。公司集设计、研发、制造、检验、销售、服务于一体，面向化工、能源、冶金、固废处理等领域，为全球客户提供清洁燃烧与传热节能解决方案，同时接受专用装备定制。公司通过自主研发和技术创新，已取得发明专利22项、实用新型专利59项、国内或山东省首台（套）重大技术装备项目产品6项;在节能环保领域填补多项国内空白，实现替代国家进口重大技术装备。通过多年努力，公司产品远销亚洲、欧洲、美洲、大洋洲、非洲，为国际行业龙头客户提供优质产品。

　　冠中生态：冠中生态主要从事生态环境建设业务，具体包括以植被恢复为主的生态修复业务以及部分园林绿化和市政公用等城市环境建设业务，属于“生态保护与环境治理行业”。历经多年的行业深耕和研发积累，公司已成为集技术研发、关键材料生产、关键装备研制、项目设计、施工、管护为一体的专业性生态修复企业。

　　中材节能：公司主要从事工业节能、固废处理、建筑节能等领域的余热发电及技术改造、生物质发电等可再生资源循环利用、新型墙材等技术的研究、开发、咨询，关键技术装备制造及成套，工程承包及项目管理，项目投资及运营管理等专业化服务业务。根据市场需求，结合客户资金等实际情况，通过工程设计（E）、技术设备成套（EP）、工程总承包（EPC）、合同能源管理（BOOT/EMC）、项目运营管理（POM）等专业化技术服务，为客户提供“一揽子”的专业化节能环保技术解决方案。

　　惠博普：公司自成立以来一直坚持“科技创新、以人为本”的核心理念，贯彻以技术为驱动力的发展战略。公司获得的多项专利技术均来源于实际业务中的技术积累。公司建立了完善的技术创新机制，形成了理论研究、系统开发、产品开发等研发机制。在油气田工程领域具有一定的技术品牌优势，并在EP、EPC项目上积累了一定的经验。此外，公司还长期保持与科研机构的合作，促进研发能力的不断增强。

　　华银电力：电力工业作为我国国民经济中具有先行性的重要基础产业，与国民经济发展息息相关，并呈现出与经济发展正相关的周期性特点。2017年，世界经济复苏缓慢，金融危机影响仍在持续，加上美国新一届政府经济外交政策调整，增加了全球经济的不稳定性和调整性，高载能的资源加工、装备制造等产业可能贸易的重点，对电力需求和电力装备制造业会造成重大影响。，据中电联最新预测，预计2017年全社会用电量同比增长3%左右。受去产能影响，第二产业用电占比将保持低速增长。我国清洁能源装机仍快速增长，电力供应结构持续优化。

新能源领域：

一、风能转电能：

东方电缆公司主营业务为各种电线电缆的研发、生产、销售及其服务。主导产品为海缆、电力电缆和电气装备用电线电缆，主要包括220kV及以下交联电缆、核电站用电缆、轨道交通用电线电缆、通信电缆等，其中以35kV及以上海缆、高压电力电缆为公司业务发展重点。

日月股份公司董事,副总经理张建中，于2021年03月01日通过二级市场买卖,共卖出2.00万股公司股票。公司致力于大型重工装备逐渐的研发、生产及销售，主营风电铸件、塑料机械铸件和柴油机铸件、加工中心铸件等其他铸件，主要用于装配各类重工装备。

明阳智能公司董事长,首席执行官张传卫等高管，于2021年03月08日,共买入61.82万股公司股票。公司主要从事新能源高端装备制造，新能源电站投资运营及智能管理业务，主要包括：大型风力发电机组及其核心部件的研发、生产、销售、智能化运维；风电场及光伏电站开发、投资、建设和智能运营管理。

二、太阳能光伏：

隆基股份，公司长期专注于为全球客户提供高效单晶太阳能发电解决方案，主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，以及光伏电站的开发、建设及运营业务等。

中环股份公司主要从事半导体分立器件和单晶硅及硅片的研发、生产和销售。

通威股份公司以农业及太阳能光伏为主业，形成了“农业(渔业)+光伏”资源整合、协同发展的经营模式。在农业方面，公司的主营业务为水产饲料、畜禽饲料等的研究、生产和销售。在光伏新能源方面，公司主要以多晶硅、太阳能电池的研发、生产、销售为主，同时致力于“渔光一体”等终端电站的投建及运维。

福斯特公司主要从事EVA太阳能电池胶膜、太阳能电池背板、共聚酰胺丝网状热熔胶膜等产品的研发、生产和销售，是世界光伏行业中EVA胶膜的主要生产厂商之一。

上机数控公司是一家专业从事精密机床的研发、生产和销售的高新技术企业，产品分为高硬脆材料专用加工设备和通用磨床设备两大类别。作为国内领先的高硬脆材料专用加工设备供应商，公司产品涵盖了高硬脆材料开方、截断、磨面、滚圆、倒角、切片等核心加工步骤，主要应用于光伏、蓝宝石等领域。

三、光伏逆变器

阳光电源公司专注于太阳能、风能、储能等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务，是国家重点高新技术企业。主要产品有光伏逆变器、风能变流器、储能系统、电动车电机控制器，并致力于提供全球一流的光伏电站解决方案。

固德威组串式逆变器优质厂商，业绩增长亮眼,公司在产品上坚持差异化路线，主营小功率户用产品，主要市场集中在海外，产品已销往全球80多个国家和地区。相较于大型地面电站，海外户用领域的产品单价更高、盈利性更佳。

锦浪科技公司立足于新能源行业，专注于分布式光伏发电领域，为一家专业从事分布式光伏发电系统核心设备组传串式逆变器研发、生产、销售和服务的高新技术企业。

四、电力传输

许继电气公司聚焦特高压、智能电网、新能源、电动汽车充换电、轨道交通及工业智能化五大核心业务，拓展节能环保、智慧城市、智能制造、先进储能、军工全电化五类新兴业务，产品广泛应用于电力系统各个环节。公司产品主要分为智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充换电系统、EMS加工服务等六类。

思源电气公司主营业务为输配电设备的制造和服务，已形成以电力和电子综合设备为主、以高压电器和高压监测仪器为辅的产品系列，是国内知名的专业电力设备供应商。

国电南瑞公司主要从事电网自动化及工业控制、电力自动化信息通信、继电保护及柔性输电、发电及水利环保等业务的技术和产品研发、设计、制造、销售及与之相关的系统集成和工程总包业务。公司主要为能源电力、轨道交通、市政、环保、石化、钢铁等行业和客户的固定资产投资和日常运行提供技术、设备和服务及整体解决方案。

如何做到精准“择时”的？择时全靠一张表？

从基金合同看，这只基金对股债仓位设定了严格的要求，股票仓位会随上证指数的点位上涨而进行减仓，从而确保基金能够保留胜利果实，从一定程度上来说是“反人性”的设计。