$花样年控股(01777)$ 记录下今天业绩会的内容： 1.今年目标销售600亿 2.旧改今年释放1...
记录下今天业绩会的内容：
1.今年目标销售600亿
2.旧改今年释放100亿，明年200亿。张惠民总提到后年可能300亿。业绩会后面的电话会议说的更具体了。21年3个项目，可售79亿（土地层面，项目可售要推迟8到10个月）。22年有212亿可售。23年也是200亿以上可售。可售净利润率深圳中值20%，深圳以外中值15%。
3.今年地产结转在250亿左右，明年280亿到300亿之间；
4.毛利能基本维持在25%以上
5.派息预计会维持在35%左右的比例
6.融资成本会降低，但没说降多少。
7. 债务目标做到50%50%国内和境外（今年境外61.7%真是太高了，国内融资环境这么不好吗?）
8.归母利润方面还是能够保持增长的
IR关于9.98亿的回复如下：
您好！根据香港新会计准则15条，将原来的科目“预收按金”改为“合约负债”，并要求按照公司的平均融资成本，计算该部分“合约负债”的“利息”。香港新会计准则15号属于2018年强制生效的准则，作为港股上市公司都会执行这个新准则。“合约负债”产生的利息不是真实需要支付的利息，也不会产生现金流出。
“合约负债”的上述“利息”也计入“合约负债”，同时资产中的“存货”科目的数量相应增加，以令资产负债表配平。在资本化利息对应的物业入账的时候，这部分资本化利息会同时增加物业的收入和销售成本，毛利不受影响。
所以这么看的话468亿的负债对应40亿的利息支持，8.54%的资金成本。19年是37.3亿对应381.7亿的总借债，资金成本是9.7%。那还是有一个明显的下降的。
这两年归母利润不要指望大涨，但稳步增长是可以预期的。但每年可能会有一个，最多两个旧改项目通过卖出部分股权的方式与别人合作，从而提前释放些利润。
目前48个旧改项目，4215亿货值，其中可售2538亿。15%到20%的净利率，金矿已经开始产金子了。
另外，听了曾小姐的录音。感觉不错，干练爽利真性情！