持久战第1242天

持久战第1242天

01 生活

’

年度体检，一切看上去都不错，不过也不是那么的完美，耐心的等结果出来再看。

儿子上作文课的时候，我在学校的“隔离室”里美美的睡了一觉，“隔离室”是为了疫情防控而准备的，里面放着一张大大的沙发，又柔又软，躺在上面沈舒服，

回家后，儿子自己拿着平板开始读，开始挑战，为了他自己的学费而努力， 出了特殊情况，我是不会帮他的，不过他现在自己知道去读 ，去听，去练了，比以前有进步。主动的去做一件事情，效果肯定要比被父母逼着去做一件事情要好。

做完围棋作业以后，他要给我下一盘指导棋， 让5子，按照我现在的实力，其实他让5子是做不到的，但是我不想打击他的积极性，所以，顺理的“被”他吃了中腹的一条小龙，于是他开心的收棋。

晚上围棋课，儿子和下朋友分队打比赛，自己的小队差点被人家剃光头了，1：4惨败，不过他挺开心，因为他是那个1，而且他战胜的对手是他自己的“苦手”，苦手这个词儿，估计很多下朋友都不知道，都是他从弈客围棋上看来的，经常动不动就是把胜率，逆转之类的词语挂在嘴边。 话说，自从要赚学费以后，上完围棋课以后，他就不在路上玩，要回家去做“”重要“的事情。

02 读书

《狗子怪圈》

在我们的日常生活中，我们总是否认墨菲定律（如果事情有变坏的可能，不论这种可能性有多小，它总会发生。）以及推论（.......总是以最高糟糕的方式发生在最糟糕的时间。）但我们仍然倾向于认为如果我们没有带伞就会下雨，如果带着伞反而会是晴天，我们结账时站到哪一个队哪一个队就是最慢的，在高速公路上，只要我们一改变车道，原来车道的速度就加快。

从2003年初到2005年底，新兴市场的股价平均每年增长36.3%，但事实上几十年几百年的历史表明，经通货膨胀因素调整后，经济增长超过2.5%~3.5%是不可持续的，从短期来看，股价的表现可能会好于他们所代表的经济体和组成这些经济体的公司，从长远来看这是不可能的，在经历过一段异常高的回报期之后，必须有更多的正常回报，这就是为什么日本股市在20世纪70年代和80年代实现了创记录的回报率之后，在90年代损失了大约2/3的价值这就是为什么美国在激烈的二十世纪九十年代末的繁荣之后又经历了两千年千零二年这就是为什么美国在激烈的二十世纪九十年代末的繁荣之后又经历了。2000年至2002年的萧条，这也是为什么，新兴市场在经历了这么多年的高速增长之后，到了2006年初并不是一个好的投资选择。

投资者对极端增长的追求，本身就埋下了毁灭的种子，就如沃伦巴菲特所讽刺的那样:"没有什么比成功更容易消退"这就引出了莫非投资定理，“如果一只股票或者基金的回报率远远高于平均水平，那么迟早有一天会回落到平均水平，同样严重低于平均回报水平的股票或者基金也可能出现逆转。"

这种随着时间的推移而翻转的趋势称为均值回归，如果没有这个规则，长颈鹿每一代都会长高，直到他们的心脏和臀部在压力下爆裂橡树下会掉下更大的果实，长出越来越大的树苗是。直到长成的树，因为自身的高度和重量而倒下，个子高的人总是会有更高的后代，他们的孩子也会如此如此下去，直到要低头通过移山走，因石高的门

均值回归代表着一种自然的平衡的竞争环境，几乎在每一场游戏中都是如此，包括投资，因此无论何时，只要你押注于极高或者极低的投资回报，绝大可能会对你非常不利，迈克尔本应该押注于均值回归，但他做的正好相反，他希望不断的获取他能找到的最高回报，但迟早会亏损，这几乎是肯定的事情。

当股市的某个板块表现抢眼的时候，你觉得把这个资金分散到其他资产上是在浪费精力，觉得这似乎是一把永远派不上用场的雨伞，然而正如迈克尔的故事所表明的那样，觉得不必分散投资是一个错误的想法，无论你曾经多少是带伞却没用上，一旦大雨来临的时候，你也许真的会很庆幸自己带着伞

平均来说，随着时间的推移，一半基金的表现将高于市场平均水平，另一半基金在扣除管理费，税收和成本之前的表现将低于市场平均水平，扣除各种费用后，基金持续表现优异的概率，从1/2下降到约1/3，因此如果你试图仅仅根据过去的回报率来挑选未来可能超过市场平均水平的共同基金，你将有2/3的概率出错，这就是为什么聪明的投资者不会犯这样的错误。

当你听到陌生人在电视上网上或者聚会时吹嘘自己的成功的时候，你追逐一个热门基金或者股票所带来的懊悔，就会变得更加强烈，因为你搞砸了，而他们还在赚钱。当你在高速公路上换赛道的时候，你也会有一种不可思议的感觉，好像你一离开慢车道，进入快车道，快车道就变成了停车场，不管你在哪个车道似乎都是错的，事实更微妙，当一条车道很慢的时候，你可以在不知不觉中超过许多辆车，所以你只能模模糊糊的感觉到你已经超过了多少辆车，但当你的车道慢下来时，一辆接一辆的汽车就会从你旁边呼啸而过。更加重要的是为了安全驾驶，你要把更多的注意力放在前面的道路上，而不是盯着你的后视镜，这样一来你就能够更好更久的观察超过你的车，而不是观察你自己超过的车。

投资也投资也是如此，那些让你赔钱，已经让别人赚钱的股票，往往给你留下更深刻的印象，你对那些让自己赚钱的股票往往印象不那么深刻，在鸡尾酒会或者烧烤会上，似乎除了你之外，每一个人都有一个值得夸耀的伟大投资，当你不好意思的为自己找个借口去续杯的时候，你可能不会想到这些人也犯过投资错误，他们肯定不会在派对上讨论这些错误，你认为自己是唯一一个对投资感到懊悔的人，其实这是一种错误认知，这可能刺激你去冒平时不感冒的风险

重要的一点是记住每个人都会犯错，每个犯错的人都会有遗憾。

03 生意

在生意中，有三点因素是很重要的，

1，国运，

2，要有自己的投资体系，

3，战胜自己。

如果你信这个国家有未来，你就投资她，如果你对这国家的未来都没有信心，你还投资她干啥，当然，国运这个东西，是我们无法把握和掌控的。我以前觉得有自己的投资体系是很重要的，但是随着自己阅读越来越多，思考越来越多，尤其是在读了很多关于心理学的书籍之后，我觉得第三点比第二点更重要的，更难

有句话叫艺高人胆大，游泳淹死很多的不是那些不会水的，反而是那些会游泳的，同样，在投资中，很多高手都是死于意外事件，甚至是死于小概率事件。

我始终都拒绝参与类似于融资融券这样的杠杆交易， 毫无疑问，有收益的时候，确实爽歪歪，但是始终都存在着发生意外事件，发生爆仓的风险，即便是很小概率的时间，但是始终存在，保不准就发生了，也保不准会发生在你的头上，一旦你满仓满融，而这样的事情又突然发生的时候，很可能你一辈子的心血就全部废了。

投资的最大的敌人不是市场，不是别人，而是我们自己。

日记余生，和未来的自己对话。

Longtermist

20201212