第一，传统LED行业的需求持续回暖，传统LED业务正迎来景气向上的拐点，近期LED芯片多次上调价格。
从需求端来看，2020年二季度开始LED订单明显回升。在专用市场，公安应急指挥等党政需求上升。在商用市场，广告传媒以及线下体育和演艺、植物照明、车用LED等需求回暖。2020年三季度，全球电视出货量达6205万台，环比增长38.8%，同比增长12.9%，创历史新高，带动LED芯片放量。
展望2021年，东京奥运会、欧洲杯等大型赛事的举办将刺激LED显示需求大幅反弹。同时随着LED技术成熟后成本下降，新的下游应用市场也在逐渐打开。比如LED广告有望在广告展示领域继续渗透；LED屏幕有望替代电影荧幕；LED背景也有望在影视拍摄、新闻报道等场景替代绿幕。
从供给端来看，行业处于产能逐步出清的过程。海外方面，LG关停了LED芯片生产线、Cree出售LED业务；国内方面，疫情加速了中小厂商的亏损压力，落后产能持续退出。
此外，受疫情影响，国内外LED产业链部分工厂存在停工、产能受限，以及物流运输受阻等问题，叠加上游原材料价格上涨，产业链生产成本提高，产业链供需缺口有所扩大。
随着行业供需缺口的出现，产业链开始陆续涨价：
2020年11-12月，此前两年一直处于价格下行通道的通用照明白光LED芯片开启涨价模式，一家白光LED芯片企业内部人士表示，因上游原材料上涨，叠加短期供货紧张，决定12月起对部分产品进行涨价。2021年2月26日，昕诺飞（中国）投资有限公司向各地区办事处各渠道分销和终端用户发出2021年飞利浦品牌照明产品价格调整通知，上调部分产品价格，幅度为5%-17%。3月5日，三安光电在互动平台表示，公司低端芯片部分价格上调。种种迹象表明，传统LED行业正在迎来景气向上的拐点。第二，Mini LED方向正处于快速成长起点，苹果发布会在即，有望助推Mini LED放量。事件：据报道，苹果公司即将于3月16日发布春季新品，在平板电脑方面，本次将发布新一代iPad Pro和iPad Mini产品。其中，新一代iPad Pro有11寸和12.9寸两个版本，并将采用Mini LED显示屏。Mini LED背光可大幅提升LCD屏幕的显示效果，目前Mini LED背光加上TFT液晶屏的成本已经比OLED更低，同时寿命更长、耗电量更低、不会烧屏。Mini LED目前主要应用在电视领域，长期来看，Mini LED的增长动力将来自IT、电视、平板、汽车中控等下游应用，Mini LED产业正处于快速成长起点。近期三星、LG、创维等厂商已纷纷推出Mini LED电视，此次iPad中首次采用Mini LED方案，将进一步加速行业成长。此外，京东方Mini LED产品也有望于今年一季度量产，主要应用于TV等中大尺寸场景中；而TCL将于2021年推出4款Mini LED电视。行业巨头密集推出Mini LED产品，Mini LED作为LED产业中具备高成长性的方向，将为LED行业核心公司提供新的业绩驱动力。
上游LED和Mini LED芯片：三安光电是全球最大的LED芯片厂商，今年有望成为苹果Mini LED供应商；华灿光电是国内第二大LED芯片厂商，2020年实现扭亏为盈。
【三安光电】全球最大的LED芯片供应商，2019年公司LED全球市场份额为29%，且市占率持续上升。同时三安光电在新一代Mini/Micro LED领域也处于领先地位，于2019年进一步投资120亿元于Mini/Micro LED芯片，预计2021年投产后Mini/Micro LED芯片年产能将达到210/26万片。公司已成为三星Mini/Micro LED芯片首要供应商，并实现Mini LED芯片批量供货；此外，公司也有望在今年成为苹果Mini LED供应商。【华灿光电】国内第二大LED芯片供应商，并布局Mini LED业务多年，RGB Mini LED芯片已大批量出货，背光Mini LED产品获得了客户的认证通过，已实现小批量出货。3月3日，公司发布业绩预告补充公告，预计2020年实现净利润0.16-0.24亿元，扭亏为盈（2019年净亏损10.49亿元），扣除非经常性损益后净亏损4.05-4.13亿元，中值4.09亿元同比2019年亏损幅度缩窄70.2%。中游封装：鸿利智汇是国内第一的照明LED芯片封装厂商，已具备直显、背光Mini LED量产条件；国星光电是国内第二大LED芯片封装企业，Mini LED产品已实现量产。【鸿利智汇】在国内照明LED芯片封装领域排名第一，产品广泛应用于汽车照明、通用照明、特殊照明、专用照明等众多领域。公司在Mini LED芯片封装方面重点布局，2020年已具备直显和背光产品量产条件。【国星光电】国内LED芯片封装领军企业，形成上游芯片、中游封装器件及下游照明应用的垂直一体化布局。2020年4月，公司投资10-20亿元建立封装器件产线。此外，公司在Mini LED领域布局也较为领先，目前已拥有IMD四合一、COB等多项技术储备，产品覆盖P0.9-P0.7，并已实现量产。下游消费电子产品：利亚德是全球小间距LED领军企业，Mini LED背光产品预计2021年年中之前开始大规模投产；TCL科技发布首款Mini LED X10 8K QLED电视；京东方发布Mini LED背光液晶面板和Mini LED直显屏。【利亚德】全球小间距LED领军企业，通过和晶电合资建立利晶微电子，垂直整合下游制造与上游芯片。2020年11月10日，利晶微电子正式投产，Mini LED背光产品目前小批量输出，预计2021年年中之前开始大规模投产。另外，Micro LED产品量产后有望在2021年贡献50亿营收。【TCL科技】2020年10月22日，TCL华星发布了2款“全球首款”Mini LED产品，分别是142” IGZO玻璃基主动式MLED显示屏、48” 8K In-cell Touch AM Mini-LED背光曲面车载屏。2021年1月，TCL华星发布了首款Mini LED X10 8K QLED电视。2021年3月，三安光电与TCL华星合资成立联合实验室，开展Mini/Micro LED显示技术开发。【京东方A】2020年11月18日，京东方发布Mini LED背光液晶面板和Mini LED直显屏，并与主流彩电企业联手启动大屏风暴。公司自主研发玻璃基Mini LED驱动背板，并与Rohinni公司合资成立BOE Pixey，共同研发Mini LED/Micro LED转印技术，可以达到每秒50颗的转印速度，在行业中保持领先。
除了以上数据，我们还对全产业链整理了一份“LED/Mini LED产业链核心个股”，凡是点了“在看”者，点击“进入公众号”，然后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。
注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。
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