石建军（石天方）：利用震荡改善持仓品种、优化持仓结构

石建军，笔名石天方。

九三学社上海市金融委成员。华东师大国际商务硕士学位专业兼职硕士生导师。华安证券财富管理中心（上海）副总经理、首席投资顾问。

资深投资分析家、中国资本市场第一代技术分析专家。中央台、中央电视台、上海《第一财经》、湖北卫视等财经媒体嘉宾。香港文汇报财经版特约嘉宾。并蝉联水晶球财经网2018、2019名博评选第一名。

擅长用经济周期理论结合波浪理论预判大势。擅长结合国家产业政策导向和行业发展前景捕捉投资方向。创立和实践投资操作三格言：1、明大势者赚大钱；2、主流品种决定投资收益；3、价值投资选股、趋势操作选时。

具有极为丰富的证券投资管理经验。对国际主要股市和国际商品市场的运行规律有着深刻的研究。90年代以来，在全国最有影响的报刊杂志发表投资研究文章达百万字。作为全国最早的中央台财经评论嘉宾，在全国投资者中有着广泛的声誉和影响力。

近年来，准确预测了中国股市最重要的顶部和底部。令市场印象最为深刻的是2008年9月提前预判的“1600-1700点为历史性底部”、2015年6月率先指出的“5178点将成为年内高点”以及2018年1月公开发表的“3587点只是大B浪反弹，大底最早也要到2019年才有可能出现”的前瞻性论断。

新年第一周的市场，值得大书特书!

首先，创业板指不但站上了我早就预期的3000点之上，本周创指已经摸高到了3194点。上证指数也已经兵临3600点的城下。沪深300指数，更是冲过了2015年大牛市的高点。

回顾上周，我2020年写的最后一篇文章：“从空间上看，若创指能运行更为乐观的浪型的话，2021年在见到3100--3200点之后，后一轮的高度可以试探3500点。

而上证指数，正常情况下可以见到3600-3700点。乐观情况下，后一轮高度可以试探至4000点的上方。”

新年伊始仅仅一周，创业板指就已经交出了漂亮的答卷。而上证指数，很明显，进入3600-3700点空间也已经是指日可待。

在为市场的牛市氛围鼓与呼的同时，我们再从战术的角度来更为具体地研究一下市场的运行规律。

还是先来看创业板。

我前面已经提示过，创指这一轮跨年行情，首先会见到3100-3200点，市场氛围更好的话，可以向3500点方向试探。如今，创业板指已经摸到了3200点附近，从创指的运行结构看，下周起，市场逐渐进入震荡的概率在加大。

再来看上证主板。

上证指数这轮行情的上升力度虽然明显逊色于创业板指，但在运行节奏上基本还是大同小异的。从近期的运行结构看，3600-3700点区间不经过震荡整理，是难以直接将目标瞄准至4000点方向的。因此，下周起，大盘逐渐进入震荡的概率也在增加。

实际上，震荡即将开始的苗子，在本周后两天的市场中已经有所体现。消息面上也出现了一些值得注意的信息。

首先，我们注意到，从有关交易软件上可以看到，机构持仓较重的一些热门板块，例如锂电池、白酒、军工中的一些个股，后半周交易日出现了较为明显的单日大额净流出迹象。虽然机构仍认同这些公司的中长期投资价值，但这个现象也表明，已经有机构在进行持仓比例的调整了。

其次，我们注意到，有媒体消息称：多家公募基金近期不再接受大额申购。显然，在连续两年投资盈利大增之后，站在目前的时点上，在基金运行规模的能力圈内，一些基金经理已经找不到更为合适的投资标的了。这种情况的出现，似乎也为大盘即将进入震荡的观点提供了注脚。

不过，还是要提醒大家，震荡归震荡，市场的做多逻辑并没有改变。新的一年还只是刚刚开始，一季度整体是有利于多方的时间窗口。这一条基本准则还是要记住的。

若市场果真逐渐进入震荡，可以利用这个震荡机会改善持仓品种、优化持仓结构。当然，如果手中的品种有较为坚实的盈利增长逻辑，也可以继续守仓。不为震荡所困扰。

从逻辑上看，新的一年，随着新冠病毒爆发高潮的逐渐过去，随着美国大选不确定因素的尘埃落定，整个世界范围内经济的逐渐复苏是可以预料的。因此，资源、消费、服务领域等行业或板块的牛市格局仍将延续。

下面是我对几个重要的行业分类指数的简单点评。意在给投资者在把握板块的操作节奏上提供一些帮助。请注意，这只是对整个板块所处位置的点评，与具体个股的表现无直接关联。并且，不同软件设置的板块中的个股归类也不完全相同。仅供参考！

银行：低位企稳回升中。

券商：区间横向震荡中。

有色：仍处震荡上升波段中。

酿酒：短期整理迹象。

超级品牌：仍处上升波段中。

农牧：短期调整迹象

锂电池：短期整理迹象。

航天航空：短期震荡迹象。

医药医疗：波段低位整理中。

芯片：波段企稳中。

5G通讯：波段低位整理中。

房地产：波段调整未明显改变。

【特别申明】