很显然牛市阶段不适合定投基金了，因为牛市来了，股市不断上涨，定投的基金成本会越来越高，使得收益水平会下降的。

01 基金定投最适合于熊市，其次是震荡市，最不适合的是牛市。

基金定投虽然可以不择时，但是从定投收益率效果来看，很显然是适合熊市。在熊市有一个特点，就是基金跌跌不休，恰恰这个时候，可以定投基金，来不断降低基金成本，一旦股市向上，就会迎来盈利。这就是人们常说的微笑曲线。

而中国股市熊长牛短，通过在熊市不断定投，一方面成本比较低，另一方面可以积累份额，等到牛市到来，由于定投了一定量的资金，就可以获得比较高的收益水平。

比如在2018年股市低迷时，假如坚持每个月定投1万元基金，经过2年多的定投，就积累了超过24万的本金，一旦牛市来了，收益率达到50%，就可以获得12万的收益了。

比如在2018年定投的证券基金，现在收益率已经达到52.49%了。

02 牛市真的来了，就不适合定投基金了。

假如现在进入了牛市阶段，才开始定投，也是每个月定投1万元，定投1年也就12万元。而由于成本不断增高，收益率会有所下降，可能收益率只能是20%，这样获得的收益率也就只有2.4万元。

牛市真的来了，应该是适合单笔投入，就是在牛市初期，一次性买入看好的基金，而不是定投，因为成本会随着定投越来越高的。

比如在7月1日牛市来了的一个指标信号，证券基金大涨，这个时候就可以把资金1万元或者10万元一笔买入，而不是定投。如果定投只买入1000元或者10000万元，到7月3日券商基金已经涨幅超过20%了。

牛市来了，还有一个问题，就是人们在牛市初期是无法判断牛市是否真来了，牛市是走出来，之后大家才发现是牛市，因为股市是不好预测的。

因此，大家都认为是牛市来了，你需要单笔资金24万投资基金，这需要很大的勇气。因为说不定买完后，基金就随着股市下跌了，也说不定，这样单笔基金投资风险就会很高了。

牛市阶段，基金投资解决的办法，就是分批买入，比如分三批资金入场，买入后如果下跌回调，就继续买一份，如果一路上涨，可能就不追买了。为了控制风险，宁可少赚一点，也不要冒着高风险，结果造成很大的损失。

总之，越是牛市阶段反而越容易亏钱，原因就是股市越涨仓位越重，成本越高，一但快速下跌，就可能把所有收益吃掉，而且还有可能发生亏损。

（我是秋思说，高校教师，财经领域创作者，《互联网投资理财》课程讲授者，用理财思维，打造幸福人生，欢迎点击关注@秋思说，查看更多好文。）