加元涨疯了，美元没戏了?

美联储昨日决定不加息后，美元指数大跌，加元暴涨冲上77美分，创下去年十月份以来的新高，似乎又一次吹响了向与美元平算的冲锋号角。

这两天加元的涨幅如此迅猛，令人始料不及。加元的暴涨最主要的原因来自外部，因为从内部基本面看，我们的财政部刚刚卖空所有黄金，加币成为七个发达国家中唯一没有黄金储备作为背书的货币；另外，昨天刚刚爆出加拿大联邦政府的预算赤子将会比预计的翻三倍至多，高达300亿加元。这些内部因素无疑都是对加币不利的。

加币这次暴涨最大的原因则是美联储突然向市场投降，意外变成鸽派了。市场已经普遍预计到了美联储三月份会维持利息水平不变，但是却没有想到央行收紧货币政策的决心居然会改弦更张。3个月前美联储还预计今年会加息4次，但是会议结果后的联邦基准利率预测显示今年可能只会加息两次。

反过来，加拿大央行呢？当外界都普遍猜测加拿大今年一月份会再度降息后，央行行长立刻给看空加元的交易员打脸。加拿大央行希望自由党三月的财政预算中，利用财政政策刺激经济。考虑到加拿人的人均负债水平已经创出新高，加拿大央行似乎不愿意轻易再降低借贷成本，进一步刺激楼市令民间负债比例进一步上升。此消彼长，美加两国原本的货币政策背离，造成加币急升。

现代货币体系中，由于脱离了金本位，没有硬通货最为背书。货币希望能够获得有效地升值或是贬值，最好的办法就是调整息差。如果本国要将本币贬值，那么就降息。去年加元兑美元之所以大幅度贬值18%，油价的走势只是一个表面。根本的原因还是市场预期加拿大央行必须通过降低借贷成本给困难中的油企减负。加元与美元一旦形成息差预期放开，那么加元就有效地实现贬值。最终刺激非能源行业的出口，加拿大制造业装船指数过去三个月持续上升，反映出了加元去年贬值初步已经有所成效。

如今，美元虽然没有降息，却突然将未来的息差y预期调低。G7工业国中，去年贬值幅度较大的加元就突然活跃了起来。毕竟，从年初以来加拿大并没有跟进欧洲央行以及日本央行的进一步降息的政策。如果在这个时候原油价格突然继续稳步上扬，也许加元的向上的空间才刚刚打开。

产油国在今年四月的多哈会议上是否会达到冻产协议尚属未知，但是美油期货的价格已经开始逐步向40美元一桶逼近。反映出了市场对于产油国出手抬高油价的预期。

当然，谈到我们的加币，更多人称其"loonie" ，这是一种加拿大特有的鸟类，自从加拿大1935年首次使用硬币以来，女王头像最流行，后来也使用了两个人合力划着独木舟奋力前行的图像。但是，硬币一直都没有流行起来，直到1986年，政府认为最流行的纸币费用太高，而且一年之后大部分就损坏严重，因此开始推行硬币。不仅如此，通过铸币税（铸币成本和货币价值的差额），政府获得四千万加币，此项收入被用来补贴1988年的卡尔加里冬季奥运会。

无奈，位于温尼伯的加拿大铸币厂短期内三次丢失铸币模型，皇家骑警调查未果，无奈之中，为了防止假币泛滥，政府在1988年奥运结束后，更改了硬币图案，Robert-Ralph Carmichael设计的可爱大鸟形象，法语的魁北克称之为loon，一时间全加拿大都被这个可爱形象征服，由此被称为"loonie" 。

由于这种鸟类虽然大多数时间浮在水面上方，但是真正要吃饭时，需要向下潜入水底捕捉食物，一些财经分析师也对此大开玩笑，作为加拿大的经济，一旦将过去的双人奋力划桨逆水行舟的形象改变，就要靠币大幅向下贬值换取成功。不知道是巧合，还是加币的真实属性，对照加币改换图案后，加拿大的经济形势和后来的畸形发展，这种分析是非常贴切的，难道货币也有风水之说？

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