青岛啤酒：走高端！增利润！但....能持续多久呢？
杂质——青岛啤酒
近期啤酒涨得都不错
和朋友聊天就提到我家乡的品牌
——青岛啤酒
今天也想跟你们念叨念叨
想要判断行业的发展空间
有一个方法就是和国外对比
比如食醋和饮食习惯相近的日本对比
但啤酒市场可以很自豪地说
销量已经是全球no.1了
人均消费量也达到了世界平均水平
虽然单比德国美国
人均消费差很多
但毕竟饮食习惯还是相差很多的
从数据看行业空间似乎不大
2019全年全球啤酒产量也只增长了1%
基本可以忽略不计
可惜更难过的是，行业竞争关系
已经基本处于稳定期，龙头已经产生
行业集中度高，top五就占了80%
还有一定地域性
青岛啤酒主要混黄河沿岸省份
燕京主要混京城那片
百威在华中比较吃得开
嘉士伯重庆啤酒占西南地区
就一个华润从东到西，全国通吃
虽然产品一般，但强大的渠道能力
加上主打低端啤酒，一跃成为龙头
不过这个龙椅可能坐的有点膈腚
青岛啤酒之前想拼价格，抢占有率
但发现然并卵，于是开始主推中高端产品
关掉一些不必要的工厂，控制成本
全心全意做利润，成果还是很显著的
在我看来，青啤的高端品牌比华润硬
又是民族品牌，在消费升级的趋势下
青岛啤酒应该更有优势
青啤算是行业里盈利不错的好公司
但从啤酒行业看，还是见仁见智
就我个人，是不太看好这个行业
不看好的原因有三
其一，就是产品差异化不大
如果让你闭着眼喝两杯同等级的啤酒
你能喝出哪个是雪花，哪个是青啤吗？
这就说明产品本身的差异化不大
商家需要在营销广告、渠道上做差异
说白了就是要烧钱，所以这就是为什么
华润营业额比青啤多，利润却不及青啤
其二，就是竞争
中高端有中高端的竞争，百威、嘉士伯
还有别的外国品牌都是强力对手
那么青啤会不会也会像华润一样
为了做差异而减少利润呢？
其三，就是消费群体
啤酒被誉为液体面包，胀肚子不说
喝多了长肉，喝少了又没感觉
所以高端局通常以红白为主要作战工具
啤酒如果想混上层
在目前国内饮食习惯的环境下
不能说是很难吧，只能说是是任重而道远
再看回青岛啤酒本啤，利润率提升
有很大一部分是通过关闭工厂
裁减人员等举措硬凹出来的
就像重庆啤酒和嘉士伯合伙后疯狂关厂
调整产品结构，成本巨减
这一顿操作才让roe最高飙到50%
可你有多少厂可以关，可以转让？
净利润高速增长的过程中
只有提升产品结构可以持续
所以综上所述，我觉得这个行业
现在看不太适合长期持有
也有人说中期是不是有看头
是，但毕竟属于消费股，弹性弱
所以买的便宜一些会更保险
然而此时的青岛啤酒
并不便宜......
市场上唱多长空都有不少
这也算我一面之词
你们觉得啤酒市场怎么样呢？
我是天才少年质
我们下期见
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我们下期见