两只新上市ETF可以抵御科技股下跌风险

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美股的新基金层出不穷，尤其以热门主题基金为甚。本文我们就来聊聊近期刚刚由Simplify Asset Management公司推出的两只积极管理基金。

首先，投资者需要先了解，为了是想上行目标和风险管理，这些新基金往往利用期权策略来做多做空。就像我们此前讨论的，投资者通过看多期权可以参与标的资产股票的上行趋势，而看跌期权则可以用来防范标的资产的价格下跌，作为一种风险管理工具。

当然，华尔街没有免费的午餐。投资者在买入看涨或者看跌期权时就要做好准备，当到期日来临时，你可能需要为对冲行为支付溢价。也就是说，如果预期的结果没有在当天发生，那么期权所有者就可能会失去所有的溢价。

在这样的基础上，我们来看看两种新基金常常会使用的价外期权（OTM），这一工具可以很好地抵御标的个股出现极端事件或者较大的尾部风险——Graham Capital Management资管公司的Kshitij Prakash指出，所谓尾部风险就是在金融领域中，并不常见的特大市场风险。

而这些新基金可能会吸引那些预期这些基金持有的股票风险较大、波动性较大的投资者，他们通常不愿意亲自使用衍生品进行交易。

1、Simplify Volt RoboCar Disruption and Tech ETF

  • 当前价格：13.78美元

  • 52周范围：12.48 - 15.76美元

  • 费用比率：1.09%

Simplify Volt RoboCar Disruption and Tech ETF (NYSE:VCAR)这只新基金专注于自动驾驶领域的顶级公司，其通过期权增强集中风险敞口。

VCAR周线图，来自英为财情Investing.com

这只ETF的基金经理首选是特斯拉 (NASDAQ:TSLA)公司，显然他们认为特斯拉仍然被低估。该基金目前约有25%的资金配备了特斯拉股票，包括15%的股票头寸和10%的看张期权头寸。当然，这一比例可能会发生变化，例如，当该基金持有特斯拉股票比例为15.82%时，特斯拉的价外看涨期权的比例将为17.47%。

除了特斯拉以外，VCAR还持有Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ)和Invesco NASDAQ Next Gen 100 ETF (NASDAQ:QQQJ)这两只基金，占比分别为35.70%和26.59%。我们之前讨论过这两只ETF，QQQ追踪的是纳斯达克100指数，而QQQJ追踪的是纳斯达克中排名在101-200的大型公司。

除了这些多头头寸以外，ETF通常还会买入场外看跌期权，以保护基金免受大盘抛售的影响，尤其是科技股的波动。目前，这一部分占到该基金的4.06%左右，在2021年有多个到期日。除此之外，约有0.36%左右的现金。

投资者需要注意的是，VCAR采用这种看涨和看跌期权策略的主要目的是捕捉特斯拉这类个股的大幅上涨和大幅下跌机遇。通过持有特斯拉、QQQ、QQQJ等相关标的，还可以做多特斯拉乃至更广泛的科技股市场。

VCAR于2020年12月下旬开始交易，目前管理资产接近300万美元。这是一只小基金，没有太多历史，今年迄今为止，该基金涨幅约为2%。相比较之下，特斯拉、QQQ、QQQJ的涨幅分别为10%、6%和11%。

从这只基金成立以来，市场并未出现过极端上涨或下跌的情况。然而，这也不代表未来几个月安然无虞。在过去12个月时间里，特斯拉迅速飙升了380%以上，同样，一年前，我们也目睹了科技股在内的广泛的市场暴跌。如果这样的潜在波动发生，那么像VCAR这样的基金就会从中受益。换句话说，那些有兴趣长期持有特斯拉，但是又担心科技大幅下跌的投资者，可以选择这只ETF。

2、Simplify Volt Pop Culture Disruption ETF

  • 当前价格：13.50美元

  • 52周范围：12.11 - 13.94美元

  • 费用比率：1.03%

Simplify Volt Pop Culture Disruption ETF (NYSE:VPOP)也采取了VCAR类似的策略。基金经理们预计，有几家公司将成为媒体行业的颠覆者。

排名前两位的是Spotify和Snap，该基金分别在这两家公司投资了约20.77%和17.82%的资金量。此外，该基金也用约28.76%的基金买入了QQQ。

VPOP周线图，来自英为财情Investing.com

这只基金青睐的其他个股还包括Peloton Interactive Inc (NASDAQ:PTON)、华特迪士尼公司 (NYSE:DIS)、奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)、Facebook (NASDAQ:FB)和动视暴雪公司 (NASDAQ:ATVI)等，不过这些公司在该基金的份额均不超过5%。

同时，VPOP目前也持有Spotify Technology SA (NYSE:SPOT)和Snap (NYSE:SNAP)的价外看涨期权，在未来12个月里有多个不同的到期日。这些看涨期权押注了这两只个股在未来一年内可能会大幅上涨。

此外，为了对冲科技股可能会下跌的风险，VPOP还拥有纳斯达克100指数不同到期日的价外看跌期权。

该基金于2020年12月底开始交易，目前管理资产约为140万美元。2021年年初以来，回报率超过9%。相比较之下，Spotify和Snap的股价则分别上涨了27%和22%。

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