我们为什么要买美国国债？全换成黄金行不行？

经常听到有人说，如果我们不借钱给美国，美国可能早就完了，这里说的借钱，理论上来说应该是指中国买的美国国债，从这个角度讲，这确实是在借钱给美国花。但是专家们经常讲问题只讲一半，只说我们买了美国国债，没说清我们为什么要买，以及如果不买美国国债的话，这钱应该怎么处理。

我从实际操作的角度可以说下这个问题，因为很多专家别看说的头头是道，但具体怎么操作可能也是一头雾水，如果不是不懂，可能就是别有用心。

首先美国国债是我们外汇储备中最重要的一部分，是规模最大的单一品种，大概是1.1万亿左右，占总规模的三分之一。为什么要买美国国债呢？有三个原因。

第一，收益率要比拿现金高。一般来说最常见的是十年期国债，这个收益率这两年降到了1-2%这个水平，以前能到3%，这个收益看起来是不高，但是拿美元现金基本上是零利率，我们持有的规模是一万亿，那一年也有一两百亿美元的利息，这可不是小数字了。

第二，安全性比现金高。很多人不知道美国国债是不记名的，但是美元每一分钱，都是要经过美国的SWFIT结算系统，说白了你的美元账户随时可以给你冻结，但持有的国债不行。这一点上国债要更安全那么一丢丢，但那也比现金好。

第三，国债流动性好。除了美元现金，世界上公认的流动性最好的品种，就是美国国债，随时可以变现，需要用美元的时候，随时就能换成美元来用，这个是美国也不能阻止的。

就这三点来说，你也找不到更好的投资品种了，咱们这是万亿级别的钱，可投资的品种非常少，如果说绝对点，几乎没有别的选择。所以事实上是我们的外汇储备必须有一定规模，才能保障我们的金融安全，而这种规模下，最好的选择就是美国国债。

是我们投资了美国国债，然后形成了借钱的事实，而不是反过来，我们要借钱给美国，才投资国债，把这个逻辑理清楚了，就明白怎么回事了。

最最重要的一点，别听人说不应该借钱给美国，就喊着要把这些国债全抛了，那就真的是着了道了，这些外汇储备是我们最重要的金融防火墙，要想防备未来的金融冲击，这是最重要的武器之一。

把我们所有的美国国债全部卖了，然后去买黄金行不行？在说到为什么我们要持有美国国债的时候，经常有人会说到不要持有美国国债，应该全部去买黄金，这样最稳定最安全最保险，而且收益率还高。那么这么操作到底行不行呢？我给大家算一笔账。

目前我们的外汇储备总规模呢是3万亿美元左右，其中持有的美国国债大概占1/3，一般是保持在1.1万亿美元左右。每个月会略微有一点浮动，就是有的时候会略微高一点，有的时候会略微低一点，大概最低的时候呢，没有低过1万亿美元，高的时候好像也没有超过1.2万亿美元。

我之前专门分析过，为什么我们外汇储备必须得保持3万亿左右这个规模，其中一个很重要的原因就是这是我们最重要的一道金融防火墙。

如果国外的金融资本和产业资本不怀好意，突然发起金融袭击，要求撤资，把他们在国内的资产变卖，然后要兑换成美元离境的时候我们必须能够提供相应数量的美元，才能保证不会发生挤兑，这是确保国家金融安全的一道防火墙。

那么既然你必须保证有一个庞大规模的外汇储备，你又不能全部拿着现金，因为现金的收益率极低，基本上现在的美元现金的利率接近于0，那如果按大家说的去买黄金，就以我们持有的美国国债那一部分去买黄金的话，金额就算是1万亿美元吧。

那1万亿美元可以买多少黄金呢？之前国际金价1700左右，现在1900，我按平均1800美元/盎司算，一吨等于35274盎司，差不多一吨黄金需要6350万美元，也就是说我们购买美国国债的那1万亿美元，可以买到15748吨黄金。

听起来是不是感觉还挺好的？我再说另外一个数字，你再合计一下，根据世界黄金协会的统计，目前全世界所有国家的黄金官方储备加起来一共不到35,000吨。如果我们要买1万亿美元的黄金，谁会卖给你这么多，你觉得你能买得到吗？

其实现在我们每年的黄金产量都不低，我们的环境储备呢也是一直在增加，但是国家的金融安全不可能放在黄金上。因为黄金还有一个很大的问题，就是流动性不够强，假如真的发生外汇挤兑，是很难在短时间内将大量的黄金变现的。

所以不管是外汇储备为什么要这么大的规模，还是为何要购买美国国债，为什么黄金的储备不可能无限增加，你只需要考虑一个点就能理解了，那就是一切都是为了国家的金融安全。