建业地产发行2亿美元额外优先票据，6.75%利率竟有6倍超额认购
“95%投资者来自亚洲地区，5%投资者来自欧洲。”
据公司情报专家《财经涂鸦》消息，建业地产9月27日公布，拟发行2亿美元2021年到期票息6.75%额外优先票据，并将与早前一宗2亿美元2021年到期票据合并组成单一系列，额外票据于2021年11月8日到期。
细算下来，这是建业地产年内第四次发行美元债，此前建业地产先后于1月23日、4月16日、8月2日三次发债共融资8亿美元。
（建业地产年内4次发行美元债 资料来源：港交所）
取道海外融资，实是融资约束收紧下的无奈之举。
以2016年“930新政”为起点，本轮楼市调控已持续整整三年，现时来看这一基调并没有弱化，“房住不炒”成为主旋律。2019年1-8月，全国房地产调控政策高达367次，累计次数刷新房地产调控记录。
调控高压，意味着银行的信贷条件更严苛，融资成本也更高，这对高度依赖借款的房地产业无异一场噩梦。《2019H1上市企业融资成本TOP30》显示，2019年上半年30家典型房企的平均融资成本5.78%，较2018年末的5.7%上升0.08个百分点。拓宽多元化融资路径成为众多房企的不二选择。
建业地产并不是唯一发行美元债的房企。事实上，绝大部分房企在年内有发行过美元债，碧桂园、恒大、万科三巨头也有参与。其中，碧桂园和恒大各发债三次，在规模上占优，分别融资30亿美元、60亿美元；万科则创融资成本最低，仅为4.2%。
（2019年碧万恒发行美元债情况 资料来源：公开资料整理）
值得一提的是，建业地产本次发行美元债的利率低至6.75%，属今年融资成本最低的一次，也要低于2018年平均融资成本7%。美联储年内降息两次可能对其有一定的扰动，但更大原因还在于企业本身，毕竟海外融资成本上两位数的企业不在少数。
建业地产是区域深耕的典型代表，其定位为中原城市化进程和社会全面进步的推动者，连续十一年蝉联[区域运营十强]第一名。
截至2019年6月30日，建业地产已进入河南省的18个地级城市和77个县级城市，开发项目累计交付面积约3253万平方米，拥有在建项目1274个，在建总面积约2655万平方米，土地储备建筑面积约4769万平方米。
2019上半年，建业地产共实现销售金额395.91亿元（包含轻资产），同比增长24.1%，是河南区域房地产市场内的流量金额与销售面积双料冠军。按合同金额计算，建业地产在河南省市场占有率为7.7%。
建业地产曾透露2019年的销售目标是900亿元，而上半年完成进度只有44%。但业内认为其完成全年销售目标无虞，源于下半年推盘充裕，推盘面积达124万平方米。
本次认购获得资本市场的热烈反响，最终订单簿超过6倍认购。参与认购的机构投资者户口约有81个，最终配额包括83%来自基金经理，17%来自银行、金融机构及私人银行的投资者。95%投资者来自亚洲地区，5%投资者来自欧洲。
（建业地产土储分布 资料来源：二季报）
但建业地产仍存不少隐忧，最大的风险是业务区域太过集中，外扩项目进展相对缓慢。于今年7月，入股13年的第二大股东凯德宣布转让所持建业全部股权正是基于此。而今，头部企业势力向河南渗透，本土的正商、升龙正在抬头，建业地产市场占有率有进一步缩窄的可能。