抢先看！行业景气度谁高？
1月31日，2020年业绩预披露告一段落，通过业绩预告和业绩快报，上市公司的成绩单我们已经能提前大致了解。从数据来看，接近六成的上市公司披露了2020年报业绩预告（快报），业绩向好率达到57%左右，相比三季度预告向好率出现明显提升。同时，约有300多家上市公司在2020 年报预告中提示了商誉或商誉减值风险，在经历了2018 年和2019 年的出清之后，目前A股商誉减值压力已经出现明显弱化。
从行业分析角度来说，商誉风险较高的公司主要集中在哪些行业？业绩改善景气度较高的行业又是谁？中情局为大家搜集整理：
首先，选股之前先排雷，商誉风险比较集中的行业有哪些？主要在传媒、医药、计算机等行业，这些行业大部分属于轻资产行业，发生收购兼并时，往往不是以净资产作为评估转让价格，经常出现比较高的估值溢价，导致商誉规模较大。整体来看，这些行业商誉占净资产的比例都在10%以上。
大家比较关心的问题，业绩预告增长情况较好的行业是哪些，增长的原因又是什么呢？
从大类行业来说，考虑到利润的可持续性和基数问题，四季度加速上行的行业集中在资源品和中游制造板块，具体来看有以下几个？
1、新能源行业（风电、光伏、新能源汽车）。由于抢装潮，风电、光伏在四季度增长强劲（前期已做过分析）。从去年下半年以来，汽车销量逐渐回升，特别是新能源汽车，行业景气度持续上行，带动新能源汽车产业链业绩大增。
2、TMT行业（通信、媒体、科技）。受远程办公,在线教育,医疗电子产品的需求增加及5G 技术应用的加速落地带动了电子信息行业景气度持续走强；部分集成电路企业来自国际和国内的重点客户订单需求强劲，公司营收同比大幅提升；由于国内和海外消费电子需求提升，光学光电子板块中大尺寸面板受益于行业需求提升，部分产品出现明显涨价；
3、地产后周期（装饰装修、建材家居）。在商品房销售额及地产竣工回暖的背景下，地产链消费板块如消费建材、其他家居、家具等相关公司在年报业绩预告中表示业绩出现明显好转。
4、上游资源品（钢铁、有色、煤炭）。去年四季度以来制造业投资开始明显发力，带动资源品节奏上涨，同时美元走弱也为大宗商品价格上涨带来有利条件。
5、化工（化纤、农业、电子化学品）。海外疫情影响，海外订单想国内转移，化工品产品量价齐升；农产品价格上涨，农民种植投入意愿提升，农业、化肥行业销量实现增长。
此外、造纸、银行、券商、小家电、医疗保健、工程机械、动物疫苗及兽药等行业景气度均表现不错。见下图：
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