破产重整，隐性热点与重大机遇！ 20210315
很多不做ST股票的投资者，可能对“重整”不太熟悉。市面上谈重整的书籍不多，大多以学术研究为主，通俗易懂的讲述更少，我考虑要不要写一些连载对此专题分析。
当然，这又是一个大工程。
第一个问题，啥叫“重整”？
我当年攻读金融学硕士时，是研究生会学术部部长。学职所在，在很长的时间里，我一直用学术的思维去研究，走了很多很多的弯路。特别是在研究投资的一些年头里，“学术”思维可真是坑苦俺了。
所谓“学者炒股，十年不成”。
一、学术版
关于重整，先来个学术版。
我国2007年《企业破产法》正式引入重整制度。“重整”并没有明确定义，学者们主要是对“重整制度”和“重整程序”进行定义。例如一位李姓教授认为，重整程序是指经由利害关系人的申请，法院裁定许可债务人继续营业，并与债权人等利害关系人协商后形成“重整计划”以清理债权债务的程序，是帮助债务人摆脱困境的“积极”拯救程序。
关于重整的实质，学术界一种比较清晰的界定是：
债务人借助破产法提供的谈判机制与债权人就当前的债权契约重新谈判，无力偿债的重整公司得以避免清算，债权人整体上又可以得到大于清算所能得到的支付，实现双赢基础上的帕累托改进。
如果你把这段话读懂了，恭喜你学术有成，可以继续深造。学者们提出了关于重整本质的持续经营说、利益与共说、社会政策说、重整契约说和团队生产理念等学说，你可以进一步学习体会。
这，就是学术研究。
根据我这么多年在投资上的经验，如果你在学术研究上很牛，九成九，你不容易炒好股。
二、大白话版
学术，主要是说“文话”，而投资，是要懂“人话”。
那么，说人话，重整到底是什么？它的本质又是什么呢？
概念（我的大白话）——企业要破产时，经申请，法院裁定不破产，重新整合拯救。
本质（我的大白话）——就是企业合法赖账。
直白的说，处于破产边缘的企业，通过法律途径，豪迈地挣脱债务束缚。
这其实就是一个倒逼机制。
当企业濒临破产时，如果不重整而进行破产清算，企业彻底消亡，债权人只能分到个毛线，还会带来金融坏账、企业职工就业等社会不稳定因素。就是如果破产，大家鱼死网破；如果重整，老人或者准备进来的新人们，大家各自让渡一些利益，争取少亏一点（赚一点）吧。
注意，重整前在里面的游戏者，很多已经形成事实上的亏损，想的是努力少亏一点；而重整时新入场的游戏者，相当于低谷介入，追求的是盈利。
这就是重整的投资观。
我们作为后来者，投资重整企业，占据了不少优势。因为企业飞流直下至破产边缘那段天崩地裂我们没有参与，而众方齐力拯救之时，我们却可以选择加入。
现在六稳六保的宏观背景下，重整其实有很大的空间。
我的重仓股“小皇后”*ST华仪，其实就是一个重整公司。
对“小皇后”的研究和捕捉，就是投资“重整”的实战范例。
7月27日开始研究“小皇后”。
9月17日建观察仓。
9月26日开始加仓。
9月29日再加仓。
9月29日午间评论。
9月30日再加仓。
10月14日再加仓。
10月28日再加仓。
10月15日，将*ST华仪正式命名为“小皇后”
11月5日，全网点评“小皇后”。