【脱水研报】价值量提升2倍！它将成自动驾驶时代标配，开启 量价齐升增长；
价值量提升2倍！它将成自动驾驶时代标配，开启 量价齐升增长；政策强推，消防报警市场迎政策 红利——0427脱水研报
摘要：
1、自动驾驶：汽车制动系统是保障汽车安全的核心部件，未来在电子化、智能化技术升级
下，线控制动技术将是未来发展方向。目前制动行业格局稳定，但在新型的线控制动领域，
国产企业已显著缩小与国际龙头的差距，有望实现弯道超车。据测算，2025年线控制动国内
渗透率有望提升至30%，单车价值量也是传统制动产品的2倍，将迎来量价齐升。
2、消防报警：国内火灾报警住宅市场即将迎来政策红利。住建部、应急部等16个部门近日发
布了《关于加快发展数字家庭提高居住品质的指导意见》。对新建全装修住宅，明确户内设
置楼宇对讲、入侵报警、火灾自动报警等基本智能产品要求。据测算，住宅火灾报警市场理
论规模近200亿，对标发达国家市场规模超500亿。
3、覆铜板：覆铜板集中度相较PCB更高， 涨价覆盖成本且进入溢价阶段， 覆铜板龙头一季度
的业绩可验证其景气度。券商20Q4以来的新一轮涨价周期持续时间更长(至少持续到21年
中) 、幅度更大， 覆铜板厂商有望在21Q 1形成正剪刀差， PCB厂商负剪刀差预计在21Q 1-2显
现。
4、科创板：2021年Q1科创板的标配比例(科创板公司的总市值占所有A股的总市值比例)为
4.29%，而实际公募基金的配置比重为2.37%。从科创板开板至今，公募机构配置科创板的意
愿始终较低。从持仓市值的行业分布来看，2021年Q1基金重仓的科创板股票主要集中在电子
(192亿)、机械设备(84亿)、计算机(72亿)、医药生物(48亿)、有色金属(18亿)等
行业。
正文：
1、汽车制动系统新技术，将成自动驾驶时代标配，开启量价齐升增长(中信
证券)
近期特斯拉"刹车失灵”引发热议，汽车制动系统作为保障行车安全的核心部件，消费者关注度
高。
未来在电子化、智能化技术升级下，自动驾驶对于线控制动的需求将持续提升，制动系统有
望迎来量价齐升。
1)制动系统从机械制动转向线控制动
汽车制动系统是保障汽车安全的核心部件，如果制动性能出现功能缺陷，消费者对汽车品牌
的信任度有可能大打折扣。
可
汽车制动系统的发展经历了“机械-电子辅助-线控"三个阶段，从最早期的机械制动控制液压或
者气压， 逐步融入ABS、ESP等电子控制功能提升制动安全性， 未来还将通过线控升级满足自
动驾驶的需求。
线控制动以液压助力取代了真空助力器和真空泵，具有集成度高、总体重量轻、制动反
应时间短、支持紧急自主制动等功能的优势，适合于新能源汽车和未来的自动驾驶汽
车，符合汽车行业的发展趋势，是汽车制动技术的长期发展趋势。
2)国内企业自主替代空间可观
汽车制动行业比较成熟， 2025年全球/国内市场规模分别为815美元/1549元， CAGR为4%-5%
左右。
市场格局来看， 外资的博世、大陆、ZF-TRW、德尔福、爱德克斯、日立等占据主要份额， 国
内伯特利突破较快。
而在新兴的线控制动领域，部分优质的国内供应商已经显著缩小与国际龙头的差距，同时有
望凭借快速响应及服务能力，有望实现弯道超车。
2、消防报警市场迎政策红利，新建全装修住宅明确要设置火灾自动报警产品
(浙商证券)606175
浙商机械团队认为国内火灾报警住宅市场即将迎来政策红利。
根据应急救援产业网信息：住建部、应急部等16个部门近日发布了《关于加快发展数字家庭
提高居住品质的指导意见》(以下简称《意见》)。《意见》中指出对《意见》中指出对新建全装修住宅，明
确户内设置楼宇对讲、入侵报警、火灾自动报警等基本智能产品要求。
1)住宅火灾报警市场理论规模近200亿，对标发达国家市场规模超500亿
美国等发达国家住宅火灾报警产品渗透率超过90%，国内渗透较低，目前主要在高档别墅中普
及。根据住建部印发《建筑业发展"十三五"规划》，2020年我国新开工全装修成品住宅面积达
到30%，而发达国家该比例已超80%。
按照每平米火灾自动报警产品40元的投入测算，2020年我国住宅火灾报警市场理论规模接近
200亿；长期看如果国内全装修比例达到发达国家80%的水平，按照每平米火灾自动报警产品
40元的投入测算，我国住宅火灾报警系统市场理论规模超过500亿元。
2)民用市场市占率提升+工业市场进口替代，应急疏散系统迎来政策红利
1) 2019年美国市场CR 3为30%， 其中Carrier市占率最大， 达到14%， 而国内市场CR 3仅
18%，龙头市占率仅8%提升空间大。
2)霍尼韦尔、西门子等高端厂商占据国内工业消防市场70%。2021年将成为工业消防元年，
国内厂商有望突围。
3)住建部新版《消防应急照明和疏散指示系统技术标准》，要求设置消防控制室的场所应安
装集中控制型应急疏散系统。
3、覆铜板涨价进入溢价阶段，新一轮涨价周期幅度更大、或持续到21年年中
(天风证券)
天风证券电子团队持续跟踪PCB上游CCL的涨价情况。