讲一个明年的大行业

前几天光伏一直在涨，我刻意不去聊这个行业，我怕说多了很多朋友会忍不住梭进去，反而是今天暴跌，我觉得可以随便聊聊了，这时候我讲的更客观，大家也能更冷静。

这个行业不是什么短期题材，今年有了比较大的基本面变化，开始逐步脱离国家补贴，跟新能车一样，是一个可以看五年十年的行业，现在行情也就刚刚开始，看起来有很大的回调风险，但对于行业终局来说，现在的波动都是过程中的小浪花。

我们看一个行业，首先要有一个预判，这个行业在未来五年十年会不会死，如果这点没有信心，根本就没有长期研究的必要了，生命宝贵，要多做有积累的事情，如果确定五年十年这个行业还存在，再去估算未来三年五年的行业成长性，最后再去找到那些具有独特竞争优势的公司。

未来三年，光伏可能会有20%的行业增速，从供需关系的角度，明年硅料和光伏玻璃会比较好，中游的组件由于供给过剩，会有大幅价格战的可能，所以中游的这批硅片、电池片公司，千万不能乱追，起码有一半会套人。上游的硅料和光伏玻璃，由于今年的股价已经提前大涨，其实风险收益比也没那么高，而且硅料扩产能只需要一年半，到2022年上半年，这个供需关系就没那么紧张了，光伏玻璃的话，可能明年下半年就会缓解，等到供需关系反转，这批上游公司的估值也要大幅下修。

今年阳光电源涨了六倍，比隆基、通威等强悍不少，主要走的是逆变器的逻辑，本来2017-2019年国内逆变器没有在海外大规模扩张， 今年疫情给国内逆变器企业带来了巨大机会，国内企业加速出口，替代海外厂商，再加上做逆变器的华为被海外制裁，更是直接利好了相关公司，但疫情过后，海外公司缓过来了，这个替代速度就不确定了，所以这个逻辑只能看两三年，相关公司有阳光电源、锦浪科技、固德威等。

我的看法很简单，明年首先看硅料，其次看上半年哪些砸的更惨，从挤干泡沫的标的中选，最后如果难度还是太大，我就买ETF或者确定性的龙头，这样也有可能拿到行业平均的收益。

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从交易角度看，我觉得通信和游戏应该已经到了短期底部，但我现在基本不做这类交易，因为上涨空间看不到多少，属于比较鸡肋的机会，前段时间由于调整了比较多，经常会有人问这两个行业，今天盘面给了信号，我就点评一句。

今天盘后有很多人会说“抱团破裂”，实际上这是个伪命题，涨多了肯定会调整的，但是机构的审美不会轻易改变，大家对价值的挖掘方法，对行业的研究框架，都是有一套体系的，这几年机构审美已经彻底打败了散户审美，所以分化会继续下去，尽量不要去做什么风格切换，上个月的顺周期躁动现在已经还回去了。

祝大家好运，祝A股长虹！

我们留言区再聊一会儿。