下半年的两条投资主线

第一条主线我之前与大家聊过，就是6月之后被外资纳入购买名单的创业板，详细可以看《下半年确定性最大的机会》。眼看最近A股成交额越来越低，已经快跌回去年熊市的量，A股增量资金严重不足，为数不多，比较确认的增量资金就是外资了。

众所周知，创业板属于深圳交易所，如果外资要来A股买创业板，则需要通过深股通，而不是沪股通。所以我们可以统计分析一下沪深股通的净流入额，看我的猜想是否正确。

沪股通净流入额数据：

3月：+9.43亿元

4月：-60.53亿元

5月：-339.24亿元

6月：+262.81亿元

7月：+14.29亿元

深股通净流入额数据：

3月：+34.12亿元

4月：-119.44亿元

5月：-197.50亿元

6月：+163.21亿元

7月：+105.96亿元

我们可以看到，近三个月，深股通流入额确实比沪股通多出不少。不少人都知道7月份外资继续流入A股，但很少人知道外资流入的结构悄悄地发生了改变。

以下18只便是当初被MSCI选走的创业板成份股。我把它们编制成了一只“外资创业”指数，过去三个月大幅跑赢同期创业板指数。由于数据在公司电脑里，今晚就没办法给诸位展示了。

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上周三，第二季度政治局会议关于制造业的表述中就是“加快推进信息网络等新型基础设施建设”。同一天华为公布半年度业绩，上半年营收4013亿元，同比增长23.2%，利润率8%，手机出货量1.18亿部，同比增长24%。

面对美国多番阻挠骚扰，华为依然保持惊人的成长。以华为作为核心的5G科技行业逻辑越来越清晰了，这是下半年第二条投资主线。

大半年前，我给朋友们构建了一个5G股票池。如果把这个股票池的所有成份股按照等权重比例编制成一只原5G指数，可以发现它们在过去一年大幅跑赢了沪深300、中证500和创业板指。

为什么叫原5G指数呢？因为我在筛选股票池之初，并没有引入以华为核心的逻辑，单纯以选科技股的逻辑去选了。

最近我整理数据的时候发现，虽然华为没有上市，但它的相关供应商很多都有上市，而且在A股的也不少，我们都可以买。于是我简单把这14家华为供应商编制成“华为指数”。华为指数之前整体表现跟5G指数差不多，但最近两个月表现开始变得强势。

华为的供应商可以分为几个部分。一是芯片供应商，这部分技术含量最高，基本都要靠外国人，仅有的中芯国际是负责代工。

二是存储供应商，这部分我们的技术含量依然不高，主要依赖国外或者是台湾。

到了连接器与线缆，国内供应商开始多了起来，其中的立讯精密已经是千亿市值的大公司。

在PCB方面，国产厂商崛起，生益科技、沪电股份、深南电路。

光通信供应商，我们也有光迅科技、华工科技、长飞光纤、亨通光电。

零组件的供应商则出现分化，低端产品国产化基本完成，但高端产品依然依赖日本。

因此以华为作为核心的5G科技行业，国产化替代，实现各领域自主可控将是未来的核心主线。特别是从最近几次中美谈判来看，拖下去的概率比较大（连金毛自己都发现了）。拖到我们赢下这场以5G为核心展开的科技竞争，那还需要什么谈判啊。

相关分析资料待会上传到私房课，诸位有需要的自取。这两天闭关研究新的“华为5G指数”，效果还是不错的，但还没完工。

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之前有朋友问我，如果想配置5G指数，信息技术（159939），半导体50（512760）可以么？

信息技术顾名思义，它的成份股更偏向信息传输服务。

半导体主要的逻辑是国产替代。从上面的文章大家也可以知道，芯片存储这块，我们的技术含量是最低的，最依赖老外，所以这块的国产替代需求最强，但面对的风险也是最大的

南威软件的南威转债明天上市，转股价值92.89，有可能要破发。

这周末既没有反击，也没有降准利好对冲。周五大A很硬，希望明天继续硬。

今晚7点小丸子已经在公众号“药师的后花园”分享几条私房课的精彩问答。之后每周都整理1-2篇，让没有加入的朋友也体验一番。对妹纸有兴趣，哦不，对问答内容有兴趣的朋友点击《大跌！这是我们应该做的事》可以过去看一看。听说她想不开决定爆照了

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