在长达十年的牛市中，美股各个板块都表现强劲，尤其以苹果、亚马逊等科技类个股为甚，上涨动能不可谓不强劲，虽然仍有很多分析师认为美股的上涨一段时间内仍将持续，但是，对于航空运输行业个股，却没有太多乐观的声音。

追踪20家航空运输行业个股的道琼斯运输业平均指数（DJ Transportation）今年以来上涨5.57%，而道琼斯平均指数（DJI）同一时段上涨7.16%，对比两个指数，航空运输业从九月开始，和道琼斯平均指数走出了高位分化行情。

同时，追踪15家航空运输行业个股的纽约证交所方舟航空指数（Arca Airline）今年以来累计下跌达到13.33%，而同一时间的标普500指数上涨达到7.89%。

行情来源：英为财情Investing.com

油价攀升，成本支出增加

本季度，航空运输公司仍将继续面临成本增加（包括人工和燃料等成本）、全球贸易摩擦、美元升值压力等方面的不利因素，预计这些因素都将直接影响到各大航空公司的利润表。

在成本方面，虽然欧美国家的传统夏季假期刚刚结束，出行旺季中的旅行支出增量可能会利好各大航空运输公司的业绩，但是也是在繁忙的旅游旺季中，航空公司的运营成本远远高于往年，根据标普全球（SPGI）的能源资讯数据显示，仅仅在今年的7-9月（也是夏季旅游旺季期间），航空燃油均价较上年同期就上涨了35%.

背景是国际油价的持续攀升，年初以来，布伦特原油的价格已经飙涨了27%，而且，市场分析师普遍预测油价将持续增长至2019年。

Lipow oil Associates顾问Andrew Lipow表示，由于美国对伊朗的制裁将在十一月开始，近期油价仍将看涨，且这样的趋势会一直持续到2019年。

而燃油成本通常是航空业中仅次于人工成本的第二大成本支出。这也给各大公司增加了压力，他们必须在成本显著上升的背景下实现利润的增长。

美元飙升，飓风影响，行业隐忧尽显

与此同时，美元在今年以来已经上涨了4%，这将直接导致美国商品出口的减少，也给运输行业带来了压力。Economic Outlook Group的全球首席经济学家Bernard Baumohl认为，强势美元或将在未来12个月内影响到运输行业指数。

在贸易方面，虽然新的北美贸易协定在最后关头敲定，这提振了铁路运输的需求，但是美国总统特朗普一再提高的关税额度和范围，将会进一步提高各类商品的运输成本，进一步对航空运输行业个股的利润率施压。

Bernard Baumohl认为，美国和中国的贸易摩擦持续恶化，中国将会寻求和其他国家合作建立新的供应链路线，进一步减少对美国的依赖，这从长远来看，贸易摩擦对美国运输行业会造成严重损害。

另外，航空运输行业还面临飓风季的风险，飓风佛罗伦萨导致美国数千架航班被取消，此前达美航空也警告称，飓风佛罗伦萨将给公司带来至少3000万美元的税前收入减计。

为了应对一系列的成本上涨等压力，美国航空输运公司都在设法压缩成本，提高利润率。

今年早些时候，包括达美航空在内的一些美国航空公司均表示将削减一些航线的飞行能力，并取消一些秋季航班，其逻辑在于，较少的航班数量意味着市场供应量减少，有利于提高航空公司的机票票价，而更高的票价有利于帮助航空公司用来抵消燃油费用。

此外，包括捷蓝航空 (NASDAQ:JBLU)、达美航空 (NYSE:DAL)、联合大陆航空 (NASDAQ:UAL)和美国航空集团公司 (NASDAQ:AAL)在内的一些航空公司，则提高了行李托运费用至30美元。

此前，联合大陆航空公司公布了不及市场预期的业绩指引导致了一轮航空运输行业个股的下跌，而且联邦快递在9月17日公布的财报，也显示出了成本对于利润率构成的压力，该公司的该季度业绩亦未能达到华尔街分析师的预期。

在接下来的一段时间内，美股的各大航空运输公司将陆续公布最新季度的财报业绩，其中，达美航空本周四将率先公布最新财报。

虽然今年以来，达美航空的股价累计下跌了近7%，但是分析师对该公司仍维持乐观的看法，华尔街有18位分析师对达美航空的股票进行跟踪，所有这18位分析师均给予公司“买入”评级。

行情来源:英为财情Investing.com