谷歌会在2020年进入新时代吗？

2019年，从股价来看，互联网搜索和广告巨头谷歌的竞争对手把谷歌甩到了身后，包括监管审查、网络广告竞争加剧等一系列的担忧令谷歌的股价承受着巨大的压力。

谷歌周线图，来源：英为财情Investing.com，技术支持：TradingView

2019年迄今，谷歌上涨了27%，虽然这一涨幅堪称优秀，但相比其竞争对手则黯然失色，Facebook、微软公司和苹果的股价至少涨超45%，远远甩开了谷歌。

顶层巨变：创始人时代结束

不过，投资者自上周开始期望谷歌表现不佳的股价能够迎头赶上。上周二，公司创始人拉里·佩奇(Larry Page)和谢尔盖·布林(Sergey Brin)宣布卸任谷歌母公司Alphabet高管职位，不再涉足公司日常管理。

谷歌母公司Alphabet首席执行官由谷歌首席执行官桑达·皮查伊(Sundar Pichai)接任，其权力将扩大至Alphabet所有业务，包括自动驾驶汽车部门Wymo、医疗技术部门等正在增长的业务。盖里·佩奇和谢尔盖·布林仍将保留董事会席位。

佩奇和布林在一篇博文中写道：

“Alphabet已经很成熟了，谷歌和其他新兴业务作为独立公司也运作良好，自然是简化管理结构的时候了。”

“当我们认为有更好的方式来管理公司时，我们不会霸占着管理职位不放。Alphabet和谷歌也不再需要两位CEO和一位总裁。”

自谷歌于2015年10月2日完成重组，成立控股公司Alphabet以来，Alphabet的市值已翻了一番多，达到约9110亿美元。自2004年年中上市，谷歌数十年来取得了瞩目的成绩，谷歌早期投资者赚得盆满钵满，回报率远超当时市场的整体回报率。

不过，谷歌今年遇到了减速带。随着亚马逊(NASDAQ:AMZN)等竞争对手在互联网广告市场的份额越来越大，谷歌的压力也越来越大。此外，美国多家监管机构已经开始调查谷歌母公司可能存在的反竞争行为。

广告收入放缓

迹象显示，谷歌的盈利增长势头可能已经见顶。Alphabet第三季度的广告收入升至创纪录的339亿美元，但不及分析师的预期。与此同时，市场并不认为Alphabet对云计算业务的进行的巨额投资能大幅推动未来增长，谷歌云计算份额虽然排名第三，但在该领域仍远远落后于亚马逊和微软。

尽管这些挑战笼罩着谷歌，但谷歌“最高领导人”的这场换届受到了分析师的欢迎，他们把希望寄托在印度裔新CEO的皮查伊身上，皮查伊将完全掌控Alphabet的各项业务。

Evercore ISI的分析师表示：“以后的故事变得简单多了：皮查伊是镇上唯一的警长。” 皮查伊在谷歌工作了15年，其在领导谷歌Chrome浏览器开发时崭露的头角。

意见

谷歌拥有宽阔的护城河，几乎无法战胜。绝大部分的互联网搜索依赖谷歌及其子公司YouTube，谷歌每天都要处理35亿次搜索，使得谷歌成为广告商最有价值的平台之一。

不过，我们认为Alphabet仍需多样化，非谷歌业务需要实现盈利，以消除投资者对超90%的收入集中在单一业务的担忧，而此次管理层的大调整很可能推动谷歌实现这一目标。