京东一季度营收增速创历史新低 股价跌超4%
5月8日晚间,中国电商巨头京东发布2018年一季度财报。尽管本季度京东营收高于预期且同比实现增长,但增速却创下有史以来的最低水平。另外,EPS不及预期值,也让京东股价下跌超过4%。
每股收益不及预期,营收增速创有史以来最低水平
京东第一季度调整后每ADS收益0.71元人民币,低于市场预期的0.82元人民币。
第一季度京东营收好于预期,达到1001.3亿元人民币,高于分析师预估989.9亿元人民币,同比增长33.1%。看上去表现不错的同比增速,实际上却是有史以来的最慢增速。
在2015年的顶峰时期,京东的同比增长达到了60%。整体来看,京东营业收入的同比增速也呈现出下降趋势。京东表示,由于618大促销的推动,预计第二季度收入将增长。
而在过去的第四季度(2018年1月1日—3月31日),阿里巴巴的收入达到619.32亿元,同比增长61%,其中,核心电商收入达512.87亿元,同比增长62%,几乎比京东的增速高出一倍。
整个2018财年(2017年4月至2018年3月),阿里巴巴集团收入2502.66亿元,同比增长58%,同样创下IPO以来最高增速。
第一季度京东商品交易总额(GMV)为3302亿元人民币,同比增长30%,环比却下滑18%。30%的同比增速,同样创下有史以来的最低增速水平。京东GMV的增速与总营收增速类似,同样处于下降趋势中。另外,京东一季度服务净收入为86亿元人民币,同比增长60.0%。
连续八个季度也盈利,但利润空间遭到压缩
财报显示,2018一季度,京东集团在美国通用会计准则下(GAAP)的归属于普通股股东的持续经营业务净利润为15.249亿元人民币(约2.431亿美元)。在非美国通用会计准则下(Non-GAAP)归属于普通股股东的持续经营业务净利润同样达到了10.474亿元人民币(约1.670亿美元),实现了连续八个季度的盈利。
虽然连续第八个季度实现盈利,但从毛利率上看,京东一季度毛利率为14.1%,虽然环比增长,但同比较去年的16.1%出现下降。京东正大力发展无人商店,且为了与阿里巴巴在海外业务方面展开竞争,在印尼和越南等海外市场投资了数十亿美元。海外扩张、云计算和物流项目等新业务上的投资,压缩了京东的利润空间。
而由于每年的第二和第四季度,京东会退出“618”和“双十一”的大促活动,因此利润率都会偏低,而一季度的毛利率会相对偏高。由此来看,今年一季度14.1%的毛利率水平,表现并不算突出。
活跃用户环比增速放缓,营业成本持续高企
而备受关注的活跃用户方面,截至2018年3月31日,京东过去12个月活跃用户达3.018亿,同比增长27.6%。
第四财季(截至2018年3月31日),阿里巴巴中国零售平台的年度活跃消费者达到5.52亿,较2017年12月底止的12个月增长3700万,同比增长21.6%,季度内新增年度活跃消费者数创下IPO以来最高值。
经过环比对照,阿里巴巴的活跃用户增速在2017年第三季度以来,有触底反弹,超越京东的趋势。而京东的活跃用户环比增速,则从2015年四季度起,出现了下降趋势。
另一方面,京东营业成本同比增加33.5%至860亿元人民币,京东营业成本占收入的比重从此前的85%进一步升至接近86%。新零售带来的影响和冲击,使京东不断加大物流、技术研发和投资方面的支出,导致其成本不断上涨。
京东预计第二季度营收在1200亿至1240亿元人民币,市场预期1223.9亿元人民币。京东预计全年营收增长29%~33%。
此外,截至2018年3月31日,京东物流运营515个大型仓库,总面积约1090万平方米。
阿里和京东是中国电商领域的排头兵,在两者激烈竞争的过程中,社交电商拼多多也顺势崛起,两年间用户总数超过了3亿。
老对头阿里继续保持快速增长,新兵拼多多来势汹汹。巨大的竞争压力也让京东在利润空间、营收和用户增速上的野蛮增长势头有所放缓。
2018年一季度财务数据出炉后,京东盘前股价一度跌近4%至37.20美元。
周二,京东股价下跌4.6%至36.94美元。