看好主动型基金的人越多，我越看好沪深300

我自己对于指数基金、主动型基金，二者之间，并无特别的偏爱。

这些年来，我们既在深证红利、中概互联等指数基金上，获得了不错的收益，我也和大家分享过多只，表现极为优秀的主动型基金。

现在，看好主动型基金的人，越来越多，这从基金发行、新闻报道等方面，都可以印证。

但我个人认为，在估值不变的前提下，看好主动型基金的人越多，则沪深300，反而越值得看好。

从本质上来说，这只是一个很简单的数学问题。

我们可以从两个角度，来进行论证。

论证角度一。

看好主动型基金的人越多，则，主动型基金规模越大、竞争越激烈，那么，市场的定价效率也就越高，取得超额收益也就越难。

因此，作为市场基准本身，沪深300，这种头部宽基指数基金，可以取得中等以上收益。

这类似于，在一个水平相差不大的尖子班里，进行考试，班级的平均成绩，肯定不会差。

当然，不排除，会出现个别极为优秀的主动型基金，但选中并持续拿住，是小概率事件，考虑到，投资者挑选过程中付出的成本、时间、精力，实际收益，未必真的比沪深300高多少。

论证角度二。

根据2020年四季报的数据，规模最大的公募基金经理，管理规模已经突破了1000亿，管理规模在500亿以上的公募基金经理，已超过20位。

如果看好主动型基金的人越来越多，那么，这将只是一个开始，未来应该会有越来越多的基金经理，管理规模在500亿及1000亿以上。

主动型的公募基金，通常都有双十仓位限制，也就是，单只股票持仓不能超过10%，在上市公司总股本中的持股比例，不高于10% 。

因此，对于规模在1000亿上的基金经理来说，研究市值在500亿以下的公司，对业绩的贡献非常有限，一家500亿市值的公司，基金的理论持仓上限，也只是5% 。

同理，对于规模在500亿上的基金经理来说，研究市值在250亿以下的公司，对业绩的贡献，同样非常有限，一家250亿市值的公司，基金的理论持仓上限，同样只是5% 。

截止到2月10日收盘，沪深300中，市值最小的公司，市值是185亿。

这也就意味着，对于头部基金经理来说，基本只能在沪深300的范围内，进行选股。

当头部基金经理们，集体只能在沪深300的池子里，选股票，那么，这些头部基金经理整体的业绩，基本也就构成了沪深300本身的表现。

好了，我的核心观点，到这里就论证完毕了。

其实，上述的论证，并非是我个人，喜欢沪深300最重要的原因。

我喜欢沪深300的最重要原因是，它足够简单、省心。

投资收益的关键在于，在某些极端时刻，市场一片悲观、绝望时，能不能拿住。

相信吧，只要我们持续做投资，就一定会遇到各种幺蛾子，会不断考验我们自己的信仰。

再优秀的主动型基金，也会有阶段性跑输市场的时候，这时能坚定继续持有的人，会有多少呢？用我一位朋友的话来说，有时候，我连自己都不相信，更何况是别人。

但是，只要我们相信中国的经济会越来越好，那么，就可以拿住沪深300 。

肯定会有朋友问，现在还能不能买沪深300指数基金？

还是我常说的那句老话，这只能自己决定。

每个人的认知水平、预期收益、风险承受能力、资金期限，都有不同，肯定不能一概而论。

对于，我这种稳健型投资者来说，最适用的肯定还是，之前无数次分享过的，无脑投资策略，详见：再聊聊这个无脑赚钱策略

无论买与不买，我都奉劝大家，一定要先把风险，控制在自己可以承受的范围之内，对于沪深300来说，短期之内，上涨或下跌20%至30%，都是再正常不过的事情。

好了，今晚就聊到这儿，明天见。