中岩大地计提信用减值冲减4689万利润 上市首年增收不增利经营现金流降近九成
受累于应收账款坏账损失等信用减值损失增长，岩土科技上市公司中岩大地(003001.SZ)上市首年业绩下降。
4月7日晚间，中岩大地发布年报。2020年公司实现营业收入11.29亿元，同比增长10.31%，归属于上市公司股东的净利润(净利润，下同)1.01亿元，同比减少21.34%。
长江商报记者注意到，近年来随着业务规模的不断扩大，中岩大地应收账款规模快速提升，不仅对公司现金流造成影响，同时公司计提坏账损失冲减利润，使得公司上市首年增收不增利。
数据显示，2018年至2020年末，中岩大地的应收账款净额分别为2.43亿元、3.74亿元、5.2亿元，较期初分别增长120.59%、54.05%、39%，均大幅超过同期公司营收增速。
在应收账款周转天数加长等因素影响下，去年中岩大地经营活动产生的现金流量净额为1190.98万元，同比下降87.65%，降幅超过净利润降幅三倍，占当期净利润数的比例仅为11.8%，业绩“含金量”极低。
中岩大地进一步披露，2020年公司对各类资产应计提信用减值准备4689.3万元，其中应收账款坏账损失4209.32万元；合计减少2020年利润总额4689.3万元，占当期利润总额的比例为42.44%。
计提信用减值准备4689.3万
公开资料显示，中岩大地是一家岩土科技公司，主营业务为岩土工程、环境修复等领域的服务，其中，岩土工程业务贡献超9成营收。
据招股书披露，2017年至2019年，中岩大地分别实现营业收入3.92亿元、7.59亿元、10.24亿元，净利润分别为5241.47万元、9188.05万元、12851.51万元，扣除非经常性损益后的净利润分别为5401.49万元、9010.28万元、12747.32万元，整体分别增长161.38%、144.9%、136%。
但在上市首年，中岩大地增收不增利。年报显示，2020年公司实现营业收入11.29亿元，同比增长10.31%；净利润1.01亿元，同比减少21.34%；扣除非经常性损益后的净利润约为1亿元，同比减少20.81%。
值得关注的是，此前中岩大地曾在招股书中披露，2020年上半年公司的营业收入和净利润分别为5.07亿元、6464.46万元，同比分别增长12.66%、6.05%。
中岩大地称，虽然2020年上半年疫情及春节停工对公司项目的施工进度和回款情况有一定影响，但2020年1-6月的经营状况未出现重大不利变化。
长江商报记者注意到，在发布年报的同时，中岩大地还披露了一份计提信用减值准备的公告，或是公司下半年业绩变动较大的主要原因。
公告显示，2020年中岩大地对各类资产应计提信用减值准备4689.3万元，核销12.72万元。其中，本年度公司计提应收票据坏账损失440.31万元、计提应收账款坏账损失4209.32万元、计提其他应收款坏账准备37.34万元，汇率差额为2.33万元，合计减少2020年利润总额4689.3万元，占当期利润总额的比例为42.44%。
而在2019年，公司的信用减值损失为2282.41万元，占当期利润总额的15.44%，其中应收票据及应收账款坏账损失2268.65万元。
值得一提的是，自3月30日开始，中岩大地股价已连续六个交易日涨停，4月7日收盘价55.81元/股，六个交易日内上涨77%，年内最高涨幅高达109%。在年报披露后次日，中岩大地打开涨停板，尾盘报收60.8元/股，当日上涨8.94%。
连续三年应收账款增速远超营收
事实上，在IPO之前中岩大地应收账款快速提升，较高的应收账款规模也带来了一定的风险。
招股书中显示，2017年至2019年各年末，公司应收票据及应收账款账面价值分别为1.12亿元、2.71亿元、3.83亿元，占当期流动资产总额的比例分别为27.9%、40.84%、40.07%。
截至各报告期末，公司应收账款净额分别为1.1亿元、2.43亿元、3.74亿元，占当期营业收入的比重分别为28.12%、32.01%、36.55%。其中，2018年和2019年末公司应收账款净额增速分别为120.59%、54.05%，大幅超过同期营收增速93.73%、34.92%。
彼时，中岩大地表示，由于公司所属的岩土工程行业，受房地产市场和金融市场影响较大，进入2019年，国家继续维持对房地产企业的调控政策，房地产企业的资金仍然偏紧张，继续影响公司应收账款的回款速度。
截至2020年末，中岩大地的应收账款净额进一步提升39%至5.2亿元，增速依然超过营收增速。
不过，由于首次公开发行股份募集资金6.67亿元到账，报告期末公司总资产和净资产分别较上年末提升81.04%、150.53%至19.65亿元、12.75亿元，使得应收账款占总资产的比例由上年末的34.47%下降至26.47%。
不仅如此，截至2020年末，中岩大地的应收票据为1999.08万元，较上年末增长129.78%，占总资产的比例由0.8%提升至1.02%。
而随着应收账款周转天数加长资金回收速度变慢以及经营活动的应收款项以票据以及房产等形式收回增加，去年中岩大地经营活动产生的现金流量净额为1190.98万元，同比下降87.65%，降幅超过净利润降幅三倍，占当期净利润数的比例仅为11.8%，业绩“含金量”极低。
此外，从募资使用进度来看，去年中岩大地IPO募集资金总额6.67亿元，计划分别投入到工程服务能力提升、环境修复、研发中心建设、信息化系统建设以及补充流动资金等五大项目，承诺投资额分别为1亿元、0.42亿元、0.38亿元、0.22亿元、4.65亿元。
截至2020年末，上述IPO募投项目中，补充流动资金已100%完成，占募资总额的69.7%，环境修复项目投入2.74万元，进度0.07%，其余三大募投项目进度均为0。
中岩大地表示，本次募投项目在前期虽经过充分的可行性论证，但实际执行过程中受到募集资金到位时间、市场经济环境等多方面因素影响，未能在计划时间内达到预定可使用状态。公司决定将工程服务能力提升项目、环境修复项目的达到预计可使用状态日期调整至2022年6月末，研发中心建设项目和信息化系统建设项目达到预计可使用状态日期调整至2021年末。
值得一提的是，在上市首年，中岩大地也制定了回馈股东的方案。年报显示，公司推出10转3派3.6元(含税)的利润分配预案，预计派发现金红利3498.31万元，占公司当期净利润总额的34.6%。