后疫情时代的投资方向

说实在的，当时我也不能确定3月份欧美疫情能否缓解，不过投资市场历来先行于实体经济，我们现在开始未雨绸缪，建立预设战场，做好各种应急预案，当然是标准的技术动作。

一个月过去了，海外疫情确实有变化。

新任美国总统拜登上台后，签署了10项行政命令以对抗新冠疫情，其中包含指示各机构使用战时权力优先生产抗疫用具和设备，并强制要求在搭乘飞机和其他州际交通工具时佩戴口罩。欧洲多国也相继颁布最严“口罩令”，要求民众舍弃布质口罩，换上一次性医用口罩。

同时，疫苗接种在持续推进。以美、英为代表的西方大国积极推进疫苗接种，英国接种比例已达12%，美国接种比例超7%。疫苗接种最快的国家是以色列，接种比例已经超过了50%，目前看辉瑞疫苗已经有了效果。

随着MDNA、强生腺病毒、阿斯利康、NovaWax疫苗的报告不断发布，今天俄罗斯的卫星V疫苗传出了91.6%的有效率，对于南非、巴西、英国产生的新冠变异病毒，人们也有了信心。

美国、英国、德国等主要海外国家的疫情新增数据从1月上旬便拐头往下，全球新增数据也在1月上旬之后便持续往下。

后面随着防疫政策的持续偏紧，以及疫苗接种的持续推进，海外疫情的新增数据持续往下可能是大概率事件，这也就意味着全球疫情的拐点可能已经出现。

钟南山院士的最新表态：“现在全球疫情形势走势在平势阶段。大概二三月份，一方面强化管理，越来越多人打疫苗。不管是一剂还是两剂，每一剂产生抗体需14天，等于30天左右才会有比较明显的保护作用，现在在这个间隙，应该处于一个“平台期”，预计可能三月份之后全球疫情形势会有下降。”

我们该为后疫情时代做好准备了。

鉴于投资市场超前于实际经济步伐，我们不妨可以做出下列假设和判断。

一、原油价格将继续回升。

随着海外的复工复产，原油价格可能会继续回升。

事实上，原油价格在没有什么利好消息的前提下，已经创下了新高。欧佩克国家按照预期减产了469万桶原油，超额完成了减产任务。如果艾克森美孚跟雪佛龙真的要合并，恐怕原油价格还将上涨。

二、美元指数上行。

美元指数在1月上旬已经企稳回升，市场预期美联储将逐渐退出当前的宽松政策，尽管拜登刚发了接近2万亿的经济刺激，但是接下来的慢慢收水也将是预期之中的。

美联储收水，意味着国内货币政策也将跟着退出，人民币升值告一段落。

三、农产品价格上涨。

从国际期货市场的行情来看，玉米和大豆都已经涨得挺高了。

玉米的国际价格一度达到7年半来的高点。主要原因是美国和南美等产地的高温干燥导致的减产预期，但在需求方面出现的2个变化也将推高行情。那就是中国的玉米进口量激增和拜登政权上台后美国推进生物燃料政策。

中国采取玉米的自给自足政策，仅从乌克兰等国进口，年进口量为500万吨左右。但自2020年起，中国的玉米进口量激增，今年可能将超过2000万吨，成为最大玉米进口国。

而国产大豆供不应求，已经使很多下游加工企业不得不停工。

大豆和玉米的价格又会影响到猪肉，去年中国从欧洲和南美洲进口了400万吨猪肉，国际猪肉价格上升。今年的猪肉价格也恐怕会有大幅波动。

下面这张图片你们猜得出是什么吗？

这其实是河南正在大规模兴建的高层猪圈。

农产品是国计民生，国家会调控价格，对于相关上市公司来说成本上升，如果市场价格被管制，可能会利益受损。

四、疫情受损板块的修复。

主要是航空、机场、酒店、旅游、电影这些板块的估值将会有所修复，可能会迎来报复性上涨。

个人比较看好携程、春秋航空、邮轮板块、迪士尼这些，还有国内景点类的上市公司，都可能会有机会。

五、海外订单回流。

1月PMI数据显示，代表出口需求的1月新出口订单指数录得50.2%，前值51.3%，回落1.1个百分点，这是自2020年10月以来新出口订单指数回落至51%以下。

以美国为代表的生产恢复开始强于需求恢复，需要警惕海外订单转移导致国内出口高增的阶段高点已经出现。

相应的有色、化工等顺周期板块可能也会受到负面影响。

对于这类出口板块，景气高点已现，今年不宜参与。