松下与三星SDI第3季度财报中电池相关信息

1、松下

松下在昨天发布了2019年第3季度的财报，这里把汽车电池业务单独摘录出来看下。

整个汽车版块（不是电池！）销售额上略有增长（剔除汇率的影响，大概增长了3%），为3698亿日元（241.7亿RMB），占松下总销售额的18.9%；但在运营利润方面，持续亏损，而且较去年同期还扩大了，亏了127亿日元（8.3亿RMB）。

销售额的增长主要来自于电池业务，而Tesla则贡献了电池销量增长中的75%左右；这应该来自于特斯拉美国超级工厂GF1的21700产能增长，得益于3季度Model3销量的攀升。大连的方形电芯销量也有所增加，日本本土的18650电芯则减少较大，这些是Model S和Model X所用的，侧面反映了S/X的疲软销量。

整个电池板块的利润相对去年是增加的，大概增加了65亿日元（4.2亿RMB），其中来自特斯拉的利润相对去年增长了42亿日元（2.75亿RMB）；以上数据是根据图表逆推出来的，仅供参考。

在整个财务报告中，个人感觉透露的最重要信息在于松下与特斯拉二者对电芯产线的态度，根据松下CFO 所说：

Weare quickly ramping up battery production (at the Gigafactory joint venturewith Tesla), but improvements in production efficiency have been delayed.

个人理解为，在之前电芯的产能确实限制了Model 3的生产，但松下与特斯拉分歧点在电芯的成本，说明2170电芯的合格率有可能没有达到松下自己的要求，这既降低了产线的生产率也增加了松下的成本。松下应该是希望通过改进将合格率提升上去，在此基础上再提升生产率；而马斯克等不了这样的速度，希望先把产能提上去，满足Model 3出货的需求。

之前有传二者合作关系堪忧，特斯拉有望自已生产电芯，松下则和其他车企建立起实质性合作关系如丰田。后面如何走，将在GF1后续的产线建设上体现出来，目前GF1还只是完成了第1阶段的假设，随着Model Y、Semi truck和皮卡的上市，GF1将迎来产能扩张。

2、三星SDI

总收入25679亿韩元（约154.7亿RMB），其中锂离子电池收入19517亿韩元（约117.6亿RMB）；结合下图来看，来自动力和储能的（大）锂离子电池收入约为8905亿韩元（约53.6亿RMB）。

三星SDI动力这块开始增长，随着国内市场的放开，估计后面会继续增加。

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