周记｜内部变量和外部变量（201900720）

从2018年开始转型做交易以来，感觉自己对于交易的认知和理解，不断的提高。

由于我自己的成长经历以及海量阅读，我经常能深入问题表象内部去思考问题的本质。如果从本质看投资行为，其实，决定一个人投资行为、投资体系甚至投资结果的，是思维模式。简单梳理下想法是思路。

市场是由无数的变量组成的。这个变量有很多，但是大致可以归类为两部分，一部分是外部变量，包括市场信息、宏观环境、供需格局等；另一部分是内部变量，这个内部变量是由我们自己的内心变化组成，包括我们的贪婪、恐惧等。这两部分变量搭配起来，会组合成无数总行为模式，对投资结果产生影响。比如出现净利润超预期的外部变量，你内心就会有怕错过的贪婪，产生的行为就是追高买入。

从这个角度审视市场，你是无法判断下一步会“确定”怎么走的，因为所有东西都是动态的，变量影响着每一个时刻的结果，变量又衍生新的变量，周而复始。确定性，是最美的谎言。

那既然所有的事情都是变化的，那是不是投资就没有办法获得稳定的回报了呢？当然不是。我在之前专门写过文章讲到过，在这种变化的背后，是概率。我认为任何投资行为以及和与之相关的体系，都是在追求概率。比如基本面投资，是通过分析企业盈利能力、管理水平、竞争优势等，在一个较长时间的框架下追求高概率。技术分析以及趋势投资等，同样也是在特定的时间框架下，通过走势和技术行为，追求高概率。

所以，简单一句话，投资的本质，就是在不断变化的环境中（外部变量和内部变量），通过自己的一套方法（价值派或技术派），追求高概率。

我们接着再说下思维模式。

既然市场是由无数的变量组成的，内部变量和外部变量会组合成无数的模式，那么，我们首先能控制的，是内部变量，也就是我们内心的恐惧和贪婪，你不得不承认，恐惧和贪婪在特定的情况下，会让你的操作完全变形，甚至完全相反。比如有人看到大阳线就有买入冲动，看见大阴线就要卖出，这都是内部变量在影响你。真正好的交易，是内心平静的面对各种情况。换句话说，在所有的变量中，我们能控制的，只有我们自己。所以，首先你要控制住“自己”这个内部变量。当然，这个是需要时间的，每个人的情况也不一样，但是最终能走向投资成功的，这个是控制自己是必经之路。

当你将内部变量消除后，剩下的就是外部变量。而外部变量是无法消除的，这个不受我们自己控制，所以，对付外部变量的唯一方法，就是“跟随”。而要做到跟随，做好跟随，就要在自己的思维框架中，建立以“市场变量为导向”的思维模式。

我们进入市场，尤其是在我们的A股，其实算是一个新兴市场，我们入市接受的教育就是“市场先生会犯错”的思维模式。先不说这种模式是对是错，这种模式是建立在以“我”为导向的思维框架上，潜意识里就是，“我”不会错，“市场先生”会犯错。验证下来，当然不是“我”真的不会错，其实有时候“我”会对，有时候“市场先生”会对，这也是概率。但是这里的问题是，如果“我”错了，因为思维模式中的框架，决定了很难纠错，所以，非常容易造成大亏。所以，我认为这不是一个有利于交易的思维模式。

而以“市场变量为导向”的思维模式，恰恰相反。在这种模式下，最高的境界是“无我”，就是完全遵循市场的变化，“市场先生”不会错，只有“我”会错。举个例子，我想我们都遇到过，有时候市场走势和预期相差很大，我们在分析一个行业和个股的时候，你感觉逻辑很硬，甚至万事俱备，但是有时候股价就是不给正反馈，就是不涨。以“我”为导向的思维模式，可能会坚持自己的逻辑，认为市场犯错，要抓住这样的犯错的机会。而以“市场变量为导向”的思维模式中，市场哪里会犯错啊，错的是我们自己而已。如果是遇到错误，以“我”为导向的思维模式会导致你越陷越深，而以“市场变量为导向”的思维模式因为是跟随市场，会及时纠错，很难造成大亏。

我原来不理解，很多高手为何对待市场的看法变化会如此之快。比如今天看多，明天就看空了，市场怎么可能变化这么快呢？随着自己认知的提高，才慢慢明白，这正是一种以“市场”为导向的思维模式。判断发生变化和逆转，恰恰是因为市场的行为发生的变化和逆转。大部分人是不会理解这种思维模式的，接受这种思维模式也会有心理障碍，因为这个有些和我们日常生活以及我们接受的教育相悖，我们自小接受的教育就是要本分，要有原则，不能这么“三心二意”，所以，我们刚刚入市的时候，就因为我们的生活和教育背景，其实我们是带着以“我”为导向的思维模式入市的，这个也恰恰限制了在投资中的成功。除非经历过痛苦和挫折，然后经过自己深度的思考，才会想明白，才会慢慢做出改变。这也是为何市场会有“一赚二平七亏”的现实。

所以，从以“我”为导向到以“市场”为导向建立思维框架，是一种进阶。很多人无法逾越这个坎。

我现在基本能做到无障碍的根据市场信号做判断，比如市场出现我需要信号，出现“追盘日”或者恐慌抛售，我就会尊重市场信号给的指示，哪怕是上一刻还是看空，这一刻信号出来给出的判断可能就看多了。其实说看多看空，并不严谨，在这种思维模式下，并没有多空之分，就是完全跟随市场变化而变化。

有人认为这是走火入魔，我认为这是一种更高的境界。

那些同不见音乐的人，以为那些跳舞的人疯了。——尼采

附：本周的读书笔记

【读书笔记20190715】

1.我尽量不要喜欢，虽然我的直觉感觉非常好，但是我学会了不要相信我的看法，因为它往往最终是错误的。

2.如果你对一项交易有强烈的信念，那么你就会很难相信市场，放弃你的想法。我想让市场的行为来引导我，而不是我的意见。市场永远不会错，但我的想法往往是错误的。

3.有基底支撑的新股可能是下一个高飞的股票，我通常喜欢这种不太受欢迎的新股突破，如果它跑得很快，它很容易成为我的新宠。

4.放下自己的想法和喜爱。

5.我尽可能的把资金集中到我投资组合的25%的仓位上。我可能不会以25%开始，但是这是我想要的最佳持仓大小。

6.我只会增加那些行情走高，并且表现良好的仓位。

7.我并不认为分散化必然是坏事，但如果你想要超越市场，这么做肯定被高估了。唯一能持续超越别人的方法就是集中投资在表现优异的股票上。

8.我的总股本的风险通常控制在1.25%至2.5%之间。例如，如果我有25%的头寸，并在5%的时候止损，那么我的总股本的风险将是1.25%。这是我风险控制的原则。

9.我单一持仓的最高上限是25%。

10.有时候我去做一笔交易，我对自己说我只愿意为这笔交易冒一定的风险，但大部分时间我都使用固定的百分比。一般来说，我的试水交易是5%到10%的头寸，当事情进展顺利的时候，我的投资比例会扩大到投资组合的25%。我的投资组合总是有少数几只最好的股票组成。

【读书笔记20190716】

1.风险是由止损点的大小以及股票的流动性决定的，而不是所谓的高位和低位决定的。

2.如果股票处于强劲的上升趋势，并且在调整时几乎没有抛售，那么这就给我最大的信心。识别具有巨大成交量特征和强大收益的进攻型股票是无可匹敌的。

3.如果我没有经历过一些成功的交易，我通常会进行规模较小的交易，即便是那些看起来值得投资的股票。买入资产的质量取决于价格、成交量和盈利能力，更优秀的公司会有更强的价格表现、强劲的收入和销售额。

4.优秀的股票开始上涨前，都会有一致的表现模式。它通常表现出对称的股价波动，以及在爆发前一周或两周形成紧密交易区间，这让我有信心快速买入一个完整的仓位。该股还必须具有强劲的基本面，才能配合价格走势。

5.波动性是一个主要因素，还有坚实的基础。这个基底有多长，它是一个非常高的扩展基底，还是第一个或第二阶段的基底等都是次要的考虑因素。能够在盘中大幅波动的股票，就是符合我投资条件的股票，而拥有稳固基础的股票潜力就越大。

6.一般来说，我首先看技术，然后看基本面，然后看行业。最好的情况是三者都有。

7.价格波动性收缩，并伴随着成交量上的枯竭或无抛售，是我买入前重要的考量因素。

8.要想用强势股来快速赚大钱，你必须学会如何将自己放在最有利的位置，把握正确的交易时间。在发现强势股票后，波动收缩是或VCP是确定股票是否已经画出一条阻力最小线，并有可能通过一个支点爆发的最佳方法。

【读书笔记20190718】

1.我会寻求非常稳定的价格行为，我不喜欢在购买前价格波动，在股票走势出现上涨之前，应该有一周或更长时间非常安静，非常紧缩的价格走势。这种稳定性通常发生在一个较大的基础形成后，并处于及图表模式的上半部分。

2.我希望看到一只股票在经历了一段盘整期后以一种有序的方式上涨，随后是一个合并期，理想情况下，在合并期间的成交量不会很大，如果成交量低于平均水平，那就更好了。

3.很多最好的交易都出现在基本面，技术面和牛市都对你有利的时候，因此，我试图专注于那些在健康的市场环境中，具有坚实基础和技术特征的公司。

4.在街上做事良好的股票，在某种程度上我称之为“无法解释的力量”。背后总是有一些我们后知后觉的力量推动，所以，当图表真的很强劲时，我也会交易一些缺乏基本面支撑的股票。

5.大多数时候，当我忽略表面的基本面因素时，而股票处于非常高的动量状态，图标表面会有大事要发生。

6.一些最好的成长股在出现良好收益之前就会上涨。股票的走势往往先于良好的收益。

7.更可靠的领导股，都是那些兼具强大的价格优势（动量）和良好收益（成长）的股票。

8.我从不做低于200天移动均线的股票，无论基本面看起来多么诱人，我不会考虑购买处于长期下跌趋势的股票。因为在长期下行趋势下，做多股票会大大降低你拥有大赢家的几率，如果你想增加你的机会，你应该关注那些价格上涨的股票。动量股从定义上说就是价格走势强劲的股票。

【读书笔记20190718】

1.我倾向于关注那些处于强劲上升的趋势。我所购买的股票大约有90%都处在强劲的上升趋势中。我将上升趋势定义为50日移动均线位于200的移动均线上方的股票，而且这两条均线处于上升趋势，更强劲的上升趋势可以定义为20移动均线高于50日移动均线，50移动均线位于200日均线上方。

2.我从不使用一些复杂的技术指标。我使用的只有价格，成交量和一些平滑的移动平均线。基本面方面主要是净利润，销售额和利润率。

3.我购买股票的主要技术因素是价格和成交量的动作，以及股票相对于市场和同行中其他股票的相对强度。最终市场的判断才是最重要的，即使基本面很强，除非价格和成交量具有建设性，否则我不会购买股票。

4.价格和成交量是我最重要的指标，价格和成交量之间的关系给我提供了未来价格走向的最佳指示。

5.最重要的指标是整体市场随着高点与低点的上升而上涨，我想买的股票也是如此，接下来一个良好的基底支撑，然后是行业的力量。

6.关于是在回调还是在突破时候买入，这实际上取决于你所处的市场类型。如果是一个起伏不定的市场突破往往会失败，或者不会取得多大进展，在那种情况下，我更多会在回调时买入。但在强劲的上升趋势市场之中，突破往往会持续下去，如果你等待回调，你可能会错失一大段行情。