动量投资的缺点应对措施（20190310）

进入2019年以来，市场走出一波凌厉的上涨，接近1000只个股今年以来在这波上涨中涨幅超过了30%。如果你拉今年涨幅榜靠前的个股看，你会发现，今年的上涨和基本面不是正相关的。也就是说，这波行情，并不是基本面和估值推动的。所以，今年一些纯粹的价值投资，年初这一波行情大多数会跑输市场。

今年年初至今，最有效的方式，是动量方式。就是选择市场选择的强势板块。年初至今，涨幅前10的板块如下：

事实证明，用动量分析，是可以抓到这些板块的，并且，事实证明，在当前这种强势市场下，动量模式，绝对是最好的方式之一。但是，就像是所有的投资体系都有短板一样，动量投资也有他的缺点，我在前面的文章中也不止一次的提到动量的缺点。我举个例子，券商板块如果放在周五大跌之前排序，在这个榜单上面应该排在第5的位置，一天大跌之后，券商板块的动量明显下降，这就是这种体系的弱点。在我看来，动量投资有明显的优点的情况下，主要存在三大缺点：

1、买和卖都是在右侧，会有一定的滞后；

2、动量投资是建立在趋势延续的基础上的，不可否认，并不是所有的趋势都会延续，并且，即便是延续的趋势，也总会有掉头向下的一天，你有可能买在拐点位置；

3、弱势市场，动量投资有可能会反复止损

这是动量投资三个明显的弱点，所以，在使用动量的时候，一定要理解这些弱点，并且要提前设计好体系内的应对方式，才能更好的利用动量的优点。应对措施有这么几个：

1、一定要有止损，并且，这个止损，一定是入场前制定好，而不是临场决策何时止损，这个是动量投资最重要的应对措施，就是预防买在趋势拐点，用小幅的止损成本，换取趋势延续带来的较大回报；

2、要适度分仓，比如当前的动量板块有养殖、券商、软件、芯片等，完全可以分仓到这几个板块内，板块同时逆转向下的可能性很小，换句话说，如果是板块全部逆转向下，那说明市场很极端，动量这个时候不行了，所有的投资方法也都不行的

3、个股还是要有好的买卖点介入，换句话说，动量板块的筛选，只能解决方向问题，但是解决不了个股买卖问题，在买卖个股的时候，我自己总结的是，强势市场买突破，成功率很高，弱势市场买收缩，安全性很高。其实，如果买点选择的好，基本很难触发止损，我统计了一下我的操作，我今年做了20多笔操作，基本是成功率能达到80%。

我还是认为动量＋成长的方式，动量锁定强势板块和市场方向，成长（或业绩）锁定个股，是比较好的方式，前提是，你能在利用优势的同时，理解动量的劣势，只有理解了，才能去应对和规避。

另外，关于当前的动量板块，虽然周五大跌，但是券商还没有明显转势，下周比较关键，不要主观去判断和臆测，一旦真的转势向下，及时做好应对即可。我周末梳理了下当前的动量板块，最强的依次是：养殖、软件、券商、5G、芯片，芯片和软件非常明显的走强，其实，今年以来的大方向，一直是我说的“券商＋科技＋鸡猪”，一直没变过，这些都是可以通过动量去识别和分析的。关于券商是不是走完了，没必要猜测，做好跟随即可，现在还看不出已经终结：