玩转ETF场内产品的交易策略

　ETF（Exchange Traded Funds) 即交易型开放式指数证券投资基金，简称交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的开放式指数基金，兼具股票、开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色，是高效的指数化投资工具。

　　通俗点说，ETF是一种可以场内交易的指数基金，它有四个特点：

　　1、交易所挂牌买卖。像卖股票和封闭式基金一样，大家可以直接买卖ETF份额；

　　2、一篮子股票。指数基金申购赎回机制比较独特，投资者只能用与指数对应的一篮子股票申购或者赎回；

　　3、套利机制。申赎套利机制存在，会使得实际的净值和交易所买卖价格一致；

　　4、费率较低廉。没有印花税，场内买卖只有券商的交易佣金。

　　作为普通投资者，既然ETF这么方便，下面介绍ETF四种常用的交易策略：

　　一、长期投资持有策略

　　在正常运作期间，ETF以接近满仓跟踪标的指数的成份股，且是一篮子股票进行申购和赎回，故在跟踪效果上，ETF跟踪误差效果优于普通传统指数基金。另外，投资者可以通过买入ETF份额或申购一篮子股票获得ETF份额，而不选择个股，有效避免了个股的系统风险，分享了标的指数长期走势带来的收益。 海内外经验数据也证明，投资时间越长，绝大部分主动基金战胜不了指数基金，并且ETF的投资费用很低，长期投资会因为复利的效果导致ETF长期投资收益效果更佳。

　　二、短线日内交易策略

　　利用ETF的申赎交易机制，实现日内T+0交易方式。例如T日在市场相对低位买入一篮子成份股申购上证50ETF，在当天市场上涨过程中，可以选择在场内二级市场卖出申购获得的上证50ETF基金份额，从而实现T+0交易。同样也可在市场低位二级市场买入足够的上证50ETF基金份额，在市场上涨过程中提交赎回上证50ETF基金份额的申请，获得一篮子股票及现金替代，卖出一篮子股票所获得的资金当天可在场内继续使用。

　　三、大类资产配置策略

　　投资者为了降低组合资产的风险，可以根据经济环境进行大类资产配置，将资金分散到相关性较低的不同类型资产、不同区域资产、不同行业的资产中去。而ETF产品的日益丰富，投资者可以方便买入股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF以及海外ETF等相关性较低的不同资产，能够低成本的开展跨行业、跨品种、跨市场甚至跨境的资产配置，分散组合风险。

　　四、行业轮动策略

　　行业轮动，就是在市场行情发展的过程中，投资热点从一个行业转为另一个行业。一般而言，行业轮动背后的本质原因是在经济周期不同阶段中行业景气的变换，以及市场资金在这种景气变换预期下在行业之间的流动，表现在市场上就是行业在某一期间相对整体市场存在超额收益。投资者可以利用行业指数基金，特别是近年来流行的行业ETF，通过不同行业指数基金的切换以实现市场行业轮动的节奏，获取丰厚的业绩回报。数据统计2009年至2015年，从中证全指的金融地产、信息技术、医药卫生等十个一级行业中，每年年初选对当年最强的行业指数，这种行业轮动收益可达到1431%，而同期的沪深300和中证500的收益仅为105%和293%。

　　普通投资者如何参与行业ETF的轮动呢？可以通过ETF联接基金分享行业ETF的涨幅。ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF基金，也就是说是投资于ETF基金的基金(简称目标ETF)，密切跟踪标的指数表现。

　　那如何参与行业轮动更加实惠呢？广发基金旗下有7只行业ETF联接基金，所有行业ETF联接基金都可以通过官网C计划购买，通过C计划购买不收取申购费和赎回费，仅仅收取按日计提的销售服务费（0.4%/年），费率更低，非常适合短线交易和频繁行业轮动的投资者。