本文为商业地产租金收入系列文章，将从商场租金收入、销售额、出租率等维度汇总对比商业地产上市企业商场运营及租金收入情况。
恒隆地产目前已成功进入上海、沈阳、济南、无锡、天津、大连、昆明、武汉及杭州的市场，旗下内陆项目均以〝恒隆广场〞命名。
截至2020年12月31日止财政年度，实现总收入89.73亿港元，同比增长1.4%；营业溢利64.81亿港元，同比下降0.1%；股东应占基本纯利42.01亿港元，同比下降6.1%。计及67.72亿港元的股东应占物业的净重估亏损后，录得股东应占净亏损25.71亿港元。内陆物业组合的租赁收入按年增加17%至人民币46.75亿元，总营业溢利上升19%，平均租赁边际利润率为66%。撇除多个新物业带来的租赁收入，包括于2019年第三季度开业的昆明恒隆广场、无锡恒隆广场第二座办公楼、沈阳市府恒隆广场的沈阳康莱德酒店，以及于 2020 年 11 月开始供租户入驻的武汉恒隆广场新办公楼，租赁收入在可比较的基础上增长了11%。总体而言，内陆商场业务组合的收入上升19%至人民币37.31亿元。撇除于2019 年8月开业的昆明恒隆广场，其余八个内陆商场的整体租赁收入按年上升15%。受惠于无锡恒隆广场第二座办公楼及昆明恒隆广场新办公楼所带来的全年收入，加上于 2020年年底落成的武汉恒隆广场办公楼亦带来一些收益，内陆的办公楼物业组合亦录得 2%的收入增长。原有的四座办公楼收入较去年下跌3%。以Home to Luxury为定位，这座五层高的购物商场云集了全球100多个知名奢侈品牌，租户包括路易威登（Louis Vuitton）、爱玛仕（Hermès）、香奈儿（Chanel）、迪奥（Dior）、卡地亚（Cartier）等，其中 CELINE 男士及Pronovias等众多品牌更是首次进军内陆或亚洲开设门店。2020年租金收入上升20%至人民币20.32亿元。商场的租金收入较2019年跃升34%，零售额亦剧增60%。两座办公楼因数个租户在疫情期间煺租导致收入按年下跌 4%。租出率于2020年底保持稳定于93%。购物商场设有340多家商铺，汇聚各大种类的一线知名品牌，例如巴黎世家（Balenciaga）、蒄依（Chloé）、博柏利（Burberry）、古驰（Gucci）、JimmyChoo、蒂芙尼（Tiffany & Co.）、Zara、星巴克臻选咖啡 · 焙烤坊等。于2020年第三季度完成为期三年的资产优化计划，其表现亦达预期结果。在资产优化工程的最后阶段，商场收入跃升15%至人民币9.84亿元，零售额亦飙升42%。将于2021年起全面正常营运。资产优化计划成功将上海港匯恒隆广场转型为奢侈品牌云集的高端商场。坐落于市中心最繁荣的商圈，汇聚接近200家优质零售店舖，当中不乏多个国际奢侈品牌，包括古驰（Gucci）、博柏利（Burberry）、菲拉格慕（Salvatore Ferragamo）、万宝龙（Montblanc）等。租金收入录得显着增长，上升26%至人民币3.63亿元。商场的收入和零售额亦分别跃升30%及72%，主要归因于奢侈品牌的租务获得较高的基本及营业租金。下半年零售额较去年同期相比大幅攀升125%。由于部分现有租户扩张业务，加上多家跨国企业从其他甲级物业迁入，两座办公楼的总收入升幅达16%。第二座办公楼的新租赁收入足以弥补来自第一座办公楼的轻微跌幅，两座办公楼的 2020 年底租出率合计为 72%。同年9月，推出了首个多功能办公空间「恒聚」。第二期包括豪华寓所及一间精品酒店，其总楼面面积达108,982平方米。项目预期将于2023年起完成。坐落于沈阳核心商业区，搜罗全球各地备受追捧的奢侈品牌，例如香奈儿（Chanel）、卡地亚（Cartier）、Christian Louboutin、华伦天奴（Valentino）、浪凡（Lanvin）及伯爵（Piaget），还设有化妆品专卖店、精品超市、豪华影院、环球美食及生活时尚配套。整体物业组合总收入按年增加16%至人民币2.99亿元，主要受惠于在2019年9月开业的沈阳康莱德酒店所带来的新收入来源。商场收入按年减少7%，租出率下跌五个百分点至89%。零售额则增加9%。奢侈品销售额自同年5月开始强势反弹，与去年相比收入跌幅收窄。全国性会员计划「恒隆会」亦于2020年8月推出。办公楼收入下跌2%。其租出率较去年上升三个百分点至90%。于报告年内，沈阳康莱德酒店贡献了人民币 8,000 万元收入。上半年酒店客房和餐饮服务需求严重萎缩，而随着商务和国内旅行于同年5月重启，收入亦逐渐回升。沈阳市府恒隆广场剩余阶段包括办公楼、寓所以及一个购物中心，总楼面面积达502,660平方米。建筑工程已于2020年9月展开。以生活时尚潮流枢纽为定位，坐拥350余家品牌店舖，集国际名牌、潮流服饰、儿童教育及游乐、豪华影院、精品超市、环球餐饮等多种配套于一身。收入下跌8%至人民币2.97亿元，零售额亦录得18%的跌幅。商场持续推动优化品牌组合，成功使年底的租出率高达94% 。商场于2020年第四季度的零售额回升，与去年同期相比增加2%。计划于2021年展开大规模的资产优化计划，致力吸纳更强大的品牌组合，是项翻新工程预期于2022年起分阶段完成。于2019年8月正式开幕，是公司在内陆西南地区的首个发展项目，汇聚知名国际及国内品牌。首年营业的租金收入已达人民币2.20亿元。商场于2020年的租金收入为人民币1.83亿元。业务于下半年大幅增长，年底的租出率达91%。办公楼于2020年的收入为人民币3,700万元，年底的租出率达41%。昆明恒隆广场发展项目的剩余部分包括一座五星级的昆明君悦酒店以及豪华寓所。建筑工程已经展开，并预期于2023年完成。酒店则预期于2023年年中开幕。位于沈阳市的金融中心，网罗超过240个人气品牌，租户包括 Air Jordan、adidas、优衣库（UNIQLO）等，汇聚时尚服饰、休闲娱乐、美容及化妆品和优质食府等类别。收入下跌10%至人民币1.75亿元，零售额则按年减少15%。随着道路工程竣工，购物气氛和客流量均于2020年第四季度回升至疫情前水平。截至2020年12月31日为止，租出率下跌七个百分点至88%。坐落天津海河沿线商务区的中心，云集超过250个国际及内陆品牌，涵盖购物、餐饮、休閒、娱乐等。商场收入下跌10%至人民币1.68亿元，零售额则减少23%。商场于2020年3月重新开业。于2020年7月推出「恒隆会」。坐落大连市核心商业地段，汇聚国际及国内知名服装及服饰、珠宝钟表、潮流美妆、数码产品、国际美食、国际娱乐及休闲设施、动感家庭亲子园地、以及一系列创新的运动配套等。项目更设有熘冰场，以及大连首家百丽宫影城。收入下跌11%至人民币1.36亿元。零售额亦减少18%。由于自第三季度起引入高端奢侈品牌，商场的定位得以强化。此外，一系列世界顶尖品牌也将于2021年陆续进驻并开业，而于2020年6月成功推出的「恒隆会」亦有助提升商场定位。包括一座高级商场、一幢甲级办公楼，以及可供出售的服务式寓所，总楼面面积达460,000 平方米。办公楼于2020年11月开放供租户进驻，成为内陆物业组合中第七座办公楼。办公楼启用后首两个月的租金收入为人民币 100 万元，年底的租出率达 15%。商场预期于2021年3月底投入营运。三幢寓所的建筑工程已经展开，并预期于2022年第三季度起分阶段完成。寓所将于2021年下半年开始预售。杭州恒隆广场是恒隆进入内陆的第9个城市和第11个项目。项目的地面总楼面面积达194,100平方米，将发展成为一个高端商业综合体，当中包括一个总楼面面积达99,000平方米的购物中心、五幢甲级办公楼及一间豪华酒店。项目预期于 2024年起分阶段落成。
