营收逐渐掉队、股权问题被搁置，处境尴尬的剑南春如何突围？
曾经有多高光，现在就有多尴尬。
出品|每日财报
作者|吕明侠
近期，郎酒冲击IPO上市正在如火如荼进行，若此番成功，川酒“六朵金花”就剩剑南春一家没上市。
作为曾经的央视标王，剑南春也曾占据cctv黄金时档，和茅台、五粮液齐名。但享受过顶峰辉煌后，却每况日下。
如今的白酒竞争格局已十分明了，茅台和五粮液锻造出了双寡头格局，洋河、泸州老窖等品牌在区域范围内强势，对剑南春来说，往日风采早已不复存在。
其实，剑南春董事长乔天明一直想把公司带入资本市场，但始终未能得偿所愿。早在2003年，剑南春借壳西藏珠峰没有成功，这使得乔天明一直寄望于IPO。
2008年汶川大地震剑南春遭遇重创，直接经济损失近10亿元，库存的基酒也损失不少。直到2015年乔天明“失联”，剑南春错失了上市的最佳时期。
目前，对于剑南春来说，昔日第一阵营的时光好景早已不在，茅台、五粮液得益于高端、超高端的品牌和市场拉力，已经成为了白酒一线品牌，大家公认的选择。
在次高端市场，而剑南春则是在拥有洋河、郎酒、汾酒、西凤、习酒、舍得、水井坊、古井贡酒、今世缘等众多名酒、区域名酒的重重包围下，成为了次高端的“小透明”，这样的突围难度更大。
除已上市酒企外，在省内的竞争压力也不小，2020年郎酒IPO上市正在如火如荼进行，郎酒作为剑南春的同省酒企，一旦成功上市或将进一步挤压剑南春的市场。
此外，省外酒企的渠道下沉，市场扩张，对于剑南春来说都将面临巨大的压力。况且，企业内部的遗留问题比较多，牵涉到股权、公司董事长被控行贿、私分国有资产受审，无疑更是雪上加霜。
国有企业在进行市场化改革时，往往受到地方政府很大影响，要么是产权不明晰，要么是权钱交易，这是剑南春的历史遗留问题，也是阻碍其正常发展的最大瓶颈。
2004年正值酒业的“黄金十年”的开端，时任董事长的乔天明主导了原为纯国资的剑南春改制，国有资本全部退出剑南春，以乔天明为首的管理层成立四川同盛投资公司，出资控股剑南春集团69.59%股份，乔天明间接持有剑南春26%股权。
然而改制不仅不顺利，还给剑南春带来了一系列的后续问题。2012年后，陆续有员工对剑南春改制的股权问题提起诉讼。
据《每日财报》了解，2015年1月，有员工在社交平台发布《告剑南春全体员工书》称，2003年公司想方设法强取豪夺员工股东身份权、参与重大决策权、知情权、股份收益权、退出权以及对资产清算权等。
2015年开始，乔天明被相关部门调查。2018年9月12日，“失联”长达三年的剑南春董事长乔天明在四川乐山市受审。乔天明被检察机关起诉的罪名包括行贿罪、私分国有资产罪。
从2018年9月12日剑南春集团董事长、党委书记乔天明受审至今，还尚未有宣判结果。随后，剑南春的股权问题一直被搁置。根据企查查显示，目前剑南春的实际控制人仍然是乔天明。
2019年10月21日，几十位剑南春离退休职工再次维权。目的也是希望政府能出面解决“股权问题”，显然，这个遗留痛点仍在影响企业发展。
《每日财报》发现，商标、口碑问题也是制约公司发展一大因素。
据了解，剑南春的商标仍归绵竹市政府持有，而后随着企业发展，无形资产的价格会越来越高，剑南春想买回商标会越来越难。而剑南春目前仍没有解决办法。可是，没有商标所有权又会使剑南春因存在系统性风险而无缘上市。
除商标问题外，剑南春的口碑也每况愈下，去年12月2日，中国裁判文书网公布的一份再审判决书，让剑南春假货问题再上风口。同时，搜索黑猫投诉、聚投诉平台，都存在相关剑南春“假货”投诉。
在聚投诉平台，投诉人张先生称，12月7日在电商平台购买3箱剑南春白酒，到货后发现是假酒。其包装劣质，酒撒出来，防伪标贴与厂家公布的严重不一样。质量是品牌的第一生命力，众多假酒势必对口碑造成负面影响。
无论从何种角度来看，剑南春曾经的地位难归，而现今危机暗藏是不争事实。
近期，剑南春一反过去“保守”常态，对外宣称2019年财年目标营收150亿元。
但《每日财报》发现，这一成绩在上市酒企中并不优异，在头部酒企的强势冲击之下，剑南春不得不居于人后。
曾经有多高光，现在就有多尴尬。数据显示，剑南春2019年销售总额超过150亿元，同年贵州茅台（600519.SH）、五粮液营业收入分别为888.54亿元、501.18亿元。相比之下，剑南春还相差甚远。
多重困境下，剑南春如何自我革新、涅槃重生，《每日财报》也将持续关注。
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