想不乐观都难!
关于股市,有两种观点针锋相对。
一种观点认为,市场总是有效的。
股价是无数人共同交易、裁定的结果,它在无数人的交易和裁定中,总是充分反应了市场的乐观或悲观情绪。
关于股票的任何消息,都会被市场充分消化、吸收,并反应到股价中。
所以,“市场永远是正确的”。
另一种观点认为,市场永远是无效的。
市场中的交易者本质上是一帮乌合之众,它们的情绪常常是激动的,它们的智商常常是低下的。
所以它们常常依情绪而动,要么给股票以很高的价格,要么给股票以很低的价格。
无论是很高,还是很低,都不是正常的价格。
“市场无效论”最有名的自证逻辑是:如果市场总是有效的,那么股市就不会有那么大的波动了。
其实这两种观点,都是不对的。
如果市场总是有效的,那就不应该出现七倍八倍估值的茅台,十倍八倍估值的格力,还有当年近乎破产价的伊利。
如果市场总是无效的,那么就不应该再有价值回归这一说,逆向投资者的立论基础,马上会被彻底地动摇和颠覆。
实际上,正确的表达应该是:市场在短期内经常是无效的,但在长期内一定是有效的。
也就是我们以前经常念叨的:市场短期走的是布朗运动,长期走的是价值运动。
每到市场艰难时,我还常劝慰大家的是:把眼光放长远点,一定要把眼光放长远点!
应用场景不同,表达方式不同,上述说法,实际上说的都是一个意思。
今天腾腾爸为什么突然给大家讲这些“正确的废话”呢?
当然是因为目前的市场环境喽。
最近两周市场的回调,让很多朋友不耐烦,公众号后台、留言区经常有朋友疑问:说好的牛市呢?市场还能走好吗?
列宁同志说:牛市会有的,市场会好的,一切都会有(好)的!
腾腾爸说:你愿望和梦想的那一切,的确都会有的,但一定得需要耐心的等待。
如果没有耐心的等待,那一切都来的时候,你可能恰好不在。
我在《投资大白话》里,曾经形象地描绘过这种情景:市场需要筹钱的时候,你捧着钱来了;市场想给投资者分钱的时候,却找不到你了。
哈哈,你想想,你和市场,是不是经常闹出这样的笑话?
最近两周市场的回调,低估值的三傻(银行保险地产)反而走得更差,原本认为高估的三宝(医药科技消费)反而表现更强势。
于是,又有朋友哀叹:说好的价值回归呢?说好的“低估的早晚上去,高估的早晚下来”呢?
恰好,腾腾爸借此机会,也正告一下那些哀叹声声的朋友:现在的市场环境,跟上边讲的那些“正确的废话”,不正好完全契合吗?
市场经常会犯错,但它犯错的时间可能远远超过你的预期。
错误的东西,早晚会得到纠正的,但在享受纠正带来的快感之前,你得学会深刻理解“早晚”二字。
据说当年格雷厄姆买低估值股票时,他会做两件事:
第一,分散。
这样万一看错,不会全军覆没。
第二,买后先拿上个一两年,如果市场总是不纠错,那就卖掉。
很多人看到第二点可能会说:唉呀,原来格氏也是短线客。
呵呵,格氏好孬还能拿个一两年,你拿的可能只是一两月、一两周,甚至是,一两天!
关于拿一段时间好坏都卖的事儿,格氏自己明白得很,他那搞的是套利交易。
格氏自己也说过:如果认定一只股票的业绩可以永远增长的话,在股价不显著高于价值的前提下,投资者是可以一直持有的。
你看,格氏无论干什么,对自己都拎得非常清。
至于你呢,就不要用自己的无知,来否定祖师爷的功力了哦。
好了,扯得有点远了。
话再绕回来:为什么腾腾爸讲大道理的时候,你能很准确地辨别出那是“正确的废话”,而一旦到了实战环境中,你就忘记那些“正确的废话”呢?
你品,你细品!
你比腾腾爸究竟缺了什么?
忍不住提醒一句:如果你做不到,那些正确的废话,是不是需要再重新温习一下呢?
最后再感慨一下:世界是多元的,包括对价值的认识。
昨天,腾腾爸在公众号里的推文《企业利润质量:真好还是假好》,有很多朋友眼巴眼望,可谓翘首以盼,看后又忍不住拍手叫好。
看起来好热闹哦。
可是,你看看它的点击率!
24小时过去了,点击不足2.5万。
无论从绝对量上,还是从粉丝打开率上,都绝对创了历史新低。
你再看看今天的文章。
我估计留言区里,会有不少“水货”的吐槽声。
最近每每写类似文章,都会有大内高手跑过来怒怼腾腾爸:写的什么瞎鸡8玩艺儿?这也叫文章?就你这水平,真能在股市赚钱?
如此等等,不一而足。
可是你再看看这篇文章的点击率!
不信,明天早9时再跑过来看看,轻松过4万——甭打赌,打赌你准输。
如果你是我,辛苦写出来的文字,希望不希望得到更广泛的认同?
如果你是我,公众号运营者,需要流量刷业绩,你会选择写哪一类文章呢?
这就是公众号运营者里的“劣币驱逐良币”。
你扒拉扒拉你关注的那些公众号,有几个不是在写针头线脑的唠嗑文呢?
总是写干货写财报的公众号,是不会成为热门号主的!
说起来尴尬,这却是事实!
你别误会,腾腾爸绝对不是自怨自艾,为感慨而感慨。
提醒和琢磨这件事情,实际上是很有价值的。
其价值就在于,它告诉我们,人们对价值的认知和判断,是丰富的、多元的、不同的。
股市投资,本身就是一个长长的修炼的过程。
不同阶段的投资者,对股市、股票的认识是不一样的。
从我的角度看,谈大道理和普及财报知识,都是非常重要的。
关注腾腾爸的朋友,来自五湖四海,股市阅历、投资功力、阅读习惯、性格爱好,都是不一样的。
我作为一位公众号“大厨”,面对难调的众口,当然是希望把菜式做得丰富点,让各式人等都能找到自己最爱的那一口。
所以,你要习惯我跳跃式的写作。
我这是敬业和努力的表现。
你呢,包容一点,不好吗?
最后,老规矩——
大笑三声,收工!
全文完。
作者简介:
我是腾腾爸,畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。
擅长用最简单直白的语言,阐述最深刻复杂的道理。
擅长做市场判断、估值判断和企业分析。
擅长撒泼、打滚、灌水、吹牛、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。
并且喜欢用文字记录下自己的思考与操作,让时间和实践来检验自己的投资成色。