周末课堂：趋势票判定原理！

价值投机，首先是价值，其次是投机。

价值是对一个公司经营前三年的总结和对未来三年经营的展望。投机主要就是择时问题。

择时问题必要条件，把股票做简单的分类：趋势票、题材股2大类。利好对于公司主营有持续性赢利为趋势票，利好对于公司主营不会带来持续性赢利即为题材股。

引入数字量化更好理解——

净润由主营收入和成本之差决定，而主营收入=产品销售量X销售净价格。销售净价格是销售价格变动值减去成本变动值。产品销售价格上涨，但成本涨幅更大，公司越做利润越少。

趋势票定义：公司主营产品销售量和销售净价格双双增长，即为趋势票。净利润连续大幅增长的同时，必然股价水涨船高。全世界股市都是这个硬逻辑。

判定的难点：公司销售量与销售价格双双增长的时期，两个变量至哪一个时间节点会出现掉头向下。所有趋势票肯定就会有上涨趋势和下跌趋势两种。

上涨型，趋势票公式=销售量上涨+销售净价格上涨+持续时间

【举例说明】

电解铝、钢铁、有色、化工、水泥、电力行业经营与全球经济周期密切相关。经济周期板块销售量与销售价格主要受供求关系影响，因为行业不存在稀缺性和护城河，供求关系平衡点就是上涨趋势的持续时间。

以电力行业为例。

电力销售量：因为民用电量视为常数，所以电力销售量与工业需求量相关，以GDP值衡量为个位数。因此，电力年销售量为常数C。

电力销售价格：定价权在政府手上，企业并没有定价权，亏空严重时领国家补贴。

碳中和政策对电价的影响：碳中和将实施分级电价，碳排放超标的用电工厂超出标准部分将收取高价电价。简单说，就是电厂的电价要涨价了。

电力股票公式=销电量不变+电价上涨+持续时间（长且永续）

单变量趋势票：只有电价上涨，优点是持续时间为永续。

操盘思路：单变量上涨趋势票，弱于双变量。但是解决了万一被套住以后，可以补仓低吸的逻辑。

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今晚，重点公式法分析碳中和行业。

最新新闻：全国碳交易注册登记系统开始为履约企业办理开户手续。全国碳市场建设进入最关键阶段，6月底前启动上线交易。落户湖北的全国碳交易注册登记系统目前正在为2225家履约企业办理开户手续。

根据碳排放交易机制，以上企业将分配到碳排放配额。如果实际排放量超过自身配额，则需要付出一定的代价；而实际排放量低于配额的企业将获取部分收益。

（A股上市公司90%的公司预计会超标付出费用，我国是耗能大国，如果不是因为考虑企业增加成本，碳交易所N年前就实施了）

碳中和市场规模：

根据清华大学《中国长期低碳发展战略与转型路径研究》报告测算，2021年我国碳交易市场成交量或将达到2.5亿吨，成交金额将达60亿元。业内人士测算，到碳达峰的2030年，累计交易额或将超过1000亿元。（10年后到达千亿级，今年60亿明年约100亿，前2年碳交易额并不大）

碳交易所参股题材股，按照参股的比例可算出受益金额很小，具有典型题材股特点，利好很好，但受益金额有限。

题材股公式=题材力度+题材新颖程度+新题材竞争，三要素决定。

题材股投机要素，相信大家早已耳祥能熟。

题材力度：碳中和涉及到电解铝、钢铁、有色、化工、水泥等工业主要行业。题材力度就是题材规模。

题材新颖程度：碳中和属国家新政，且是全球化政策，媒体报导的重点。炒新题材，历来是游资的最爱。

新题材竞争：近期是否会有重磅级新题材出现，如果有则资金会择新而弃旧。如果没有新题材，碳中和容易继续。

碳中和题材股公式，决定了炒做时万一补套之后有补仓的思路。思路清晰炒股就有主心骨。而补仓的时机与时间是另外一个专题，择期再祥谈。

今晚是与大家见面的第一个周末，有必要先行解说，有利于作者与读者的沟通。今晚主要阐述了对股票进行分类的原理：趋势票与题材股。

明日天使早盘号，写一篇如何阅读券商报告的要点文章，其中重点的事项有哪些，星期天早上10：30，刚好大家都已经起床了。

天哥晚上正在写，明天早上10点半，请大家关注早盘号自取阅览。