热情是把双刃剑

今年春节前，明显感受到基金投资的热情一浪高过一浪。随着节后A股指数大幅下跌，基金投资的热情似乎有所减弱。我们今天就来看一看基金投资的热情。

通常，我们可以用一个词被搜索的频次来代表它的热度。在中文环境中，我们可以用百度指数来衡量大众的热情。以投资为例，我们看百度指数中「股票」与「基金」两个词：

从图中可以看出，在过去 10 年，2015 年的A股大牛市独领风骚。热情最高时，股票的搜索量是平时的 15 倍，基金是 10 倍。可见大众情绪波动的幅度有多大。

此外，过去 10 年，股票的热度持续高于基金，说明普通投资者对股票更青睐。不过，2021年以来，基金的热度已经追上股票，基金连续两年更赚钱的效应发挥作用了。

2015 年之外，2019 ～ 2021 年，也有几次大众情绪的小高潮，我们看看这几次小高潮是如何引发的。投资的热情，和A股行情密切相关。下面两张图是 2017 ～ 2021 年的沪深300指数走势和百度指数「基金」的走势对比。我在两张图上标出了每次「基金」高潮时对应的沪深300走势。

从图中可以看出，每一次大众的热情都是由行情连续大涨引发，2019 年春季行情，2020 年春节后先大跌再快速反弹，2020 年 7 月份大涨，2021年元旦前后大涨，都是如此。自 2019 年初开始A股已持续上涨两年多时间，越往后热情越高。最近两次小高潮，热度已经是平时的 5 倍左右。

「热情」对投资行业从来就是双刃剑。一方面，热情引发更多人关注投资，有利于投资者教育工作开展；另一方面，由大涨引发的热情很容易导致追涨杀跌，使投资者受到热情的伤害。希望我们有知有行的工作能够借助此热情帮助更多的基金投资者，避免热情的伤害。