企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。本文为成长能力系列文章之小家电篇，共选取30家小家电上市企业作为研究样本。
核心数据：
成长能力排行前三企业：小熊电器、浙江美大、荣泰健康
营收复合增长前三企业：JS环球生活、小熊电器、浙江美大
毛利复合增长前三企业：JS环球生活、小熊电器、浙江美大
净利复合增长前三企业：小熊电器、华帝股份、浙江美大
扣非净利复合增长前三企业：华帝股份、小熊电器、浙江美大
营业收入指在一定时期内，商业企业销售商品或提供劳务所获得的货币收入。作为企业补偿生产经营耗费的资金来源，主要经营成果，取得利润的重要保障，以及现金流入量的重要组成部分。加强营业收入管理，可以促使企业深入研究和了解市场需求的变化，以便作出正确的经营决策，避免盲目生产。
从近五年营收复合增长率来看，有26家企业实现正增长，17家企业增幅达到两位数，JS环球生活、小熊电器、浙江美大、浩泽净水、开能健康、荣泰健康等6家企业增幅超过20%。小熊电器2015年营收仅为7.25亿元，2016年首次突破10亿元，2019年达到26.88亿元，年复合增长为38.76%。浙江美大2015年和2016年营收分别为5.18亿元和6.66亿元，2017年首次突破10亿元，2019年达到16.84亿元，年复合增长为34.28%。苏泊尔过去五年营收连续增长，2019年接近200亿元，年复合增长为16.14%。圣莱达、德奥通航、中国海外诺信、亚伦国际等4家企业均为负增长。亚伦国际过去五年营收连续下滑，营收最高为2015年的19.46亿港元，最低为2019年的12.09亿港元，年复合增长为-11.22%。圣莱达过去五年里营收最高为2018年的1.47亿元，2016年和2019年均不足1亿元，年复合增长为-2.47%。毛利润指商业企业商品销售收入（售价）减去商品原进价后的余额，又称商品进销差价。影响最终利润的因素很多，对于不同的企业在不同的情况下差别很大，毛利润考虑对于该业务的主要支出。其意义在于，如果不做该（笔）业务，一些资源就会被浪费或仍然会消耗，利润就会变成负值；如果做该业务，就可能赢利或减少亏损。
▲30家小家电上市企业近五年毛利润 制表：数说商业从近五年毛利润复合增长率来看，有26家企业实现正增长，19家企业增幅达到两位数，JS环球生活、小熊电器、浙江美大、开能健康、科沃斯、荣泰健康、奥佳华等7家企业增幅超过20%。小熊电器2015年毛利为2.50亿元，2019年接近10亿元，年复合增长为38.54%。科沃斯2015年毛利仅为8.55亿元，2016年首次突破10亿元，过去五年毛利最高为2018年的21.55亿元，年复合增长为24.19%。奥佳华2015年毛利为9.40亿元，2016年首次突破10亿元，过去五年毛利最高为2018年的19.75亿元，年复合增长为20.23%。融捷健康、亚伦国际、中国海外诺信等3家企业均为负增长。中国海外诺信过去五年毛利最高为2015年的0.81亿港元，最低为2019年的0.21亿港元，年复合增长为-28.64%。亚伦国际过去五年毛利最高为2015年的2.21亿港元，最低为2019年的0.95亿港元，年复合增长为-19.03%。净利润指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税费用。净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，是衡量一个企业经营效益的主要指标。
▲30家小家电上市企业近五年净利润 制表：数说商业从近五年净利润复合增长率来看，有19家企业实现正增长，11家企业增幅达到两位数，小熊电器、华帝股份、浙江美大、新宝股份、蚬壳电业、苏泊尔等6家企业增幅超过20%。小熊电器2015年和2016年净利仅为0.72亿元，2017年首次突破1亿元，2019年达到2.68亿元，年复合增长为38.90%。华帝股份2015年净利仅为2.08亿元，2019年达到7.48亿元，年复合增长为37.71%。苏泊尔2015年净利仅为8.89亿元，2016年首次突破10亿元，2019年接近20亿元，年复合增长为21.23%。科劲国际、JS环球生活、科沃斯、天际股份、亚伦国际等5家企业均为负增长。科沃斯过去五年净利最高为2018年的4.85亿元，最低为2016年的0.51亿元，年复合增长为-9.33%。融捷健康2018年和2019年连续出现大幅亏损，分别高达7.82亿元和7.16亿元。德奥通航过去五年有三年都出现亏损，最高亏损为2017年的5.13亿元。扣非净利润指在企业核算公司的利润过程中，不仅扣除了与公司经营支出有关的款项，还扣除了所有在经营过程中与经营无关的支出的费用。在核算扣非净利润之后，每个公司能够很直观的看到自己一个季度或者是一年的盈利状况。扣除了公司在经营过程中的支出以及与经营过程无关的支出，这样更加客观的看到一个公司的经营状况。
▲30家小家电上市企业近五年扣非净利润 制表：数说商业从近五年扣非净利润复合增长率来看，有15家企业实现正增长，9家企业增幅达到两位数，华帝股份、小熊电器、浙江美大、新宝股份、奥佳华、苏泊尔等6家企业增幅超过20%。华帝股份2015年扣非净利仅为1.77亿元，2019年达到6.97亿元，年复合增长为40.87%。小熊电器2016年扣非净利突破1亿元，2019年达到2.67亿元，年复合增长为38.77%。苏泊尔2015年和2016年扣非净利分别仅为8.30亿元和9.81亿元，2019年达到17.34亿元，年复合增长为20.22%。科沃斯过去五年扣非净利最高为2018年的4.66亿元，最低为2019年的1.01亿元，年复合增长为-12.21%。圣莱达过去五年扣非净利均为亏损，最高亏损为2019年的0.87亿元。德奥通航过去五年有四年扣非净利均为亏损，最高亏损为2017年的5.39亿元。融捷健康2018年和2019年扣非净利亏损分别高达7.95 亿元和7.78亿元。
1、本文选用的成长能力指标有营业收入复合增长率、毛利润复合增长率、净利润复合增长率以及扣非净利润复合增长率。2、净利润复合增长率和扣非净利润复合增长率计算中，剔除了净利润和扣非净利润为负的年份。3、成长能力排行榜单中，各项指标得分按照10/30的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。4、各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不构成任何投资建议。5、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。
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