只选一只，张清华、周应波、曲扬等明星基金经理的基金该怎么挑？

市场向左，基金发行向右。端午节后A股连续回调，但新基金发行遇热，数据显示，仅昨天一天基金新发行27只，本周四个交易日预计共有38只新基金发行，其中24只为权益基金。（数据来源于Wind；按认购起始日统计）

基金多了，基民的烦恼也随之而来：市场上基金经理两千多个，基金八千多只，选哪只好呢？更进一步，如果一个基金经理只挑一只基金，该怎么选？

今天我们以明星基金为分析对象，分析如果只买他的一只基金，会是哪只？

本文综合考量了基金经理的投资风格、能力圈、旗下基金过往表现等指标，挑选出最能代表该基金经理个人风格、最贴合基金经理气质的基金，供投资者决策参考。

张清华——易方达安心回馈

张清华是业界少见的股债平衡专家，把股债搭配玩到了极致，私底下有基民称之为“股债平衡”、“均衡配置”之王，也被誉为“隐藏在债基中的股票基金经理”。但同时，他在管的公募产品有10只，而且大多表现十分优秀，任职至今回报排名同类第一的就有易方达安心回报、易方达安心回馈、易方达安盈回报。

张清华在管产品业绩一览：

（数据来源：Wind；截至2021.6.15）

张清华的股债配置功底，决定了他在“固收+”领域的相对优势，上述3只同类排名第一的基金全部属于典型的“固收+”产品，剩下2只混合基金属于养老金产品，投资于权益资产比例不超过40%，也可算作是“固收+”策略，但普通投资者买不到。在不同任职区间，5只“固收+”或“固收+”策略产品获得同类排名第一，我们挑选他的基金，首选肯定也是“固收+”。

如果只能挑选一只，那么易方达安心回馈是比较合适的。首先，张清华在这只基金上任职时间较长，风格比较稳定；其次，从股债持仓配置看，安心回馈近三年股票仓位为40%，如此低的股票持仓做到了累计140.10%、年化15.56%的业绩真的很厉害，并且最大回撤和波动率都控制的很好。

与另一只偏债基金安盈回报（近三年股票仓位47%）对比，从任期最大回撤看，安心回馈最大回撤只有12.4%，而安盈回报达到25.9%。换句话说，安心回馈仅降低了7%的股票仓位，但最大回撤相比安盈回报低了一倍不止，性价比更优。同时，安心回馈成立以来的5个完整年度（2016~2020），都跑赢了沪深300，且回撤和波动都控制的很好，是非常不错的股债平衡型基金。

张清华管理期间易方达安心回馈年度涨幅：

（数据来源：好买基金网；截至2021.6.15）

张坤——易方达中小盘

当前的“公募一哥”，一举一动备受市场关注，因为长期坚持持有茅五泸而闻名，旗下在管产品有易方达中小盘、易方达亚洲精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业3年持有。如果只选一只，比较有资格竞选的是易方达中小盘与易方达蓝筹精选。

张坤可能是国内最像巴菲特的基金经理，以长期坚持投资大白马出名，不过他在管理QDII基金上表现就不够那么优秀。易方达亚洲精选任职至今回报69.95%，却创下了生涯最高的最大回撤，表明张坤在投资海外上市公司时，控回撤能力不如在A股。

同理、易方达蓝筹精选目前是A股港股都投，其中港股投资比例为39%，尽管任职期间表现优秀，但因为年限仍相对较短，控回撤能力存疑，需要留待时间验证。那么，如果要挑选一只张坤的基金加入组合配置，还是首选易方达中小盘（仅从基金运作角度分析，不考虑当前限购情况）。

张坤在管产品业绩一览：

（数据来源：好买基金网；截至2021.6.15）

曲扬——前海开源沪港深优势精选

曲长老有着丰富的港股投资经验，是A股市场上稀缺的一类，目前在管的13只基金有多数是沪港深基金。同时，回顾他的过往持仓表现，会发现他是一位高持股集中度、高换手率、调仓跨度大、高波动率、喜欢择时、频繁调仓的选手。

贴标签就是：激进、崇尚进攻、港股经验丰富。这样的进攻型选手，我们挑选他的产品时，就要重点考虑其能力圈、短板。那么，我们把范围指定到沪港深基金，同时筛选出控回撤表现较好的，那么选出来是前海开源沪港深优势精选。

曲扬在管产品业绩一览：

（来源：好买基金网；截至2021.6.15）

前海开源沪港深优势精选年度涨幅：2017-2020年4个年度里3次表现优秀，1次表现良好（四分位排名是将同类基金按涨幅大小顺序排列，然后分为四等分，每个部分大约包含四分之一即25%的基金，基金按相对排名的位置高低分为：优秀、良好、一般、不佳。）在2018年港股恒生指数收跌13.7%、A股市场单边下跌的熊市环境下，该基金年度跌幅仅为-10.09%，弱市控回撤能力突显。

曲扬管理期间前海开源沪港深优势精选年度涨幅：

（来源：好买基金网；截至2021.6.15）

刘彦春——景顺长城鼎益混合

鼎益不是刘彦春规模最高、任职最久的基金，但却是任职回报最高，同类排名最好的基金，相比于他的另一只代表作景顺长城新兴成长，鼎益的微弱优势在于近一年、两年、三年回报均略微胜出。同时，分析鼎益的年度表现，可以发现该基金在市场行情好时进攻性十足，超额收益明显；在市场弱势时，跌幅也小于沪深300，即具备一定的“牛市能涨，熊市抗跌”特性。

刘彦春管理期间景顺长城鼎益混合年度涨幅：

（来源：好买基金网；截至2021.6.15）

周应波——中欧明睿新常态

竟然不是时代先锋，相信出乎许多人意料。毕竟中欧时代先锋在周应波管理至今的5个完整年度里，连续4个年度表现优秀、1个年度表现良好，如此出色的业绩竟然还评不上？其实，中欧明睿新常态尽管任职日期不如时代先锋那么久，但表现也很出色，但最终决定明睿新常态胜出的关键，在于想象力。在下述各阶段内，该基金四分位排名均是优秀，可谓是“秀出天际”。而同阶段中欧时代先锋，四分位排名只有4次优秀，3次良好，一次一般。相比之下，尽管两只基金的持仓很类似，2021年一季报前10大重仓股有8只重合，前两大重仓股均是赣锋锂业、海康威视，但从阶段表现看，中欧明睿新常态无疑给了当下投资者更多的想象空间。

中欧明睿新常态阶段涨幅：

（来源：好买基金网；截至2021.6.15）

董承非——兴全趋势投资

董承非目前只管理了两只基金，其中兴全趋势的综合表现优于兴全新视野，比较容易做选择。不过值得说一嘴的是，作为一个择时能力较强、且今年较早开始提示市场风险的大佬，按说董承非今年的收益应该不差，但事实是这两只基金今年以来涨幅分别为-0.31%、-3.02%，表现都不佳，各中原因究竟是什么，值得我们去思考。

董承非管理期间兴全趋势投资年度涨幅：

（来源：好买基金网；截至2021.6.15）