中兴通讯财报:重新找回春天?
于中兴而言,疫情肆虐的2020年是一个意义重大的转折年。一方面,经过三年多的努力,中兴外部债务的压力已经有所减轻;另一方面,5G终端机遇迎面而来,推动着中兴的运营商业务、消费者业务加速复苏。在这两方面因素的推动下,中兴逐渐走出了外国制裁的阴霾。
有了2020年的基础,进入2021年中兴的各方面业务增长有了更多的底气。尽管如此,中兴的股价表现却似乎并不如意,这从其最新财报公布后的情况就可以看出端倪。
(配图来自Canva可画)
亮眼业绩背后有“微瑕”
日前,中兴通讯对外公布了2021年的第三季度财报。数据显示,在2021年前三季度,中兴通讯的主营收入为838.25亿元,同比上升13.08%;归母净利润为58.53亿元,同比上升115.81%;扣非净利润为33.38亿元,同比上升130.85%。其中,在2021年第三季度,该公司单季度主营收入307.54亿元,同比上升14.2%;单季度归母净利润17.74亿元,同比上升107.58%;单季度扣非净利润12.25亿元,同比上升125.35%。
从这份财报数据不难看出,无论是营收还是净利润,中兴在今年前三季度的表现均可圈可点,尤其是净利润同比超过100%的增速更称得上亮眼。但仔细查看这份财报,却可以看出诸多问题。
首先,中兴通讯的总体盈利能力虽然有提升,但其经营活动贡献利润不足。从集团财务表现来看,其核心利润率上升到了5.79%,这主要源于毛利率的改善。据公开资料显示,与2020年三季度相比,中兴通讯的毛利率上升了4.68个百分点,增幅达到14.57%,产品竞争力得到了持续改善。
与此同时,该公司在2021年前三季度的投资收益就同比增长了158.52%,主要是由于转让北京中兴高达通信技术有限公司股权所致。由于投资收益多为一次性,因此这种收益带来的影响也是短期的,这也就意味着其投资收益的高速增长很难在未来延续。
其次,其营业外收入同比增长126.63%,而这部分收入主要是由于补偿收入增长所致。同时,其营业外支出同比增长229%,主要为违约金计提所致,这部分收益也对其经营业绩造成了一定影响。基于以上因素来看,中兴通讯的亮眼业绩背后,仍存在很多水分。
消费者业务全力拥抱5G
从财报的具体数据来看,寄希望于5G换机的中兴通讯,也的确在终端业务上迎来了高速增长。2021年上半年,中兴消费者业务贡献营收123.5亿人民币,同比增长66%,其中手机营收同比增长40%,家庭信息终端营收同比增长90%;国内市场营收增长150%,国际市场营收增幅50%。终端业务的亮眼表现,极大地刺激了中兴做大做强消费者业务的信心。
中兴消费者业务负责人倪飞在之前的对外回应中表示,预计今年中兴终端出货量将会达到1亿部,倪飞也借此机会对外宣布了其新的终端目标,即保持国内市场年增长率大于200%,海外市场年增长率超过50%。
实际上,在倪飞上任中兴之后,其在消费者业务上几乎采取了与华为、小米相似的打法。比如,中兴旗下手机业务覆盖三大品牌,其中中兴聚焦商务人群主打高端市场(对标华为),努比亚主要面向年轻消费者人群打造个性时尚品牌(对标荣耀),而红魔手机则主要瞄准电竞人群,强化热血、潮酷的品牌标签(对标小米黑鲨手机)。
另外,在手机终端的更新迭代上,其集中突出中兴的品牌特性。比如,在保持中兴、红魔、努比亚三大品牌机常规的产品更新频率外,今年中兴Axon系列今年也在屏下摄像头领域进行了诸多的尝试,试图以差异化打造中兴品牌机的个性化标签。
在终端生态上,中兴围绕5G和移动互联网构建终端“1+2+N”的生态体系,这也与华为的终端生态战略有异曲同工之妙。显然,随着5G时代的到来,中兴通讯不只是希望手机能够重新回到主流赛道,更希望借此机会切入到潜力无限的IOT物联网领域,以使其在物联网时代获得更大发展。
运营商、政企业务延续高增长
除了消费者业务保持高增长之外,中兴通讯在运营商、政企业务方面也继续延续了此前的高增长态势。公开资料显示,中兴通讯5G基站2021上半年发货量保持全球排名第二,5G核心网2021上半年全球收入排名第二;光网络2021年Q1全球运营商市场份额排名第二,城域分组光传输产品及端到端的FTTP解决方案继续保持最高水平Leader评级。
而据中兴通讯对外披露的财报数据显示,目前中兴通讯5G基站国内市场份额为30%,在今年的诸多业务中,其运营商业务收入实现环比增长约25%,成为推动业务高速增长的重要引擎。
而运营商业务的高速增长,与国内、国际两大市场加速5G建设步伐有极大关系。其中,运营商网络方面,在下半年陆续公布的运营商规模集采项目中,高端路由器、高端交换机、服务器及存储等产品取得了较好进展,5G无线、核心网、承载等关键产品市场份额持续提升。在海外市场,中兴通讯借助4G现代化改造、5G新建等市场机会,持续进行优势产品的格局优化,实现健康经营。
在政企业务方面,服务器及存储产品2021年前三季度营业收入同比翻番,已规模进入金融、互联网、能源等行业的头部公司,由此带动了其政企业务飞速增长。而三大业务的增长,离不开其对研发投入的不断加大。据悉2021年前三季度,公司研发投入达141.7亿元,占营业收入比例为16.9%,这个比例已经与华为研发投入比重相近了。
得益于研发投入的不断增大,中兴的技术成果也在不断取得新突破。目前中兴有50%的终端产品均使用了自家的自研芯片,其应用范围更是从个人通讯拓展到家庭、车联网、工业监控等领域,接下来其还将在芯片的算法、算力、架构等方面进行更多探索,以支撑其推动产业数字化的进程。
打响新激战
无论是消费者业务的持续恢复,还是运营商、政企业务的高增长,都说明了中兴通讯总体业务的向好。但在这种业务向好背后,也意味着中兴通讯将面临全方位的竞争。
首先,国内终端业务竞争日益激烈。拿智能手机来说,目前国内智能手机市场已经处于存量竞争的时代,无论是已经崛起的小米还是OV荣耀,亦或是还具备品牌号召力的华为手机,都是中兴旗下系列终端手机的强劲对手。
而中兴通讯虽然依托其过人的计算影像技术暂时保持了高增长,但面对众多实力强劲的“友商”,中兴能否凭借这项单一“绝技”继续保持高增速,依旧值得商榷。另外,在其它终端消费者业务方面,其与华为、小米等物联网厂商也存在诸多交叉点,这意味着在该领域也同样免不了竞争。
其次,产业数字化方面中兴通讯同样面临诸多巨头挤压。比如,其意图打造的云网基础设施、数据平台以及企业数字化办公,以及行业数字化解决方案,不仅会与华为产生竞争,还要同别的互联网公司如百度、阿里、腾讯、字节跳动等巨头同台对垒,其压力可想而知。
因此,从长远来看中兴通讯要想继续保持高增长,其不仅要在产品、研发方面继续下功夫,还需要在生态建设、渠道与品牌营销等方面做出更多的努力。