说说市盈率
股票投资接触到的指标很多，其中市价和某项指标的比值就称为“市某率”。比如，市价和销售收入比就是市销率；市价和净资产比就是市净率；市价和梦想比就是市梦率；市价和净利润比就是市盈率……
市盈率就是PE，是股价与每股收益的比值，市盈率=市价/每股收益。市盈率有静态市盈率，动态市盈率滚动市盈率(TTM)。投资股票时常常用市盈率来给股票估值，但是，市盈率不可以用烂了，运用市盈率也是有学问的！
想当年初出茅庐的我，在书里第一次看到过市盈率的概念，忘记是哪本书了，书中有一句话说“市盈率的倒数是投资收益率，市盈率代表投资多少年回本。”
我读完后感觉投资股票也挺简单嘛
，几倍市盈率就是几年回本，多简单！所以，我只买市盈率在个位数的公司股票，期待几年以后给我翻一倍嘿嘿！后来，想必大伙也能猜到了，我碰了一鼻子灰啊，股票买入时明明是个位数市盈率，持有了一段时间发现市盈率是两位数了
！
有朋友可能会说，不错啊，赚到了！这哪跟哪呀，我赚个毛线啊我！刚才说了，市盈率是市价/每股收益对吧？市价上升，每股收益不变时市盈率提高，市价不变时，每股收益下滑市盈率也会提高！我买的就是后者，是利润下滑把市盈率抬高的！市盈率抬高了，股价也跟着跌！不但是市价和每股收益一起跌，而且收益跌的更快些！典型的戴维斯双杀啊！
后来，经过学习才稍稍懂得，1.市盈率不能看一年；2.也不能什么公司都看市盈率；3.看市盈率也不能光看这一个指标；4.高市盈率不一定没有投资价值；5.低市盈率也不一定值得投资；6.静态市盈率和动态市盈率区别很大；7.TTM市盈率也不一定充分反应公司当前估值！接下来我们就一一道来！
1.市盈率为啥不能只看一年？
公司某一年赚多少钱不能代表什么，要看公司连续几年甚至更多年赚多少钱，然后再结合其它信息综合分析公司未来能赚多少钱！
2.什么公司不能看市盈率？
初创企业不能看市盈率，有些公司根本没有市盈率，为什么？公司还没赚钱，亏损呗！比如京东、拼多多等公司，在纳斯达克上市后，我看财报发现还是亏损状态。但市场对公司期望很大，很看好，估值往往不低！
3.看市盈率也不能光看一个指标
我们选择一家公司投资，我们是需要拿出真金白银的钱入股的，不能啥样的公司都随便投吧，得研究研究公司对吧？给一个大概估值，然后再决定投还是不投。但千万别光看市盈率，上面说了，我就是个例子！后来我到没光看一个指标，我还学了个PEG，结果呢？我不说大家也可能猜到，对！又碰一鼻子灰。这是后话，暂且不表，以后有时间我单独说吧！
分析一家公司，我们需要对公司的业务、发展前景、财务健康状况等等一系列的研究分析，然后才能做出投资与否的决定！
4.高市盈率不一定没有投资价值
其一，对于强周期的重资产公司来说，在行业低迷时，利润很少，市盈率往往比较高。在行业景气时正好相反，利润增长，市盈率很低。如果你在行业非常景气时买入了这种公司，如果正好赶上行业景气度下滑前期，公司利润会越来越差，股价也会下跌！再想来下一波景气高峰期需要等待很久很久！就算我们最终依然能等到股价回到我们的买价以上，但机会成本呢？我们也需要考虑！
其二，对于高成长类公司来说，高市盈率不一定就不能投资。但是，要判断是真成长还是伪成长是不容易的。需要对公司乃至行业的相关知识非常了解，这要比便宜价格买公司要相对难多了。买便宜货是现在的价格低于价值，买高成长是未来的价格远低于未来价值！判断现在公司是胖是瘦要比判断未来公司是胖是瘦要简单一点，现在是看得见的，未来是模糊的！所以，投资高成长要注意成长陷阱！当然，买价值也要注意价值陷阱！
5.低市盈率也不一定值得投资
前面我说了我自己投资初期没经验的例子，其实低市盈率确实是代表着投资回报率高，但不是所有低市盈率公司都回报高，有些公司利润根本不稳定，看着市盈率低，其实不能代表以后。还有就是刚才说的周期行业，如果在低市盈率时买入周期行业公司股票，往往是在高点接盘的时候多！
6.静态市盈率和动态市盈率区别很大
所谓静态市盈率，就是按照年度利润计算的，比如，A股公司都是以12月31日为账期，利润也是截止到12月31日的！从1月1日到12月31日这个期间赚取的利润，算一年的利润！用这个利润计算市盈率就是静态的。那动态的呢？动态市盈率=股票现价÷未来每股收益的预测值，这里有公司业绩增长的预期在里面(有点像现金流折现)。常用的简单方法是，动态市盈率=每股市价/通过季报数据折算的年每股收益，A股上市公司每年都会披露季报，如果一季度披露完财报后，用一季度的利润乘以4，就代表整一年的利润，然后用这个利润去计算市盈率。以此类推，如果披露中报就乘以2代表全年。这样计算的弊端是，有些公司一季度二季度利润基数比较大，计算出来的市盈率比较低，可能导致误判，以为公司市盈率很低。有些公司正相反，一季度二季度利润基数小，好日子都在三四季度呢，如果按照一二季度计算动态市盈率就会导致市盈率偏高的假象，会误导投资人，需要特别注意。
所以，不能盲目的看市盈率，我最喜欢用静态市盈率，静态的虽然不能反应未来，但比较真实，然后再结合一季度二季度财报来综合判断。
7.TTM市盈率也不一定充分反应公司当前估值
还有一种计算市盈率方式是“滚动市盈率”，就是TTM市盈率。滚动市盈率的计算方式是，按照最近四个季度的利润加总得到的值，然后再用这个值计算市盈率。这样计算比刚才说的动态市盈率要靠谱一些，但是用这个指标时我们也需要注意，TTM市盈率也不一定充分反应公司当前估值。为什么呢？比如说，今年因为疫情，有很多公司一季度业绩下滑很多，如果这时用一季度去滚动可想而知，根本不能体现出公司真实价值！
市盈率可用，但不能乱用！还有就是必须注意一点，计算市盈率用的利润都是没有扣非的净利润，我们分析公司时，还要了解扣非后的利润是多少。想了解利润来源详细解说可以点击链接“真假利润”查看，通过对公司的分析，要把公司的真实价值估算出来。有的公司有非经常性的盈利，比如投资收益、营业外收入等。有的公司有非经常性亏损，比如，资产减值、投资亏损、营业外支出等！
对于我自己来说，市盈率往往是我投资理念里比较重要的指标之一，我给公司估值时经常用到。我投资的公司前提必须是长寿和稳定类型！再结合无风险收益率和投资回报率来对比称重作业！
无论用什么方法去估值，最终目的就是判断公司未来是变得更好还是更坏！然后再结合买入价格来进行投资！我们不可能保证100%正确，投资是一项需要承担风险去获得回报的经济活动！我们的目的是控制好风险，获取合理回报！要明白概率和赔率，在大概率和满意赔率时下注！构建一个这样的投资组合！不成功真的很难！