专题 | 一网公司建设、运营及破产情况简析
一网公司（ONEWEB）是全球卫星互联网领域的领先初创企业。近两年来，该公司在资本力量的推动下，持续加快系统建设步伐，目前已完成三批卫星部署，国际合作推广活动同步推进。但在新冠疫情冲击金融市场及其股东业务情况下，该公司遭遇融资困境，资金链出现重大问题，于2020年3月底向美国纽约南区破产法院提出美国《破产法》第 11 章下的破产保护申请，引发业界广泛关注。
1. 系统建设情况
一网公司由另外三十亿人公司（O3b）创始人格雷格·维勒（Greg Wyler）于2012年创建，旨在利用大规模低轨卫星星座提供全球宽带通信服务。“一网”（OneWeb）星座的主要设计情况如下：
空间段：648 颗卫星（包括588颗工作星和60颗备份星），单星质量147kg，工作于Ku频段，每颗卫星配备2副Ku频段用户链路天线、2副Ka频段关口站天线以及2副全向测控天线，单星容量超过8Gbit/s，星座总容量可达到5～6Tbit/s。
地面段：共规划44个关口站，分布于全球范围；单个关口站配置多副口径大于3.4m的天线，可同时服务10余颗卫星。
用户段：固定、舰载、车载和机载等多类型终端，天线尺寸为45cm～1m，包括机械式双抛物面天线、相控阵天线等多种方案，终端数据服务速率可达50～200Mbit/s。
2019年以来“一网”，星座建设步伐不断加快，在卫星部署、频率落地等方面均有新的动作。
（1）首发6星测试性能超出预期，已推进完成两批规模部署
卫星部署方面，一网公司于2019年2月发射首批6颗试验星，并于7月在韩国同用户终端设计制造商——韩国Intellian公司以及125MHz点对点通信（SCPC）测试调制解调器设计制造商——以色列Satixfy公司联合开展性能测试，结果显示，卫星的数据传输速度超过 400Mbit/s，延时低至32ms，可以支持超高清视频在线传输等服务。
在首发星测试成功的基础上，一网公司加快其卫星批量研制工作。2019年7月，一网公司和空客防务与航天公司（ADS）的合资企业——一网卫星公司在佛罗里达州的卫星工厂启动，其大规模卫星生产线进入全面工作状态。该卫星工厂占地约10000m2， 可达到每天2颗卫星的出厂能力。
正式申请破产前，一网公司于2020年2月和3月分别发射34颗业务卫星。截至目前，星座共有74颗卫星在轨运行。按原定计划，星座将于2020年部署工作完成后启动部分区域服务，2021年正式启动全球服务。
（2）频率权益获得实质性巩固，全球落地申请同步开展
在频率落地方面，2019年8月，一网公司宣布6颗试验卫星已在正确的轨道上使用指定的频率超过60天，根据国际电信联盟（ITU）规则和条例，其申请的Ku和Ka频段的频谱权益（共计6GHz）已经正式“生效”（或“投入使用”）。该公司后续在英国通信管理局（OFCOM）完成所需的相关通告和登记流程，这些权利正式得到确认。
与此同时，一网公司也在全球各国积极申请信号落地权，为业务开展铺平道路。虽然目前官方并未对外公布统计信息，但从一些动向可以总结出大致的落地合作情况。
通过英国监管机构OFCOM向ITU申报频率，已获得许可；
2017年6月，获得美国联邦通信委员会（FCC）的经营许可；
得到印度最大运营商巴蒂电信公司（Bharti Airtel）投资，利用该公司的渠道，预计将在包含印度在内的亚洲和非洲的20个国家推动信号落地；
获得墨西哥运营商Totalplay公司投资，也将利用其渠道在包含墨西哥在内的南美国家推动信号落地；
明确宣布将与非洲安哥拉政府、卢旺达政府、亚洲沙特阿拉伯政府合作，在当地开展宽带网络连接服务；
在北极地区，除了美国阿拉斯加之外，大概率包括挪威（建有地面站）、加拿大等。
2. 经营破产情况
（1）系统建设进度晚于预期，长期处于零收入运行状况
一网公司作为新一轮低轨星座建设热潮中的领军者，其在星座建设初期曾提出2018年启动建设、2019年投入服务的设想，但实际建设进度却一拖再拖，根据2019年9月毕马威公司（KPMG）对一网公司审计后发布的审计报告显示，其2017年、2018年经营收入均为0，净亏损则分别达到7385.7万美元和 2.13亿美元。
2019年，该公司未能按照计划开展大规模部署活动，仅发射了6颗卫星，不具备真正开展业务运行的条件；2020年至今发射的68颗卫星目前仍处于轨道抬升阶段，因此也未能开展正常业务活动，使其难以产生经营性收入。因此，从财务上看，一网公司一直以来处于“0 收入”经营的状态。
（2）构建完整产业链融资渠道，全球业务布局已有基本雏形
由于长期无法获得稳定的业务收入，一网公司必须依靠融资来保证正常经营活动。截至2020年3月，该公司共获得约33亿美元融资。一网公司形成了以星座计划为核心的完整配套生态圈，其投资者在卫星制造、发射部署、地面网络、系统技术以及推广运营等各方面可为星座发展提供支持。
另一方面，一网公司在全球开展了业务布局，根据同期公布的财务报告，截至2018年底在全球1个国家/地区拥有24家子公司，可以分为三大类，包括运营性质的公司、卫星研发性质的公司和持股型的公司。其中，卫星研发业务对应的3家子公司全部为50%持股状态，另 50%股份均为ADS公司持有；卫星运营业务对应的17家子公司，除了位于俄罗斯的一网有限责任公司为60%持股（剩余股东不详）外，其余公司均为100%持股。综合上述来看，一网公司仍然是一家“重资产+全球自拓展服务”的公司。
2020年3月27日，一网公司向美国纽约南区破产法院提出了美国《破产法》第11章下的破产保护申请。
一网公司在正式宣布破产保护申请的新闻稿中指出，“自今年以来，一网公司就未来卫星研制和部署活动所需相关投资开展了高级谈判，但在公司即将获得融资之时，新冠疫情的传播导致的财务冲击和市场动荡使得该行动最终没有获得进展。”
事实上，在2019年3月一网公司拿到12.5亿美元融资后，就曾透露该融资金额只能维持公司1年的运营，2020年必须获得新一轮融资才能推进其星座项目；新冠疫情蔓延前，一网公司向软银集团（SoftBank）再次申请了20亿美元的融资，但软银集团自身2019年经营业绩不佳，在新冠疫情影响下，全球投资环境进一步恶化，最终导致双方谈判破裂。
在破产申请文件中，一网公司列出拟偿还总债务额度超过10亿美元、债权人超过1000个。
其中，阿里安航天公司（Arianespace）作为“一网”星座的发射服务提供商，成为其最大的无担保债权人，核心原因预计是一网公司尚未按合同支付后续几次发射任务的费用。
在提交破产保护申请的同时，一网公司宣布将裁撤其500余名雇员中的绝大多数，而公司余下的员工将集中精力管理当前的星座，并同法院和投资人配合，目前已经启动频谱资源拍卖流程。4月3日，“一网”星座最近一批34颗卫星停止升轨机动；4月29日，纽约南区法院举行关于一网公司的第一次听证会，并批准其资产或股权出售程序，并对其后续资产处理程序进行安排。
3. 几点分析
（1）新冠疫情引起投资环境恶化，是一网公司破产的直接原因
一网公司此次申请破产保护并非是对其商业模式的彻底否定，需理性看待新冠疫情、美股熔断等外部因素对其资金链断裂的加速作用。新冠疫情蔓延下，全球经济发展下行压力加大，已对航天产业造成显著影响，肯尼迪航天中心关闭，波音公司、空客防务与航天公司市值大幅缩水，澳大利亚Speedcast 公司申请破产保护，国际通信卫星公司（Intelsat）寻求破产贷款。与此同时，美股熔断等致使全球投资环境进一步恶化，2020年第一季度全球航天领域风险投资总额同比下降39%，成交数下降58%，一网公司的第一大股东软银集团股价大跌，2019财年营业亏损预期达125亿美元。因而，在面对一网公司提出的融资需求时，软银集团认为，鉴于一网公司的高现金需求，加上全球经济不稳定，不再继续投资是“负责任的决定”。
（2）缺乏核心技术制约成本降低，是一网公司破产的内在原因
作为高投入的商业航天活动，发展卫星互联网的目的在于盈利，在同质化的市场竞争中取胜，则必须依靠高性价比的服务，其核心在于降低成本。“一网”星座建设思路尽可能地使用现有的成熟技术，将制造、发射、分销等模块分包于各大承包商，以期凭借分散的产业链布局，多管齐下降低技术难度，缩短系统发展周期。这种分散的产业链布局营造了以星座计划为中心的完整系统配套生态圈，但由于关键技术过于依赖外部合作伙伴，技术方案也需考虑投资方的要求，其建设成本一直难以达到预期，原本定于50万美元的单星制造成本目前分析看已超过100万美元，在该公司5年来没有盈利完全依靠外界资金注入来维持运营的形势下，成本的上涨对投资者信心也产生了重要影响。
（3）对政府及军方用户重视不够，是其应用布局上的一大短板
随着更多星座的上马，未来全球卫星通信市场势必面临着更加严峻的竞争局面，从国外低轨通信星座的发展经验和教训来看，实现长期稳定的发展，背后都离不开各国政府、军方等主要用户的扶持。“铱”星公司本世纪初依靠美军每年固定价的合同渡过破产危机，目前美国国防部仍是该公司最大的业务收入来源；“电信卫星”（Telesat）星座获加拿大政府注资6 亿加元，计划利用该星座为本国在北极偏远地区的网络基础设施建设和该区域的军事利益布局提供有效支持；太空探索技术公司（SpaceX）“星链”星座计划已吸引美国政府与空军提前开展利益布局。对一网公司而言，其最初主要定位是面向个人宽带接入市场，随后业务方向逐步趋向理性，调整至机载、海事等移动服务市场以及企业级市场，但对政府和军方关注度不够，这也成为影响其业务长期稳定发展的制约因素。
来源/《国际太空》2020年第6期
作者/谢珊珊、李博、纪凡策
编辑/杨璐茜
责编/毛凌野
监制/祁首冰